| 银河证券：IPO重启临近
券商板块整体行情望持续 银河证券发布策略研报表示，继续看好券商板块，一方面创新大会的预期仍然对板块整体行情形成支撑，另一方面沪港通细节的披露、IPO 重新开闸临近以及商业银行优先股发行的指导意见出台有望进一步催化板块表现。 银河证券认为，上周板块总体小幅回调之后，目前估值水平依然不高。 荐股方面，银河继续推荐中信、招商、海通、广发、华泰、国金、西南。同时认为一季报业绩明显超预期的太平洋以及估值一直较低且业绩有望逐渐回暖的光大也值得关注。 研报核心观点: 市场表现及行业表现：指数方面，本周上证综指收于2097.7 点，下跌1.54%，深证成指下跌1.73%，沪深300 指数下跌2.03%。 成交方面，本周共成交A 股8296.11 亿元，较上周减少了1655.09亿元，减少幅度为16.63%；沪深A 股周换手率为2.77%，较上周小幅下降。板块方面，券商、信托板块下跌1.68%，保险板块下跌4.09%。非银行金融除停牌的股票以外，券商股中方正证券涨幅最大，达2.72%；保险股均下跌，其中新华保险跌幅最小，达到2.16%；信托股中安信信托涨幅最大，达到0.85%。 本周观点： 券商板块：本周我们继续主推券商板块，一方面创新大会的预期仍然对板块整体行情形成支撑，另一方面沪港通细节的披露、IPO 重新开闸临近以及商业银行优先股发行的指导意见出台有望进一步催化板块表现。上周板块总体小幅回调之后，目前估值水平依然不高。我们继续推荐中信、招商、海通、广发、华泰、国金、西南。同时我们认为一季报业绩明显超预期的太平洋以及估值一直较低且业绩有望逐渐回暖的光大也值得关注。 信托板块：上周集合信托共计发行 37 款，总规模79.72 亿元，规模环比减少1.34%。增量产品当中基建及房地产领域共计有13 款，合计规模20.3 亿元，规模占比25.46%，环比继续下降9.39 个百分点。银监“99 号文”下发，信托非标理财资金池全面遭禁，行业转型压力加剧。建议关注经纬纺机。 保险板块：上市险企一季度保费收入同比均实现两位数以上的大幅增长。此外，保监会进一步松绑险资运用比例，险资的投资收益率有望得到进一步提升。A 股四大险企平安、新华、太保及人寿当前股价对应各自2013 年度EV 的P/EV 估值水平分别为0.95、1.01、1.03 和1.17。我们继续谨慎推荐估值较低，同时A股依然深度折价的中国平安。 券商股点将台
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