2025年下半年机会预判

深海深海

今天新益昌新高。其他票也都继续持有。现在钱不够用啊。牛市还幻想调整的，无语了。688256再涨40%就超越茅台股价，代表了科创板是主要方向。

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天太机器人有限公司8月20日与山东未来机器人技术有限公司等战略合作伙伴，共同签署全球首个具身智能人形机器人10000台订单，这是全球人形机器人行业诞生以来数量最大的单笔订单，率先撞线“规模商用”。

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Figure垃圾堆盲走视频出众，机器人耐力和部分运动力开始超过人类

事件：今日，Figure发布二代机器人在野外行走的视频，在建筑废料堆里面，Figure多次被绊到，但都顺利保持平衡并稳定通过。

点评：Figure的某些运动能力已经开始达到超人的水平，实现了从“依赖眼睛”到“靠本能”行走，智能运动能力提升。#没有开摄像头实现垃圾堆盲走，通过强化学**，而非采用预设的算法模式，运动能力再次升级。

#机器人行走和耐力开始超越人类，本次机器人运动会展示机器人跑步的耐力和速度已经开始超过普通人。在耐力上，智元展示24小时不间断行走，8月17日8:20至8月18日8:20，智元机器人官方视频号进行其全尺寸人形机器人“远征A2”的高温环境下完全自主的24小时行走直播。在工厂机器人可以替代三班倒的工人，一顶三，假设每工人年成本12万元，3个人一年36万元，假设同等效率下，50万一台的机器人两年就可实现盈利。当前机器人已经开始进入工厂，有望迎来快速放量。

#产业今年订单量有望超2万，近期天太机器人拿下10000台机器人订单，智元预计4000-6000台、Figure三季度爬产三倍、松延动力订单超2500台等。

#25H2催化密集：（1）8-9月富士康机器人发布；（2）宇树机器人新品即将发布；（3）11月特斯拉GEN3有望发布；（4）Figure03今年发布；（5）9月3日阅兵将出现无人智能。

订单+技术+补贴等推动产业进展加速，各方向建议关注：
1、Figure链：兆威、绿的、领益、震裕、鸣志、长盈、银轮（潜在）、旭升（潜在）。富士康链：祥鑫科技、美湖股份。

2、ODM：重点推荐【宁波华翔】【中鼎股份】，宁波华翔智元链核心卡位，25年pe仅12x，低估值广空间优质标的，关注8.21智元渠道伙伴大会。

3、轻量化：中欣氟材、中研股份、沃特股份等。

4、电机：客户痛点牵引需求，首推谐波磁场电机龙头【HSGF】，体积缩50%+，功率密度提升一倍，温升、转矩均提升。目前已经在T车上量产，国内多家机器人头部客户认可度高。

5、总成和丝杠端：银轮股份、拓普、三花、新泉等；丝杠关注五洲新春、金沃股份、浙江荣泰，双林股份、震裕科技、新坐标、福达股份、正裕工业等。

6、传感器：重点推荐【奥比中光】，其他关注日盈电子、柯力传感、凌云股份、安培龙、福莱新材、秦安股份等。

7、减速器：推荐柔轮新工艺标的【翔楼新材】，其他关注豪能股份、双环传动、精锻科技、绿的谐波、中大力德等。

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历史上牛市一般有3个阶段：第一阶段，熊市末期突然暴力启动。这时候，基本面还没有好转，利空仍然多于利好。但是，股市经历长期下跌之后，部分人率先冷静下来，认为经济不一定必然越来越糟，也有可能周期循环随时回暖，再加上看到遍地都是便宜货，性价比超高，感觉值得一搏。这些人的钱，一般被称为“胆大资金”。然后他们一买，由于熊市已久，抛压其实很轻（悲观的人基本都被洗出去了，剩下主要是被深度套牢的钉子户），市场被快速拉起。去年9.24行情，就是这种性质，宣告了长达3年半的、20年一遇的大熊市结束。不过9.24行情，涨得太猛太急，也是非常罕见。第二阶段，牛市前中期的主升浪。这个阶段一般又分为上下两节。第一节，这时候重大利空多数已经兑现，同时，由于政策支持，一方面流动性变好，另一方面新技术、新产业开始讲述新的经济叙事。再加上，股市趋势转好，部分趋势交易者或者比较敏锐的人分批入场。第二节，基本面进一步明朗，市场赚钱效应更好，吸引更多社会资金过来，估值修复、扩张和资金推动交织。这些人的钱，一般被称为“聪明资金”。今年1月下旬港股率先启动，当时是美国总统特朗普正式就任这个靴子落地；今年4月7日A股开启主升浪，是美国关税事件落地。而整个行情演绎的过程，由人工智能、机器人、创新药、金融科技等新行业引导。第三阶段，牛市中后期的冲顶浪。这时候市场进入泡沫期，单纯讲估值已经无法推动股价进一步上涨，需要畅想更美好的未来。而放眼望去，确实好像也必然是更美好的未来。同时，巨大的赚钱效应开始虹吸各路资金，越到后面涨得越快。因为必须快，才能始终让人狂热，让击鼓传花停不下来。这时候，不少人其实知道股价已经太贵，但更多想的是，手里筹码还能以更贵价格转让。于是，到处开始讲“市梦率”，比如宁德时代的业绩要测算到2060年。这些人的钱，一般被称为“博傻资金”。2015年大牛市末期和2021年初，就都是类似情况。分析师解释，为什么海天味业这样的白马股，可以享受100倍市盈率，竟然还说得很有道理。大致这么3个阶段，如果用篮球比赛来类比，会更加清晰：第一阶段对应球赛第一节；第二阶段对应球赛第二节和第三节；第三阶段对应球赛第四节，有时冲顶浪不止一波（取决于能够入市的资金何时不够），那么就相当于还有加时赛。好，大框架说完，落实到具体操作：第一阶段已经过去，那时候的重要特征是整体“绝对便宜”。去年8月跌到2700点，有人还往下看，说要到2400点。但是，村里换帅就是代表管理层不认可当时的下跌，2635就是黄金大底。第二阶段的第一节已经接近尾声。去年第四季度，市场冲涨完以后回落，横盘震荡。3000点已经从多年阻力位变成了强力支撑位，要敢于在3100-3200点区间大量搜集筹码。已经不可能再有“绝对便宜”，那么就要早日接受“相对便宜”，而3100-3200点区间就是相对便宜，不是非要贪心还要等3000点。而且，政策在一直托底。这一节，是概念股和小盘股表现更好，因为有想象空间、盘子轻。目前，牛市正在向第二阶段的第二节过渡。重要标志是：这两天，领涨股开始休息，低位股开始接力。这个过渡时间一般不会长，可能就一两周的样子。当然，说不了那么准确，反正是不会久，因为社会资金还在入场，买盘很给力。到了第二阶段第二节（球赛第三节），一般还是概念股和小盘股更好。原因很简单，假如你和社会资金说，茅台很好，现在每年股息就有3.5%，他们根本不会有兴趣。他们希望股价有弹性，不说每天，至少每周可能有个3.5%。当然，这一节蓝筹股白马股表现基本也还行，毕竟这么多钱进来，一方面它们作为很多指数的成分股会得到配置，另一方面本身性价比在那里也有部分求稳资金喜欢。话说到这个份上，后面怎么操作，大家应该比较清晰了：首先，不需要担心回调，大概率只是一个短的顿挫，保持重仓依然是王道；其次，不需要过多考虑轮动，配置方面可以更偏向攻击性和弹性，同时配些低位的平衡账户波动就行；第三，不需要被各种技术指标或者利好利空干扰，注意减少操作和猜测，以免自乱阵脚。顺便说一句，蓝筹股白马股涨幅跟上或者涨速反超，一般是牛市第三阶段（球赛第四节），因为那时候虽然市场狂热，但总还有些清醒和谨慎的人，会真的做高低切。把市场运行结构拆解清楚非常重要。2635点预测是牛市的起点，一方面基于政策；另一方面知道大致结构，计算出了很好的胜率和赔率。去年9.24后一直说3674点必然突破，只是时间问题。3500点突破后，社会资金入场，主升浪开启，只有上涨没有震荡，基本一路要到3800点。回头看，好像特别精准，其实揭秘了很简单：因为3400点被有效站上后，原来的强阻力位变成了强支撑位，而突破3500点是能吸引外界眼球的。主升浪都不太会有回调，所以“只有上涨没有震荡”。很多财经大V爱惜羽毛，既看多又怕不准，中庸说“震荡上涨”。看起来好像也没错，其实隐藏着误导，原因是，如果真等震荡回调买就会踏空（方向对了，但操作匹配不上）。因为去年10月8日最高是3674点，如果从3400点、3500点启动行情收复，涨幅并不大。一轮主升浪大概率不会只有这么点空间，收复3674点摸一下3700点就回来，那么至少得到3800点左右吧。其实真到多少点位是不知道的，这个是管理层决定的、我们只知道，现在不管盘面如何颠簸，应该还远不是最终下车的时候。如果因为某些意外暴跌（概率非常非常小），那将又是新的“黄金坑”。以上仅供参考，不作为投资依据。

新手大漠

谢深海解惑

不断学习

感谢分享 !

上善若水和菩提

感谢深海解惑！

深海深海

002979智元合作伙伴

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把寒武纪调入上证50指标股，就是有发展芯片的用意啊

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8.21日新益昌接受50家机构调研。新益昌(SH688383) 公司机器人领域主要研发方向基于具身智能、AI 和云服务于一体的智慧工厂人形机器人，以及面向生活服务、陪伴等应用场景的智能机器人。公司预计于今年 9 月底推出小脑和轮式机器人产品，元旦左右推出双足人形机器人产品。未来公司也将持续关注相关领域发展，并根据公司战略规划及需求，积极探索协同发展的可能

深海深海

全球首个机器人消费节总销售额突破3.3亿元，售出机器人及相关产品超19万台】近日，2025年“E-TOWN机器人消费节”于北京经济技术开发区（北京亦庄）收官。作为全球首个以机器人为核心主题的消费盛会，本届消费节“成绩单”：机器人相关产品及区内商圈总销售额突破3.3亿元，售出机器人及相关产品超19万台，全网传播近5亿次。（证券时报）

仓勿嘉措

深海兄，8383感觉挖个坑比较踏实。另外一个嵘泰5133怎么样

大中华W

感谢深海老师解惑。

深海深海

一波长牛行情才刚刚开始，股市也是你未来十年，最容易赚到钱的地方。

A 股创 10 年新高，A 股上证指数指数涨过3800 点，两市成交近 2.8 万亿，情绪仍然火爆，牛市也仍然在进行当中。

经济也没改善，房地产还在加速下跌，牛市怎么就出现了？

股市走牛三部曲，第一步，政策转向发生，就会形成估值修复，这就形成了去年 924 行情，第二步，接着业绩预期转好，价格与业绩起飞，第三步，大众情绪爆发泡沫阶段，还引发储蓄大规模搬家。

牛市回顾

2006 年到 2007 年，政策引发，估值修复，业绩兑现，戴维斯双击

2014 到 2015 年，彻底的杠杆水牛2024 至今，政策触发慢牛行情。逻辑有以下 3 点

第一，大国崛起的需要，发展资本市场已提升到国家的战略地位。要从制造业大国到制造业强国，再到科技创新强国，都离不开强有力的资本市场支持。之前的股市是个融资市，只负责给制造业融资，国企融资，但我们已经产能过剩，内需不足，接下来要启动内循环，加上政策的全面注册制改革，严厉的退市制度出台，股市会走向投融资并举。

第二，经济减速了，房地产走到了尽头，寻找一个能替代房地产的资金蓄水池，股市成了不二人选，股市起来，创造财富效应，带动消费，提振内需，加速内循环。

第四，现在反内卷在持续推进，也是经济出清该有的步骤。当越来越多的，过剩产能关闭，头部企业利润会提升，估值也会提升。

第三，化债的需要，三个步骤，还一部分，赖一部分，通胀一部分，最终实现债务货币化，说到底就是走向再通胀，现在已经逐渐进入了第三部分。所以货币出来了，股市也就涨了。

这个牛市的路线图，一波长牛行情才刚刚开始，股市也是你未来十年，最容易赚到钱的地方。千万别错过这波机会。以后很难再有了。
牛市的6个阶段

第一个阶段，不相信会涨
第二个阶段，相信会补跌
第三个阶段，涨到不相信
第四个阶段，涨到肯相信
第五个阶段，不涨不相信
第六个阶段，不相信不涨

现在到哪个阶段了？

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牛市也有祖训：

1：牛市多急跌，尤其是午后
2：牛市的利空就是利好
3：牛市的利好就是大利好
4：指数冲到关键点位就要开始回调震荡
5：牛市别和老股民玩，看到他们你就躲远远
游资主题炒作短平快，因为散户能及时接盘；
机构股必须抱团涨很久，因为价格高盘子大散户接不动，有些散户资金买不了100股，所以机构抱团股要涨到公募基金来接盘才行。

控盘股

深海深海 发表于 2025-8-23 21:23
一波长牛行情才刚刚开始，股市也是你未来十年，最容易赚到钱的地方。

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感觉还是第一阶段哈

深海深海

【人形机器人】选股思路：三大必要条件（管理层决心、过去业绩验证、未来有场景）下寻找势差，买小、买新、买低、买龙头、买应用场景！
典型推荐：# 浙江荣泰、涛涛车业  等
持续推荐：# 上海沿浦、杭叉集团、杰克股份、华翔股份、飞龙股份、晶华新材 等

风险提示：1）人形机器人量产进度不及预期；2）技术方案迭代


☎浙商机械

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人形机器人】市场新信息汇总250822
注：以下信息为市场传言汇总，未经二次加工，不代表个人观点，不构成投资建议，请谨慎参考。
1、主流标的
【腾亚精工】庭院机器人爆单，销量从25万台上修至33万台，预计明年带来6.5亿元增量营收；与湖南航天、航天四所合作开发双头谐波减速器+AI算法优化过的高功率密度无框电机，最大化提升扭矩和功率密度。
【凯迪股份】账上净现金超10亿元，市值40亿出头，参股辉星动力，正加速切入机器人关节赛道；凭借线性驱动技术积累，有望成为新晋Tier1，估值对标捷昌驱动存在5倍差距。
【南山智尚】传腱绳已成功对接北美客户并获T百万根询价，2025/26年订单分别为6万/110万根；同时布局轻量化新材料、外壳包覆材料及电子皮肤。
【嵘泰股份】传拿到特斯拉关节图纸；公司具备丝杠、磨床、轻量化结构件、电机等多产品能力，并购奥多电子切入电机，正加快T链认证。
【日盈电子】近期拜访新剑科技，或在机器人传感环节有进一步动作。
【珠城科技】机器人连接器方面批量供货优必选、库卡，未来有望通过三花等进入国际头部客户。
【天准科技】自2020年起为英伟达Jetson平台国内最大合作伙伴，深度绑定NVDA，在Orin平台经验丰富；银河通用近期发布基于Thor芯片的机器人方案，天准有望成为核心链主。

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国产替代，而一旦发酵，其实类比这三年NV链的传导，方向也非常多。 比如铲子思维的角度。 
哪家GPU能成为国产NV不清楚，但都需要先进制程；哪家GPU能成为国产NV不清楚，但都需要先进封装；哪家GPU能成为国产NV不清楚，但都需要HBM；哪家GPU能成为国产NV不清楚，但都需要存储；。。。
另外市场一旦相信国产算力瓶颈能够解决，下游的AI应用和端侧叙事，也将变得可信顺畅。
但凡事有先后，国产算力叙事顺畅，才能延展思路。

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【就在明日！英伟达机器人“新大脑”即将揭晓】《科创板日报》8月24日讯，今日，英伟达机器人账号在社交平台发布预热推文，“你安排好时间了吗？2025年8月25日。”配图中是一个黑色礼盒，上面是一张写着“好好享受！”、带着黄仁勋签名落款的贺卡。
至于礼盒中的内容，英伟达已在两天前发出了预告视频。在视频中，黄仁勋俯身在贺卡上写下“致机器人：好好享受你的新大脑吧！”，随后镜头切换至一个站在礼盒前的人形机器人，正拿起贺卡“阅读”。
值得注意的是，在8月12日的行业顶级会议SIGGRAPH上，英伟达发布了开源物理AI应用和机器人视觉推理模型Cosmos Reason。英伟达表示，该模型可以基于既有知识与概念，让机器人“像人类一样推理”，并在理解后在现实世界中采取响应行动。

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9月看机器人【天风电新】NV机器人更新-0824
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维持之前的观点AI算力和应用是一个闭环，算力之后，我们看好的方向仍是应用，具体在我们的行业体现为：

一、robotaxi，北美率先跑通商业模式，旧金山Waymon市占率超Lyft，且单公里较有人车产生溢价；

二、robot，接下来催化看NV和Tesla的G3。

这里更新NV情况，其在机器人布局有【基础模型+仿真平台+硬件】。

1、基础模型：已推出 Isaac GR00T N1，并配套物理 AI 操作系统、Newton 仿真引擎、Cosmos 世界基础模型等，加速机器人学**与部署。

2、仿真平台： Jetson Thor 系列边缘计算平台，专为人形打造，亮点：计算能力是上一代 Orin的7.5倍；CPU性能提升多达3.1倍；从原来的“静态”实现“行为级”的跃升，在机器人本体上部署大模型成为了可能。#预计8月底供货，【银河通用】首批拿到该芯片。

3、硬件：
1）零部件：24年12月台媒报道 NV已锁定【盟立、盟英】等作为人形机器人潜在合作伙伴。

2）本体：预计#11月将展示其与富士康合作生产的首款人形机器人。

我们认为NV是人形产业链不可或缺一环，是人形大脑突破的关键，近期期待已久的Thor计算平台供货在即，同时也期待NV对供应链的推荐，建议重视潜在稀缺硬件供应链-【科达利】、【伟创】。

科达利
24年初和台湾盟立、盟英合资成立【科盟】，科达利持股40%（并表）。

我们认为#【科达利-科盟】有望成为人形产业链关键旋转模组Tier 1。其股东盟立、盟英被NV点名列入潜在供应商，未来NV下场入局做人形或扶持其他，科盟客户资源优势显著，同时产品、产线预备齐全。

1）产品：在人形旋转关节产品线齐全，且专为人形需求打造，到目前已完成【peek谐波】，【钢铝复合轻量化摆线】，【轴向磁通电机模组】差异化产品打造。

2）产能：已有台湾、广东-江门生产基地，同时科达利在规划美国基地，预计明年落地。

伟创电气
2024年9月伟创与盟立、科达利成立合资公司“伟达立”，其中伟创股权占比30%。

1）产品：我们认为#伟创有望通过合资公司给NV出货旋转关节模组产品。伟创在相关电机（空心杯、无框力矩等）及驱动器方面有优势，盟立（及其控股子公司盟英）优势在谐波减速器领域以及英伟达渠道资源，科达利除与盟立合资的科盟外还有T链资源。

2）产能&客户：规划针对海外客户的需求，在海外拓展生产基地；除绑定NV外，有望通过多渠道对接供货T。

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欢迎交流：孙潇雅/张童童/高鑫