兴业银行：银银平台促持续性扩张 ▲ 代码：601166 / 行业：金融服务 / EPS：3.32元 / PE：6.00倍 / 流通股：107.86亿股 记者 金耀/文 相关数据显示，2012年兴业银行[19.93 1.68% 资金 研报]归属母公司净利润347 亿元，同比增长36%；营业收入876亿元，利润总额462亿元，同比分别增长46.4%、37.2%；2012年末不良率0.43%。 兴业银行方面表示，开业二十多年来，公司始终坚持“真诚服务，相伴成长”的经营理念，致力于为客户提供全面、优质、高效的金融服务。 兴业银行是国内最早提出战略转型的银行之一。早在2004年初，当国内大多数银行还热衷于规模扩张的时候，该行就率先提出要回归银行服务业本质，推动业务发展模式和盈利模式两个战略转变的思路。零售业务和中间业务是该行战略转型的重要方向。在转型的路径选择上，兴业银行一直致力于探索差异化的发展道路，努力避免陷入同质化、低水平的竞争困境。 兴业的同业业务独具优势，未来发展空间更为广阔。兴业银行方面表示，“2001年本行在国内率先成立同业业务部，致力于建设成为中小金融机构专业服务提供者和资本市场银行服务的专业提供者，在银银、银证、银信等同业业务领域已独揽了多项创新业务资格，构建了完整的产品服务体系、专业人员队伍和广泛的客户基础，为越来越多的国内中小金融机构提供业务扩展平台和网络共享平台服务，在业内已形成良好的口碑和独特的领先优势。” 据悉，兴业银行从1996年开始涉足资本市场银行业务，是国内最早提供资本市场银行业务、服务于金融同业的商业银行之一。2007年，兴业同业业务部下设二级部门，银行合作服务中心在上海成立，专门负责银银合作，并形成了优势品牌，“银银平台”，在支付结算、财富管理、科技输出等八大业务板块提供全面的金融服务解决方案，在国际和国内都独树一帜。 兴业银行2010年年度报告中就表示过，由于“同业业务基本不消耗资本超过4个月的会占用20%的资本金”，“使得兴业银行加权风险资产收益率保持在行业领先水平。” 东方证券分析师也认为，“未来银行负债端的竞争已不仅是拼吸储能力，拥有稳定、低成本的同业负债的银行，同样有望在长期竞争中胜出。兴业目前已在同业业务领域具备了一定的优势，但这仅仅是冰山一角：目前兴业的吸储能力并不占优势，未来随着利率市场化，存款的低成本优势被削弱，而兴业在吸收同业负债方面的优势将得到充分发挥；此外随着直接融资市场的发展，银行同业资金运用的范围将拓宽，同业业务的范围也将由目前主要运用于同业资产的模式逐步扩张到包括信用债投资、交易等在内的多个领域。我们认为兴业未来凭借独特的业务优势与管理能力，发展空间将更为广阔。” “2013中国好股票”评选委员会鉴定报告 是一家很有特色的股份制商业银行,同业业务最大的特点是占用风险资本比较少。不过如果清理影子银行,可能会受点拖累。 126 恒瑞医药：现有产品3年增长无忧 ▲ 代码：600276 / 行业：医药生物 / EPS：1.12元 / PE：29.19倍 / 流通股：12.34亿股 记者 金耀/文 江苏恒瑞医药股份有限公司始建于1970年，目前，是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地，目前是国内最具创新能力的大型制药企业之一。 恒瑞医药方面表示，公司一直“坚持科技创新和国际化两大战略，不断提高产品质量和企业品牌，努力打造企业核心竞争力”。 公司2012年中期报告显示，恒瑞医药在科技创新和国际化方面的具体进展为：公司紧紧抓住科技创新这条主线，整合资金和人才优势，全力打造创新高地。首先，持续加大创新投入，科研经费占销售额的8%；其次，加快引进高层次人才，现已有3人入选国家“千人计划”；第三，全力构建六大创新平台，包括化合物设计和高效合成平台、药物靶标和分子/细胞筛选平台、生物标志和转化医学平台等，有力提升了企业创新能力。 申银万国分析师认为，恒瑞医药“2012年申报临床或者上市仿制药29个，2013年更多。2012年公司申报临床或上市的仿制药品种多达29个，多数具有首仿机会或者是针对临床需要开发的新剂型，2013年申报临床或上市仿制药将更多。” 上述分析师同时还表示，恒瑞创新药研发进展顺利：“阿帕替尼胃癌适应症三期临床数据春节后上报SFDA，预计2013年获批，肝癌三期临床进展顺利；法米替尼肾癌二期临床结果显示，相对对照药Sutent优效，2013年上半年将申报生产，预计2014年获批，肠癌、鼻咽癌临床顺利推进。” 据悉，2011年伊立替康获准美国上市，2012年8月奥沙利铂获准欧盟上市，恒瑞医药成为国内首家注射剂产品美国、欧盟上市企业。上述分析师预计“多西他赛、来曲唑、七氟皖将于2013年通过规范市场认证，未来两年，主力品种均将通过规范市场认证，在研品种国内、国外同时申报。”“随着产品线的逐步丰富，公司将寻求国际仿制药巨头合作，海外市场有望形成较大突破。” 在销售方面，恒瑞医药也相当重视。恒瑞医药方面表示：“公司坚持以市场为导向，以客户需求为目标，着力加强产品营销工作：一是加大新药上市推广力度，进一步建设好抗肿瘤药、手术麻醉药专业销售队伍；二是进一步扩大海外销售渠道，努力使海外销售快速上量；三是进一步细化市场，不断健全销售网络，加大中西部销售市场建设，并根据实际逐步由中心城市向周边迈进，进一步挖掘市场潜力。” 申银万国分析师通过对恒瑞现有产品分析后认为，“现有产品维持3年增长无忧：预计肿瘤药增长10%左右，麻醉药增长30%-50%，造影剂、电解质输液翻番增长。现有产品维持3年增长无忧。” “2013中国好股票”评选委员会鉴定报告 新产品上市可能会推动股价上涨,取决于新品是否顺利上市。 曾军 金中和投资公司CEO 2013：惊心动魄的一年。 冯伟 华泰证券研究所策略高级研究员 市场回落趋势未改，节奏优于结构。 |
