19、医药研究于洋 我们主要是从两个角度来分析一下目前国企医药股的投资。一个是股东资源的角度，另外一个是运营机制的角度。第一是从股东资源目前的角度来看，国药系，这个平台相对比较少，整个的商业质量非常优秀，国药股份(600511)预期相对充分，应该说这三个标的是很好的投资标的。上海医药(601607)在整个公司管理层，事实上已经做了一些相关的工作，都是比较好的标的，央企这边，预期比较充分，弹性不是很大。需要重点关注的是地方国企，我们认识到的第一市值并不是很大，我们一定要认识到在目前整个医药行业变革的过程中，像公立医院的资源，还有公立资源所掌握的一些资源，都是在一些地方政府手里面了，如果说一定要进行公立医院改革的话，这些地方的国企是最能承接这方面的资源的。有一些标的关注程度并不是很高，未来的空间至少有一倍以上的。 另外一块就是运营效率提升的角度去看，今年最突出的代表，虽然说在上市公司层面没有明确的把他搞活，但是在公司层面，也是做了很多的努力，这个地方百年的品牌，叠加着互联网的思维，表现是非常好的。像东阿阿胶(000423)、云南白药(000538)还有同仁堂(600085)，相对是走的比较慢，未来的空间也是比较突出的。 20、金融研究赵湘怀 保险板块我们觉得是国企改革的一个重点板块，因为我们知道除了平安以外，中国太保(601601)、中国人寿和新华保险(601336)的国企改革的占比非常大。其实多原汇金减持新华保险的股份，在市场的预期之中，所以还是在推荐当中。中国人寿和中国太保都存在着国企改革的一些题材。保险板块是我们最近两周持续推荐的品种，上周板块涨了5个多点，今天也有很好的表现，我们觉得会持续。保险的基本逻辑就是保费收费持续的增长，整个的保险的盈利状况应该是在未来的板块当中，表现最突出的一个板块。在保险当中，我们的排序是中国平安、新华保险、中国人寿和中国太保。 第二个是券商板块。国企改革最核心的就是股权激励和合伙制。去年涨幅比较大的就是锦龙股份(000712)，他们最大的亮点就是合伙制。是从试点的领域向全局拓展。我们推荐的品种是国企背景的券商，市场化程度在不断的加深。 国企改革方面，我们现在主要是推辽宁成大(600739)和中航资本(600705)，以前都是国企背景，现在有一些重大的机遇的变化，所以我们提醒大家关注这两支股票。 |
