| 四大利好“添柴加火”
券商板块有望集体沸腾 沪港通、区域性股权交易纳入多层次市场，券商行业近期利好叠加，而新股发行重启窗口打开、第三届券商创新大会将召开又为其再添一把火。 对此，业内人士普遍认为，券商业务领域的创新乃至整个证券行业的改革显然是一个不可阻挡的趋势。创新大会和IPO的重新开闸、个股期权和股指期权等交易品种的推出，以及年内很可能恢复的“T+0”交易等都是行业的催化剂。 昨日，券商板块整体涨幅达0.76%。个股方面，昨日共有16只个股实现上涨，其中，长江证券大涨5.48%，国元证券紧随其后涨幅为2.8%，而兴业证券、山西证券昨日涨幅也均超1%，涨幅分别达到1.33%、1.05%，除此之外，昨日上涨的券商股还包括招商证券（0.86%）、东北证券（0.80%）、中信证券（0.79%）、海通证券（0.52%）、西南证券（0.46%）、广发证券（0.39%）、方正证券（0.34%）、太平洋（0.30%）、东吴证券（0.27%）、光大证券（0.25%）、国金证券（0.20%）、西部证券（0.17%）。 据悉，第三届券商创新大会将于5月份召开。而此前券商创新大会分别于2012年、2013年召开了两次，两次前后券商股均出现了波段性行情。 值得一提的是，截至4月22日，有19家上市券商的去年年报或业绩快报出炉。统计显示，尽管受到IPO暂停的影响，券商投行业务普遍下滑，但凭借着自营业务及创新业务的爆发，19家券商去年业绩仍整体增长三成以上，摆脱了2012年的颓势。 具体来看，在19家上市券商中，仅有光大证券去年净利润同比下降了79.48%，其他券商去年均实现业绩增长。东北证券、国海证券、西部证券等3家券商的去年年度净利润同比增幅在100%以上。 在证券行业配置方面，兴业证券表示，就板块而言，相对持较为积极态度，主要原因包括：首先，5月份券商创新大会、IPO放开。第二，压制估值的互联网券商等负面因素，其边际影响正在减弱。证监会允许券商开展互联网证券业务。第三，创新业务持续增长，如信用业务（两融、质押式回购）、另类投资。第四，沪港通带来跨境业务机会。 与此同时，海通证券也表示，近期IPO企业预披露重新开启，券商创新大会将于5月份召开，券商牌照或将部分放开对券商板块行情构成利好。推荐两类公司：一、以国金证券为代表的互联网券商：与腾讯自选股合作落地，预计开户数将进一步提升。互联网券商的发展是长期趋势，积极看好。此外，券商牌照放开预期下建议关注东方财富、同花顺、大智慧等的投资机会。二、综合优势强的券商：中信证券、招商证券。IPO项目储备量大，且IPO收入弹性高，创新能力强，具有综合优势，同时估值较为安全，具有长期投资价值。(.证.券.日.报 .吴.珊) 两条主线布局券商股 业内人士分析认为，券商股可从以下两条主线入手： 主线一：估值偏低的行业龙头、定增带来结构性机会 估值偏低,有修复行情的龙头 :中信证券(够便宜，行业龙头，最受益于资本市场的创新发展，相对 H 股折价月 25%)、海通(不断受益行业创新改革政策红利，盈利能力不断提高，传统经纪业务占比较低，受互联网金融冲击影响相对较小)、广发(独特的股权结构、较强的创新能力、各项业务发展均衡，IPO 开闸受益度较高)；定增带来结构性机会 :兴业证券(5月12日定增解禁,目前价格还倒挂,传统的高弹性券商)、国海证券(刚启动定增,价格9.09元)。 主线二："互联网券商"概念 以国金、锦龙为代表的互联网券商：与腾讯自选股合作落地，预计开户数将进一步提升；中山零佣通虽暂停，但预计公司将积极进行沟通和调整，不会改变公司推进互联网券商的战略。互联网券商的发展是长期趋势，积极看好。此外券商牌照放开预期下建议关注东方财富、同花顺、大智慧等的投资机会。 金融行业：银保转型承压
券商股迎新机 主要观点: 本周市场回顾 本周股市继上周上涨后出现调整态势,上证综指冲高回落以2105.88点收关,周涨跌幅为-0.01%。同期银行板块跑输大盘,周涨跌幅为-1.58 %,而非银金融板块在4月10日5.25%的大幅上涨后持续调整, 最终以1001.62点收关,周涨幅1.68%,其中,证券板块上涨2.22%、保险股涨幅1.41%;而多元金融板块跌幅达-0.72%。 本周券商股领跑板块。国元证券(5.51%)、中信证券(5.18%);以及国金证券(4.88%)涨幅居前。同期多元金融板块行情不佳,爱建股份(-3.93%)西水股份(-3.98 %)和经纬纺机(-4.18%)垫底银行与非银金融板块。 行业动态 (1)国务院:对符合要求县域银行和合作银行适当降准 (2)4月上旬四大行1.9万亿存款流失流动性面临挑战 (3)央行召集小贷公司听取诉求欲获金融机构地位 (4)证监会批准沪港两地投资者互买对方交易所上市股票 (5)新三板个人投资者门槛短期内不会降低 (6)全国股转系统新交易平台下月上线做市功能8月实现 (7)首份互联网金融监管细则将出保险网销规范征求意见 公司动态及公告小结 (1)生命人寿等三家险企遭保监会通报批评 投资策略:继续保持谨慎态度 关注主题投资机会 银行板块:银行业流动性进一步承压,除货币贬值资金外逃影响外,网络金融与创新产品也为银行业吸储带来压力。随着部分城市房地产业务的萎缩,以及地方债务问题的持续,银行坏账呆账问题将放大,而利率市场化带来的息差减少收益降低更将加剧银行风险。建立多层次金融体系是未来发展的主流方向,未来民营银行、农村金融机构的发展也将对当前银行业务产生冲击,大中型银行转型矛盾持续突出;我们预计在未来一段时期内银行板块仍会延续不佳的行情,建议继续关注主题性投资机会,给予增持评级。 券商板块:沪港通的试点有利于我国资本市场、货币市场的国际化,目前A股估值偏低的券商板块或受益。市场化与全面放开是政策发展的方向,创新业务的风险控制、新三板做市商T+0的试水以及传统业务的联网趋势,或为行业带来新的发展机会。持续建议选择资本雄厚、业务创新稳健持续的券商进行投资,行业整体保持增持评级。 保险板块:保监会坚持以风险为重心,积极推动保险业在“三农”以及网络业务方面的扩张与创新,保险板块转型积极,从2014年险企业绩可以看出,行业业务转型成效显著。但是创新产品的合规、风控仍面临较大问题,传统险种的转型压力将持续影响行业盈利增长,保持增持评级。(华安证券) |
