中利科技三季报点评:收购不断铸就特种电缆航母、光伏业务继续看好
中利科技 002309 电力设备行业 研究机构：广发证券 分析师：韩玲 我们看好公司收购LIVE公司,主要观点: 1、收购live公司,以新加坡为平台铸就全球拓展基地。 2、LIVE盈利能力非常强。 3、LIVE公司拓展了公司在通信、汽车和医疗器械等中高端线缆市场的发展空间。 4、持续不断的收购整合,成就公司成为中高端特种电缆的超级航母。 我们对于公司三季报的观点: 1,毛利稳步提升确保业绩。 2,募投项目进入业绩释放期。 3,LIVE公司的收购明年可增厚1毛钱左右 4,光伏业务依旧很有信心盈利预测与投资建议: 经过测算,今年EPS为1.1元。明年经过拆分,传统主业1.3元,收购LIVE公司增厚0.1元,所以全部特种电缆业务为1.4元。光伏业务,公司业绩承诺为2.6亿净利润,对应51%股权和2.4亿股本,增厚EPS为0.55元。 特种电缆行业给予20倍估值,那么对应股价为28元。考虑到市场对光伏行业的极度担忧,我们给予光伏业务极低的估值10倍PE,那么对应股价也将增厚5.5元,两者相加,合理股价最起码是33.5元,所以给予"买入"评级,强烈推荐。 风险提示 业绩拓展低于预期 |
