2025年下半年机会预判

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以云深处、宇树、七腾等为代表的国产机器狗厂商加快产品革新，引领技术变革和场景拓展。受益标的：机器狗本体公司和核心零部件公司（1）通过多种形式合作布局机器狗本体的公司：浙海德曼、建设工业、申昊科技、景业智能等。（2）核心零部件厂商：震裕科技、五洲新春、众辰科技、昊志机电、中大力德、国茂股份等。

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【天风电新】机器人调整点评-0902
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今日机器人板块调整明显，基本面并无变化，资金因素所致，我们建议调整中重视核心卡位和后续有较大空间标的。

1、力传感-【安培龙】：力传感赛道拥挤度较低，从产业对接情况看，T采用六维力，后续国内也有采用趋势，降本后单机价值量1W左右。

2、新Tier 1-【科达利】：从peek谐波到轻量化摆线到轴向磁通电机，产品线布局领先市场，10-11月有望再次送样T，同时有NV链客户资源。

3、摆线、行星最快进入量产的【豪能】：Q2业绩环比下降一次性因素所致，大客户均从下半年放量，同时机器人量产能力领先，有望今年2000W明年上亿收入。
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欢迎交流：孙潇雅/张童童

林德清

感谢楼主辛苦分析分享！持续关注！

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机器人板块全面爆发

dragonfly521

深海深海 发表于 2025-9-2 14:08
机器人板块全面爆发

能持续一段时间么？

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股民在牛市亏钱的原因：追涨杀跌+频繁交易。游资大佬们也追涨杀跌，但他们是有选择的追涨杀跌，所以资金越做越大。首先就是降低追涨杀跌的频率。这就涉及到，要放弃频繁交易。你们去看看，那些把自己投资全部对外公布的牛散们，哪一个，是频繁交易的？如果一个老股民，存在频繁交易，基本就可以判断：必亏。但你可能会说，那量化交易，为什么就可以“频繁交易”而赚钱？？如果你有一天，能接触真实的量化交易，你就会理解。量化交易，分成很多流派。有炒单派，有数学派，有趋势派，有统计派，有概率派，还有全天候派。每个门派，都有一个绝活。你严重的频繁交易，与量化炒单的频繁交易，完全不是一个概念，你相信吗？一个炒单交易员一天交易200单以上。3天一单还算是频繁交易吗？频繁是一个相对的概念。你要找到你的“不频繁点”。这是：打开不再亏损的“钥匙”。

ricky

深海深海 发表于 2025-9-2 15:29
股民在牛市亏钱的原因：追涨杀跌+频繁交易。游资大佬们也追涨杀跌，但他 ...

机器人今天非常漂亮 放量拉起，楼主坚持的核心板块，思路非常清晰，研究很透彻
一直配有机器人基金，感觉还是波段操作更好，但难度比较大，容易做丢筹码

森田疗法

受教了，感谢

燕过留声

dragonfly521 发表于 2025-9-2 14:19
能持续一段时间么？

同问，今天机器人异军突起，是否要走一波呢

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【宇树科技“自宣”四季度提交IPO申请】宇树科技在社交媒体平台上发帖称，预计将在10月至12月向中国证券交易所提交IPO申请。宇树科技称，四足机器人和人形机器人分别占2024年销售额的65%和30%。更多细节将在IPO文件中披露。[16:44]  （来自爱股票APP）

机器人板块会继续发酵

望名而来

谢谢海兄，盘中低点进了模塑科技

落在云端之上

广和通，宁波华翔

菩提子

历害

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301510固高科技9月2日发布消息，9月2日，公司接待格隆汇等多家机构调研。1、如何看待固高公司的发展机遇？
公司始终定位于实现运动控制原创技术的突破，面向微纳加工等高端装备应用领域的高速高精控制需求构建相关解决方案。以创新技术和产品服务先进制造新业态、为新质生产力提供技术解决方案。2，机器人领域是否有收入，是什么类型？目前公司运控、伺服、驱控一体类产品在机器人领域有一定营收，主要来自工业、物流类机器人。3、目前产能是否饱满？公司目前的控制、伺服等产品生产现状中仍有较多环节与深莞的供应链写作完成；公司的产品生产环节主要集中在产品装配、测试环节。目前也在进行更为全环节的控制类、伺服类产品的产业化系统建设，预计在今年4季度、明年分阶段投入使用。实际上，公司采用备料式生产，会依据市场预期与计划略提前进行标准系列产品生产。多数情况下在收到客户提货需求一至两周即可完成出库交付。

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【人形机器人】市场新信息汇总250902
注：以下信息为市场传言汇总，未经二次加工，不代表个人观点，不构成投资建议，请谨慎参考。
1、主流标的
【美湖股份】为杭州头部客户供应关节零部件，对接品类超过30种；消费级产品关节单个价值量400-600元，单机价值量5000-6000元，工业级产品关节单个价值量1000-1200元，单机价值量1.0-1.3万元；消费级出货指引一年一万台；公司机器人客户增加至11家。

【雷迪克】身体丝杠稀缺c3精度领先国内，规模供货各tier1；灵巧手丝杠产能领先且成本不超过180大幅领先，供货各整机。

【君禾股份】机器人丝杠业务与某陕西老牌丝杠企业合作，体量超过北方机械，拓普集团做背书，对接特斯拉机器人；机器人整机后续将与头部机器人厂商展开战略绑定合作。

【鹿山新材】整合资源切入人形机器人电子皮肤、电子肌肉及仿真皮肤（TPE、硅胶等材料）领域。

【嵘泰股份】丝杠业务在机器人领域有很强的竞争力，目前与多家机器人公司对接。收购奥多电子，完善公司在电机领域的能力。

【浙江荣泰】今日获得t关于明年量产指引信息，t链核心tier1，灵巧手核心零部件切入，有望不断向身体关节总成及关键零部件延伸。

【上海沿浦】第三方骨架龙头，整椅千亿市场、国产渗透率较低；机器人业务与头部检测机构合作、布局加速。

【华翔股份】多款减速器结构件工艺验证已完成，积极探寻机器人产业链投资标的。

【信质集团】公司绑定Tier1三花，目标占据身体无框电机80%份额；灵巧手方案22自由度+50个微型无刷电机，价值量2万元，公司与新剑战略合作，已签署T灵巧手小批量订单，加总T链价值量超过4万元。并同步覆盖小米、小鹏、海内外大厂。

【万朗磁塑】2025年3月获得一项新合金材料专利，有望应用在机器人外壳和部分低负载关节；目前已开始对接人形机器人主机厂。

【隆盛科技】SLS机器人唯一TIER1，旋转总成、灵巧手进展顺利，预计Q4落地定点；T链与尼得科深度合作有望落地，超薄谐波减速器对接国内核心TIER1；参股叠动科技，布局指尖视触觉传感器（T机器人确定方案），技术壁垒高。

【崧盛股份】谐波减速器送样浙江荣泰，潜在送样T新晋供应商。

2、行业信息

【宇树科技】预计2025Q4提交IPO申请；四足机器人和人形机器人分别占2024年销售额的65%和30%。

【特斯拉】今日表示特斯拉约80%的价值将取决于Optimus机器人；据供应链信息，10月或有望发布GEN3，11月展示；Tier1收到明年量产指引，从三季度开始周产能达到1000-10000台，明年整体量产指引5-50万台。
再次提示，以上信息均来自市场，无修改及个人观点。

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【招商机械】机器人板块大涨点评：重要的不是传闻而是人心，看好Q4主升浪行情！
#今日传闻  某Tier 1指引特斯拉Optimus2026年产量有望实现单周1-10k台，即年产5-50万台。

●点评：指引范围偏大，指导意义不强，复盘过往特斯拉的指引常常miss，因此更应该关注的不是可行性，而是市场资金动向和产业催化剂。今日下午机器人扛起大盘反攻号角，zjrt快速拉板，充分说明：1.资金切换机器人的动力十足；2.机器人资金展现了强大的团结。

#看好Q4机器人行情  9、10月机器人催化不断：
  ●9月3日 阅兵展示无人化装备，有望出现机器人
●11月6日 特斯拉股东大会。   Q4  特斯拉第三代Optimus定型
●10-12月 宇树提交IPO申请

#宇树预计Q4交表  宇树科技在社交媒体平台上发帖称，预计将在10月至12月向证券交易所提交IPO申请。宇树科技称，四足机器人和人形机器人分别占2024年销售额的65%和30%。更多细节将在IPO文件中披露。

点评：宇树主动披露IPO进展如雪中送炭，政策有望支持人形机器人风偏，可以更加乐观。
关注标的：
＃T链：三花、拓普、恒立、双环、浙江荣泰、嵘泰股份、夏厦精密、信质集团、翔楼新材（后两者通过新剑）

＃宇树链&富士康：美湖股份

＃小米链：震裕科技、翔楼新材

＃军用四足：长源东谷

＃应用场景：富佳股份

大票稳健选三花拓普恒立，小票进攻型选美湖+翔楼（高管增持），业绩稳健有支撑选长源东谷。

招商机械团队郭倩倩/葛小川

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人形机器人几个核心问题和观点-20250902

# 最新的量产指引是否可靠？   根据我们跟供应链的交流，量产指引目前产业链内可以相互验证。上周五TP电话会议，表示已收到26Q1批量生产通知，且给的指引量非常大。根据上周另一家线性执行器厂商，要求准备的产能量纲也是超预期的。因此26年的量纲指引大概率是上调了，隐含的意义是# V3即将定型且T对方案比较满意。  # 这一次的持续性和节奏？   8月初马斯克在X Takeover上指引3个月内发布V3 demo，因此大概率在10月左右会定型，11月6日股东大会有望是V3的正式发布，明年Q1正式量产。所以在这段窗口期内，# T链确定性标的/边际变化的标的会持续有行情演绎。

# 投资思考：我们在昨天提出机器人近期并不拥挤，昨日人形机器人成交量占比均值仅2.56%，属于底部，且近期策略会多家机器人进展超预期，当前时点到T股东大会是重要时间窗口，持续推荐组合# 1-新变化&新方向：易德龙、安培龙、晶华新材、东睦股份、唯科科技；2-T链边际变化&业绩支撑：浙江荣泰、恒立液压、震裕科技、绿的谐波、科达利、五洲新春。

安培龙、荣泰、唯科、震裕我们都发布过深度报告和电话会议，欢迎交流

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【国盛机械&机器人】关于t产能指引

供应商给的周产1k-1w，是26年下半年开始的产能准备。每年临近q4，t都会给一个量产区间，去年给的范围是周产100-1k，今年给1k-1w算是往上爬一个台阶。#下限可以理解为最低的产量指引，上限是t对供应商的产能期望。
四季度将是机器人行情黄金期：（1）q3中止的订单会在q4恢复；（2）V3定型加速，大概率在年底；（3）对26年的产量指引将在q4下半段逐步清晰；（4）国内宇树、小米等也会有相应的进展。

如何选票：年底前仍然按照从0到1心态去投资板块，普涨是偶尔的，更多时候还是要辨明攻守之势，紧跟产业抓住进攻方的标的和细分环节。
1️⃣#浙江荣泰：# 品类、价值量持续扩张，从灵巧手微型丝杠到模组、线性执行器、减速器，看到500e；
2️⃣#福赛科技：# 轻量化领军，通胀赛道的进攻方标的，看150-200e，恒勃同理；
3️⃣#斯菱股份&高测股份：# 谐波减速器和新型减速器的供应商；
4️⃣#崧盛股份：# 40e的谐波减速器公司，有望与荣泰合作成为t链新晋供应商。

风险提示：机器人量产进度不达预期，大模型进展不及预期，产业链国产化水平不达预期
联系人：张一鸣/邓宇亮/彭元立/刘嘉林/何鲁丽

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【银河机械】宇树上市在即，看好机器人物流场景应用，强烈推荐兰剑智能！

今日宇树发布消息称四季度提交IPO，且提到以24年为例，其人形机器人完全用于研究、教育和消费领域，拓展新的应用场景迫在眉睫。

WHY机器人物流场景最先打开？（1）技术相对较为成熟：WAIC及WRC两个大会上观察到机器人公司展示的工业场景应用主要集中于搬运、分拣以及质检三个方面，均可用于物流场景；（2）海内外龙头的选择：海外Figure发布长达1小时的机器人物流分拣视频，亚马逊合作方Digit机器人称将物流作为人形机器人的商业切入点，国内智元与德马科技战略合作，星动纪元、开普勒等均发布物流场景demo，下游客户包括顺丰等；（3）从工厂物流到配送，依然是一个存在大量人工的行业，且工作枯燥乏味重复性强适合机器人替代。

WHY兰剑？（1）物流自动化行业多集成商，而兰剑是一家具备全产业链制造能力的厂商，核心产品包括货架、堆垛机、穿梭车、输送机、AGV/AMR、零部件、软件算法结合数字孪生，是行业内布局最全面的企业，毛利率稳定在30%上下行业内难得，具备20年行业应用的数据积累；（2）公司背靠山大，擅长运控，董事长为山大教授&博导，此前山大团队已与宇树合作；（3）公司与宇树合作拓展物流场景的思路逐步清晰，宇树本体+山大运控+兰剑智能数据场景，第一步做装卸、分拣、上架、分拨、小车配送等场景（Q4公司四期工厂投入使用后可现场看到人形机器人在工厂物流环节的实际应用）；第二步代替工业机器人（比工业机器人更节省空间以及更灵活）；第三步物流厂基本由控制系统和人形机器人完成工作。（4）公司在手订单充足，业绩逐步释放，明年2亿业绩预期，估值仅18倍，向上弹性大又具备安全垫，强烈推荐。

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【华福汽车机器人】机器人板块大涨点评：无法证伪、看图施工

# 下午板块大涨起因： tier1指引特斯拉26年出货量有望实现单周1k-10k台、年化5-50万台。

# 接下来怎么处理： 交易需要参与，看图施工。原因：
1）指引本身的可靠性，无法证伪即可。23年5月份行情的启动是tier1指引，25年1月份行情的启动是老马的推特指引，回头看都是错的，但是不影响行情的启动，只要产业在往前。
2）机器人板块位置低。如我们周观点，在AI大板块里面，相比算力各个方向，机器人版本整体滞涨，当前市场流动性较好，低位方向容易被轮动资金关注。
3）机器人板块近期交易方向本身就是挖掘有订单落地预期的标的。比如近期宇树机器狗、58所机器狗订单预期的相关标的表现强势。

# 投资建议：
1）T链标的选择：参考1月份行情，优先T链龙头（市场成交量近3万亿，优先大+中型标的），核心标的新高后再寻找扩散。推荐：大市值：拓普+三花+恒立，中市值：浙江荣泰+银轮股份+双环传动+新泉股份。
2）国产标的：东杰智能（正宗整机标的、遨博机器人合作预期）、富佳股份（粮仓机器人大订单落地）