| “沪港通”有望抬高保险股估值中枢 分析人士认为，“沪港通”对保险行业基本面没有直接影响，但能够最大程度缩小A/H股价差异，推动保险股估值中枢出现上移。同时，随着沪港直通的扩大和外汇管制的放松，保险资金大量持有的蓝筹股将受益，险资有望迎来更多港股投资机会。 推动保险股估值修复 资料显示，国内4家保险公司中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险都在A股和H股上市，意味着将来“沪港通”投资者均可投资。该举措对保险股的影响可谓立竿见影。中信建投证券分析师魏涛认为，互联互通机制试点的消息发布后，由于保险板块H/A股具有较高的溢价率，使得A股市值大涨。最近半年，平安和太保的溢价率在30%-40%之间，人寿在20%-30%之间。“沪港通”相关消息一出，保险H/A股溢价率迅速缩小。 平安证券分析师缴文超、刘欣琦认为，“沪港通”对保险行业基本面没有直接影响，但是鉴于此前A/H保险股存在估值差异，“沪港通”的推出虽然难以抹平A/H股溢价，但却能够最大程度缩小二者之间的股价差异，尤其是在A股保险股长期低估的基础上，“沪港通”能够推动保险股估值中枢上移。2013-2014年保险行业的恢复具有持续性，这种行业性趋势的变化将支持保险股的估值中枢在催化剂的基础上出现回升。 国泰君安分析师赵湘怀认为，保险A股将迎来历史性投资机会。从历史数据看，保险A股长期折价。而由于内地、香港在投资者构成、风格偏好和上市牌照等方面的差异，保险股老三家的A/H折价长期较其他板块更深。沪港直通车将给保险A股带来增量国际资本，平抑两地价差，保险精算价值估值体系将重新确立。 华融证券分析师赵莎莎认为，“沪港通”的落实有助于A股险企股价上扬，估值抬升，但具体是否会实现A、H股同价，要视情况而定。从消息发布当日情况看，各股出现大涨之后，中国平安、中国太保、与中国人寿的A、H股负溢价仍然较多，对应当日H股收盘价，仍存在20%以上的向上空间。 保险投资迎来良机 赵湘怀认为，“沪港通”落实后，从标的和市场看，保险投资收益将提高。随着沪港直通的扩大和外汇管制的放松，保险资金大量持有的蓝筹股将受益于此，有助于体现保险股的高弹性。同时，保险资金在总资产15%的范围内可投资境外资产，“沪港通”也给险资带来更多港股投资机会。 赵湘怀表示，一方面，直通范围有限：“沪股通”包括上证180指数、上证380指数成份股，以及A＋H股票；另一方面，A股大盘蓝筹与国际市场的相对估值较低，而创业板相对估值较高。 缴文超、刘欣琦认为，上涨后保险股价存在支撑，溢价抹平会更注重基本面。虽然“沪港通”准备阶段需要6个月时间，但是市场存在预期，可能在“沪港通”之前抹平A、H股溢价，因此保险股的上涨会存在支撑。但是一旦溢价扣除摩擦成本套利空间减小，保险股再次上涨的动力将主要来自基本面。 未来A股保险股会追随H股，H股未必追随A股。在现有资本不能自由流动的情况下，未来A股市场仍然是独立的，因此“沪港通”的存在会使得A股保险股受H股影响的程度更大。（中.国.证.券.报 李.超） 两险企上演增持二人转 金地集团股价年内暴涨27% 细数金地集团(600383，收盘价8.50元)这几个月来的公告，出现最多的便是股东权益变动的提示性公告以及股东权益变动报告书。究其缘由，安邦人寿、生命人寿这两大“财主”对公司的持续增持便是主因。继4月21日生命人寿增持金地集团股份累计已达19.8087%后，安邦人寿随即宣称，其同关联方持有金地集团的股份已经超过15%。 安邦系三度举牌 金地集团今日公告，公司于4月23日收到安邦人寿通知，其通过二级市场交易累计持有公司股份数达4.47亿股，占公司总股本的比例超过10%。截止到4月23日，安邦人寿和安邦财险合计持有金地集团股份达到6.71亿股，占公司总股本的超过15%。 《每日经济新闻》记者注意到，安邦系早已潜伏进入金地集团。据公开资料显示，2012年第三季度，安邦保险集团旗下子公司安邦财险持有金地集团6693.13万股流通股；到2012年年底，安邦财险持股升至2.06亿股，持股比例为4.61%。2013年一季度，安邦财险再度增持，持股上升至2.19亿股。2013年12月3日，安邦财险突然动用2767.37万元，以6.09元/股的均价，一举购入金地集团454.39万股，持股也由此突破5%的举牌线。 与此同时，安邦人寿也在悄然杀入。2013年12月，安邦人寿耗资14.49亿元买入金地集团2.21亿股；2014年3月，其再度出资1513.27万元，购入236.61万股；4月8日前，其以321.46万元，增持44.73万股。截至4月8日，安邦人寿已经合计持有金地集团2.24亿股，持股比例超过5%。 截止到2014年4月8日，安邦人寿与安邦财险对金地集团的持股累计达到4.47亿股，占比超过10%。有意思的是，在权益变动书中，安邦人寿曾明确表示，其决定在未来12个月内继续增持。短短11个交易日后，安邦人寿再度成为金地集团公告的主角。 增持助力股价大涨 值得一提的是，另一家寿险企业生命人寿也在连续增持，而且成为了金地集团的第一大股东后仍未收手。由此可见，两家公司对金地集团控股权的争夺愈演愈烈。 事实上，单从业绩上看，作为房地产企业的金地集团似乎并不引人瞩目。数据显示，今年前三个月，金地集团累计销售面积57.6万平方米，累计销售金额77亿元，同比分别下降12%，11%。公司的销售情况只能算是中规中矩。 不过，券商几乎一致认为，金地集团未来具备业绩增长潜力。其理由在于公司2013年全年获取了大量土地，远远超过2012年的拿地面积，加上公司手里有数百亿存货。券商认为，2014年金地集团可售货值接近1000亿元，销售额有望冲击600亿元。 抛开金地集团是否是潜在绩优股不谈。对于安邦人寿、生命人寿两位股东而言，其对上市公司股票的轮流增持所带来的热度，已经使得二者获益。 《每日经济新闻》记者注意到，以今年1月2日为起始点，金地集团股价至今累计涨幅为27.25%。毫无疑问，两位股东此轮增持的股份早已实现不菲的浮盈。（每日经济新闻 曾剑 宋戈） |
