| 3D打印领域迎双重利好
10只概念股爆发在即 昨日，工信部消息称，由湖南华曙高科技有限责任公司自主研发的世界上最快的工业级3D打印机FARSOON 402近日正式面世。不少业内人士认为，3D打印机FARSOON 402的问世，标志着中国企业自主研发的工业级3D打印技术已进入全球领先行列。 同时，第二届世界3D打印技术产业大会将于6月20日至21日在青岛举行。本届3D打印大会将分别针对3D打印材料、商业模式，以及3D打印在工业、生物医学、文化创意、建筑等多个领域的应用进行专题讨论。 据证券时报消息， 目前已有银禧科技、光韵达、银邦股份、金运激光、海源机械等多家上市公司报名参加此次在青岛举行的第二届世界3D打印技术产业大会。另外，还有来自10多个国家的3D打印专家和企业代表共1200多人出席。大会届时还将举办世界3D打印技术博览会、3D打印时装秀等配套活动，参展企业多达百家。 “3D打印代表了制造业的数字化，人们对3D打印技术越来越高的重视度，预示着制造业数字化时代的来临。” 上海证券分析师曾小勇在最新的研究报告中如此称。他认为，相较传统制造工艺而言，3D打印技术可以快速满足用户的个性需求，目前最核心的应用主要集中在工业级和生物医学级领域。如何实现3D打印产业化，是目前科技部、工信部等部委关注的重点。若要实现产业化发展，需在未来3~5年之内打开应用市场。 概念股一览： 光韵达、机器人、金运激光、银禧科技、银邦股份、大族激光、中海达、海源机械、亚太科技、紫光股份等。 光韵达调研报告:激光应用技术龙头,布局深远受益3D打印兴起 光韵达 300227
电子行业研究机构：申银万国证券 分析师：张騄 撰写日期：2014-05-19 投资要点: 光韵达是国内激光应用技术领域龙头企业。公司是国内最早采用精密技术生产SMT模板的企业之一,也是最早采用紫外激光技术进行柔性线路板成型服务的企业。现在在激光模板产品与柔性线路板激光成型两个细分领域都做到了全国市场份额最高。公司在原有领域基础上进行横向扩张进入3D打印领域和LDS天线领域,通过与细分领域的技术领先企业的战略合作,快速积累大量技术应用经验,未来成长可期。 3D打印引领第三次工业革命。3D打印技术是被广泛认可的,未来第三次工业革命的核心技术之一,未来的制造趋势。美国、中国等国政府也非常重视对3D打印技术的支持。中国3D打印市场联盟预测中国3D打印市场规模在2016年将达到100亿元,复合增长速度接近60%。 汽车、医疗3D打印业务布局打开长期成长空间。公司去年9月成立上海光韵达三维科技公司,在与整车厂、零部件厂商的合作中,逐步累积技术经验和客户资源,已经取得一定的进展。上周公司公告与上海晟烨及王成焘教授签订合作框架协议,整合优势资源成立“联合医学工程部”正式进军3D打印医疗领域。汽车与医疗作为3D打印行业极具成长前景的行业,将为公司长期成长打开空间。 股权激励优化管理,持续成长可期。公司近期完成了对管理层的股权激励,14-16年业绩相比12年增长目标为25%/85%/150%,对应EPS为0.22/0.32/0.43元。公司作为技术高度密集,新业务即将进入爆发期的公司,管理层激励可望取得较为理想的效果。 首次覆盖给与增持评级。考虑到公司孵化的LDS天线及3D打印应用将在未来几年内持续爆发,我们预计公司14-16年EPS为0.26元,0.38元,0.53元,目前股价对应市盈率为59.4X,40.5X,29.3X。考虑到公司业务的持续成长和3D打印未来的成长空间,我们首次覆盖给与增持评级。 机器人:产能瓶颈得到解决,业绩增速有望加快 机器人 300024 机械行业 研究机构：中信建投证券 分析师：高晓春 撰写日期：2014-05-09 事件。 2013 年度股东大会交流。 简评。 预计今年接单继续快速增长。 去年订单25.4 亿元(不含增值税)、增长48.5%,今年计划接单36 亿元、增长41.7%,明年接单50 亿元、增长38.9%。从接单的下游行业来看,汽车领域占30-40%、一般制造业占30-40%、军工占10%多、新开拓领域占10%多。 产能瓶颈解决,收入增速将加快。 2010-2013 年订单金额8.33、14.43、17.1 和25.4 亿元,金额都大于营业收入,订单增速也快于收入增速,这主要是由于产能瓶颈、订单的生产周期加长等因素。目前沈阳智慧园厂房大部分使用、杭州光电园部分厂房已经使用,预计今年8、9 月份试生产。过去几年公司的员工数一直在增加,但人均效益(人均营业收入)没有同步变化,从2009 年的71 万元到2013 年的62.3 万元,这主要是人员增加有一个从生手到熟手的熟练过程。随着南北产业园建成投产、熟练技术工人和系统工程师的增加,产能瓶颈解决。 跨越式发展的三大平台。 N+M 的公司架构、3 智1 特的产业结构、云平台的产销新模式。 公司架构布局是两个总部、全国多个制造中心,产品布局是3 智(智慧工厂、智慧城市、智慧生活)1 特(特种机器人),产销新模式是云制造、云销售。实际上智慧工厂包括工业机器人、数字工厂等,智慧城市包括智能交通自动化系统等,智慧生活包括服务机器人等。 特种机器人优势继续保持。 一般来说,军品订单的周期相对较长;公司特种机器人第一批订单(2011 年1 月和2012 年1 月, 3.2-3.4 亿元)已经交付完毕,第二批订单(2013 年1 月3.19 亿元)确认收入80%。去年底2000万元的装备自动保障预研系统订单的获得,反映出公司在军工订单的良好延续,目前处于测试阶段,预计年底明年初会有订单。 盈利预测与估值。 我们认为,随着南北产业园的建成投产、熟练工程师人数增加,产能瓶颈逐渐解决,预计今年收入增速有可能创新高。我们维持以前的业绩预测,预计2014~2016
年实现每股收益1.31、 1.85和2.56 元,维持80 元目标价和“买入”评级。 |
