天和防务发行价格24.05 元/股 天和防务（300397）8月27日公告，本次发行价格24.05 元/股对应的发行人2013 年扣除非经常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为20.73 倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率。 本次公开发行股份数量为3,000 万股。发行人本次发行的募集资金投资项目计划所需资金额为64,383 万元。 本次网上申购时间为：8 月28 日（T 日）9:15-11:30、13:00-15:00。每一个申购单位为500 股，超过500 股必须为500 股的整数倍，但最高申购量不得超过本次网上初始发行股数的千分之一，即12,000 股。 天和防务（300397）：立足防空指挥系统，延伸军民业务 来 源： 广发证券 撰写时间： 2014-08-25 公司立足末端防空指挥控制系统，延伸四大军民业务领域。公司是末端防空指挥控制系统产品供应商，主要业务是以连续波雷达技术和光电探测技术为核心的侦察、指挥、控制系统的研制、销售及技术贸易，是民营性质的信息化武器装备科研生产单位。目前其主要产品包括便携式防空导弹指挥系统系列产品和区域防空群指挥系统系列产品两个系列。公司正在推进其技术在民用领域如通用航空、要地周界安防、海洋探测等的应用，2014 年取得了订单的突破，公司为未来发展的布局将会带来良好的发展前景和更广阔的发展空间。 拟募集资金 6.44亿，用于现有产品产能扩建、研发中心建设及补充营运资金。公司拟公开发行 3000 万新股，此次发行不安排老股发售，发行后股本为 1.2 亿股。连续波雷达系统系列产品建设项目为包括连续波目标指示雷达、便携式防空导弹指挥系统、野战通信指挥系统在内的公司现有产品的产能扩建项目，项目完成后将建立技术水平全国领先、功能较为完备的连续波雷达系统系列产品生产基地；军民两用防务技术研发中心建设将增强公司产品开发与技术创新能力，实现产业升级和公司可持续发展。 盈利预测与估值：预计公司 2014-2016 年 EPS 分别为 1.29、1.46、1.63 元（按公司新发行股份 3000 万股摊薄后计算）。国防信息化发展趋势下，公司区域防空指挥控制系统仍将会有广阔的发展前景，而公司在通用航空、要地安防和海洋探测等军民领域的拓展也将打开巨大的发展空间。综合行业和市场因素，合理价值区间为 40.00～44.00 元。 风险提示：公司业绩可能会受到军品研发周期较长、定型生产和交付时间不确定性较大、国外军贸市场开拓周期较长和客户需求不确定性较大的影响出现较大波动性甚至下滑风险；公司国内军品盈利可能会由于军方调整价格的影响。 42家打新投资者被拉黑节点具有针对性 第三轮IPO明天启动，市场将迎来IPO重启以来最密集的打新期—拿到批文的11只新股中有10只于本周启动申购，预计冻结资金9000亿元。8月25日晚间，中国证券业协会公布首批IPO网下配售对象黑名单，42家股票配售对象因存在违规行为被“拉黑”，违规行为包括提供有效报价但未参与申购以及网上网下同时申购两类。 “拉黑”节点具有针对性 证券业协会所选择的“拉黑”节点，恰恰是IPO重启后第三批新股即将申购之际。从明天开始，拿到批文的11只新股中将有10只于本周启动申购，预计冻结资金9000亿元，市场将迎来IPO重启以来最密集的打新申购期。 证券业协会表示，被列入黑名单的网下配售对象在联明股份、依顿电子、今世缘、莎普爱思、雪浪环境、飞天诚信、富邦股份、龙大肉食、一心堂等9个首次公开发行股票项目中，违反了《首次公开发行股票承销业务规范》第45条的相关规定，为了规范IPO网下投资者及其配售对象的询价与申购行为，特此公布黑名单，列入黑名单时限自8月25日起算。 42家股票配售对象在被“拉黑”的6个月至12个月内，主承销商将不得接受其参与询价和申购。这意味着黑名单中的绝大多数丧失了下半年通过打新而获利的致富良机。42家配售对象包括中国人保、泰达宏利、东吴基金等14个机构资产管理计划及理财产品账户，以及28名自然人自有资金投资账户，违规行为主要包括提供有效报价但未参与申购以及网上网下同时申购两类。这批机构涵盖了保险、基金、券商、财务公司等。 沈志华违规最多处罚最重 除中国华电集团资本控股有限公司自有资金投资账户和沈志华自有资金投资账户被列入黑名单12个月外，其余40名配售对象均被列入黑名单6个月。 在这份黑名单中，只有一个名叫沈志华的自有资金投资账户出现两种违规行为，被列入黑名单12个月，其余自然人都是被列入黑名单6个月。 有5家机构出现了“提供有效报价但未参与申购”的违规行为，被列入黑名单半年，只有“中国华电集团资本控股有限公司自有资金投资账户”，因同样理由被列入黑名单一年。 根据规定，“网下投资者或配售对象同时出现两种至5种情形或出现单种情形累计两次至5次的，或被证监会采取行政监管措施的，协会将其列入黑名单12个月”。记者据此推测，“中国华电集团资本控股有限公司自有资金投资账户”很有可能是单种情形的累积违规。 按照《首次公开发行股票承销业务规范》，被列入黑名单的配售对象可以在5个工作日内书面提出申诉，中证协在收到申诉材料后的十个工作日内进行审核，并作出决定。42家配售对象被列入黑名单期满后，应当重新备案。 飞天诚信出现20次打新无效 据统计，在上一批9只新股中有42家机构管理的产品共出现94次无效申购。 而在率先发行的4只新股中，打新无效并被剔除的现象共出现68次，其中龙大肉食出现17次，雪浪环境出现12次，联明股份出现19次，飞天诚信出现20次。龙大肉食、联明股份、飞天诚信均出现机构提交了有效报价而未按要求进行网下申购或缴纳申购款。 雪浪环境当时公告称，网下发行中存在违规行为，8名投资者管理的12个配售对象被认定为无效申购。主承销商将对无效申购的配售对象，进一步核实并及时向中证协报告。 市场人士当时纷纷推测，根据中证协将建立首次公开发行股票网下投资者黑名单制度的新规，无效申购的配售对象很有可能将被送上黑名单。 据了解，出于加大入围率、利益交换等考虑，询价对象常常报出高价并出现入围而不申购的现象，由此产生“三高”等系列问题。证券业协会制定《规范》并建立黑名单制度，意在向新股发行询价过程中的“人情报价”、“关系报价”等现象开刀。 新闻内存 第45条规定 网下投资者在参与网下询价时存在下列情形的，主承销商应当及时向协会报告： 使用他人账户报价；投资者之间协商报价；同一投资者使用多个账户报价；网上网下同时申购；与发行人或承销商串通报价；委托他人报价；无真实申购意图进行人情报价；故意压低或抬高价格；提供有效报价但未参与申购；不具备定价能力，或没有严格履行报价评估和决策程序、未能审慎报价；机构投资者未建立估值模型；其他不独立、不客观、不诚信的情形。（北.京.青.年..报.刘.慎.良） |
