中国化学：煤化工拓巨大发展空间
▲ 代码：601117 / 行业：建筑建材 / EPS：0.87元 / PE：8.83倍 / 流通股：49.33亿股 记者 张慧宇/文 2013年1月15日，中国化学刊登2012年的业绩快报，公告称，经本公司初步测算，公司2012年全年新签合同总额约为928亿元。 预计2012年度营业收入较上年同期增长20%到30%；预计2012年度归属母公司股东的净利润较上年同期增长25%到35%。 在专业评委会看来，中国化学是一家增长非常确定的公司，除非它的费用控制不力。 记者联系中国化学，希望能解读公司的核心竞争力，却最终未联系上。 中国化学是一家集勘察、设计、施工为一体，知识技术相对密集的化工工程专业服务商，是国内化学工程类的龙头企业，是我国化学工业工程领域资质最为齐全、功能最为完备、业务链最为完整的工业工程公司。 中国化学主营业务构成主要包括工程承包、勘察设计及服务、其他业务(经营环境治理、电站运营等)，其中工程承包占绝对主导地位，工程总承包是公司的核心业务，占经营收入的90%左右。中国化学承建了国内 90%以上的大中型化工、70%以上的石油化工和 30%以上的炼油项目，中国承包商60强化工工程类第1位。 在合同构成上，业务分布在石油化工、基础化工、煤化工、建筑工程及电力工程等多个行业，其中来自煤化工行业的合同占比基本呈逐年上升态势，煤化工占收入比例逐年提高。 从公司公布的煤化工数据来看，2006年占收入的 2.3%，2009年上升到17%，而2011年煤化工订单占合同金额的33%。 而十二五期间煤化工投资额度的爆发将给中国化学带来巨大的发展空间。 “十二五”期间煤化工示范项目预计总投资达7000亿元，是十一五期间的6.3倍。 作为化工工程龙头企业，中国化学在煤化工领域具有经验和技术优势，它几乎掌握了全部的煤气化技术，而煤气化是煤化工的核心技术，十一五期间公司几乎参与了所有大型的新型煤化工项目。 更重要的是，中国化学订单非常充足。 目前，中国化学在手订单数量大约1200亿元，是2011年收入的2.8倍。 目前，中国化学在新疆、内蒙古、山西、陕西、云南等富煤区花费了较多精力，跟踪当地规划的新型煤化工项目。 同时，中国化学积极扩展海外业务，海外订单比重大约在15%左右，这些将助推中国化学的业绩增长。 “2013中国好股票”评选委员会鉴定报告 除非费用控制不力,否则增长非常确定。 中海油服:挪威税务案后爆发式增长 ▲ 代码：601808 / 行业：采掘 / EPS：1.22元 / PE：14.39倍 / 流通股：29.10亿股 记者 李沪生/文 2012年12月18日，中海油服关于挪威税务争议进展报告发布了一则公告，事件源起对税务细则变更的理解分歧。 上述资产转移行为发生在公司收购CDE之前，CDE收购案曾得到挪威税务机关的确认，且收购时聘请的会计师事务所等中介机构并未发现挪威税务细则变更对公司的影响。 事实上，CDE并不认同挪威税务主管机关的初步评估意见，双方在CDE集团下属公司是否应税、转移定价的估值基础、追索期是否过期等问题上存在明显分歧。 但是，2009年CDE部分子公司收到挪威税务机关通知，要求提供2006至2007年部分资产转让估值资料，表明税务主管机关或将进行额外应税评估。 因此，公司自2009年开始就持续披露税务争议进展并积极与挪威方面沟通。影响金额最高可达10亿。 据了解，罚金占补交税额的45%，补交税额的利息率约在20%以上。故若最终决定与初步评估意见相同，中海油服需要交纳的税额、罚金及利息总计可达10亿。 该合同发生在相关税则更新之前，挪威发生较多同样案例，中海油服并不是个案。 中海油服最后在公告中称： “本公司及CDE并不认同挪威税务主管机关的上述初步评估意见,将继续和挪威税务主管机关进行持续沟通。” “鉴于挪威税务主管机关的上述初步评估意见尚不是其最终决定,及CDE集团有权采取行政复议及诉讼等手段,有关的税务争议尚存在不确定性,本公司提醒投资者注意投资风险。本公司将及时披露此事项的重要进展及在2012年年度报告中披露财务计提事宜。” “纠纷将在2013年得到解决”，中海油服董事会秘书杨海江向记者表示.。 在2013年，中海油服表示公司将会在三个方面进行努力： 一是进一步的扩大深水作业能力，完善相关技术。 二是非常规领域有所突破，指的是非常规油气，最重要的是油砂开采技术。中海油服的油砂技术主要作用在加拿大。 三是公司的国际化，进一步地扩大国际市场的份额。 “公司未来的核心竞争力主要就是我们的深水领域高端装备[5062.21 0.22%]有一些开始陆续地建成投产。”杨海江说道。 “2013中国好股票”评选委员会鉴定报告 处于一个较好的行业,并且两年的业绩增长可见。挪威税务问题即将解决。 方焱 国信证券股票研究部总经理 A股已经处在相对低位，市场行情不可能再坏了，2013年的机会比2012年好得多。 |
