| 长安汽车5月销售数据靓丽
QFII组团调研 6月4日，长安汽车（000625）表示，CS75自4月20日上市以来，订单情况正常，目前产销量都还处于爬坡阶段。目前CS75在北京工厂生产，今年预计产能可达5万辆，由于上市后市场反应良好，公司正在做产能改造，由5万辆改为8万辆，预计2015年产能可达15万辆。 据公司最新披露的投资者关系记录表显示，香港盛博公司、奥氏资本管理、惠理基金、挪威银行等QFII于6月3日调研了长安汽车。 近年来，长安汽车自主、合资双双发力，成为车市一匹黑马。不仅长安福特加大车型投放，长安汽车自主品牌今年业已经跃升为自主品牌冠军车企。 据长安汽车5月份产销数据，其5月份合计销售汽车21.74万辆，同比增长34.32%，继续表现强势。其中，自主品牌销售汽车7.09万辆，同比增长39%；长安福特销售汽车6.78万辆，同比增长32%。 与此同时，长安汽车大幅调高今年销售目标，计划销售汽车超过233万辆。其中，长安品牌轿车为55万辆左右，较去年增长超过40%。 公司表示，公司自2006年涉足轿车领域，经过这几年的努力，特别是在研发方面的持续投入，目前研发体系已初具规模，推出的车型越来越多，产品谱系趋于完善，消费者对产品的的认知度和满意度大大提升。 对于今年销售目标，长安汽车认为会有一些来自于市场和竞争对手的压力，但对实现目标还是充满信心。 未来，长安汽车将继续深入推进“平台化、通用化、家族化、模块化”的研发战略。目前已形成睿骋、CS、逸动、悦翔、CX、奔奔等系列产品，未来将依照现有结构进一步完善产品谱系。（.证.券.时.报.网） 世界杯刺激彩票股
基金布局14家公司 随着巴西世界杯足球赛的临近，5月以来，彩票概念股明显受到追捧。多家基金公司提前布局彩票股，出现在14只彩票股的今年一季度前十大流通股东名单当中，包括重仓金亚科技的广发基金和易方达基金、看好姚记扑克的大成基金和交银施罗德以及旗下4只产品联手杀入高鸿股份的泰达宏利等。 据证券时报记者不完全统计，14只涉及彩票概念的股票当中，东港股份、金亚科技5月涨幅超过15%，姚记扑克、鸿博股份单周涨幅达到10%。 近日宣布与500彩票网在互联网彩票和应用服务方面展开合作的金亚科技，5月份累计涨幅达到14.2%。今年一季度，金亚科技受到基金公司大比例增持，根据金融终端软件数据显示，基金持股数量从364万股增长至2937万股，持股比例从去年年底的1.9%增长至11%。广发基金与易方达基金旗下分别有两只产品于今年一季度新进入金亚科技前十大流通股东，持股比例分别为5.39%和4.34%。此外，华宝兴业收益增长和上投摩根成长先锋也新进入前十大流通股东，持股比例分别为0.78%和0.57%。 姚记扑克、高鸿股份和粤传媒亦受到基金公司的青睐，今年一季度基金公司持股比例分别为14.8%、9.3%和9.1%。 交银施罗德精选和大成蓝筹在今年一季度新进入姚记扑克前十大流通股东，分别持股297.6万股和124.2万股，占总股本持股比例分别为1.59%和0.66%。银河基金旗下的银丰证券投资基金在去年年底进入姚记扑克的前十大流通股东，今年一季度小幅减持，持股比例下降0.43%，占总股本比例为2.14%。自4月1日至今，姚记扑克股价涨幅为16.94%。 共有7只基金在今年一季度布局高鸿股份，其中6只基金新进入前十大流通股东，其中包括泰达宏利旗下4只产品、易方达科讯和工银瑞信核心价值。泰达宏利旗下4只产品共持2980.6万股，占总股本的5.77%，易方达科讯和工银瑞信核心价值分别持865.3万股和500万股。此外，诺亚大成A股精选一号在去年年底新进入前十大流通股东，在今年一季度继续增持至365.8万股，占总股本的0.71%。高鸿股份今年一季度大涨23.35%，然而进入二季度以来股价走弱，4月1日至今股价下跌15.58%。 益民创兴、大成财富管理和广发旗下两只产品今年一季度新进入粤传媒前十大流通股东，广发小盘成长跃升为第一大流通股东，持股数量为1350万股，持股比例为1.95%。4月1日以来，粤传媒股价微升3.5%。 此前，有消息称，有关部门将在世界杯前发放互联网彩票的正式牌照，首批互联网彩票牌照获得者将以拥有互联网体彩试点资格和电话销售彩票试点资格的公司为主。但是，目前中国尚未单独发布正式的互联网彩票正式销售许可，仅有500彩票网和中国竞彩网获得了相关试点资格。(.证.券.时.报.网) 券商研报强推 12股可逢低介入 众生药业：基药放量，成本弹性驱动高增长 众生药业 002317 研究机构：海通证券 分析师：刘宇，余文心，周锐 撰写日期：2014-06-04 我们对众生药业进行了调研，主要关注2012版基药独家品种复方血栓通胶囊的放量，三七价格下跌带来的成本下降， 以及新品种带来的长期空间。认为，随着各省基药招标采购工作的展开，复方血栓通胶囊在省外能够放量加速增长，省内稳定增长；三七价格下跌，随行就市，2014年成本下跌已成趋势，一季度整体毛利率已提升2.33%；脑栓通是2009版医保乙类品种，有望成为第二个血栓通。 在考虑激励成本的前提下，预计2014-2016年EPS 分别为0.66元、0.88元、1.13元，参考同类公司估值给予2015年30倍市盈率，对应目标价26元，维持“增持”评级。 1、复方血栓通胶囊基药放量品种 (1)独家：复方血栓通胶囊(片)进入2012版国家基本药物目录，胶囊为众生独家；适应症对应大病种，主要用于眼科、心血管科、神经内科，官方适应症描述为用于血瘀兼气阴两虚证的视网膜静脉阻塞，症见视力下降或视觉异常、眼底瘀血征象、神疲乏力、咽干、口干；以及用于血瘀兼气阴两虚的稳定性劳累型心绞痛，症见胸闷、胸痛、心悸、心慌、气短、乏力、心烦、口干。 (2)适应症拓展：目前眼科、心内、神经及其他的收入结构大致为各1/3，预计对心内科的渗透将加强(大市场、集中度低)，由于糖尿病患者后期大概率发生眼底血管疾病，在内分泌科室的应用也在加强。 (3)基药放量：新一轮基药招采工作已于2013年中期开始，目前公司已在北京、广东、上海、青海、山东等省份中标， 随着采购工作的开始，血栓通放量在即；上一轮复方血栓通胶囊进入了广东、安徽、湖南、广西、新疆五省的基药增补， 因此，放量的看点主要在广东省外，尤其是上海、山东等用药大省。 过去 4年，公司中成药销售模块收入规模一直保持在20%以上增长，且有加速趋势，2013年增长了25%，我们认为主要为复方血栓通胶囊为主贡献。目前已加大代理力度，占领市场，“抢时间、广覆盖、结同盟、促增长”。 2、复方血栓通胶囊三七成本下降 因三七的价格上涨，从2011年开始公司综合毛利率逐年下降，中成药销售的毛利率从2010年的73%下降至2013年的65%。 而三七价格已从2013年10月开始下跌，从去年高点的700-800元/公斤下降至目前的380-390元/公斤，下跌近一半，供大于求，下跌趋势还会继续，公司库存较低，采购随行就市，因此2014年的毛利率会提升。 3、脑血栓通有望成为第二个血栓通 脑栓通也是公司的独家品种，是2009年全国医保乙类，血栓通主要在眼科和心血管科，脑栓通主要针对脑血管，与血栓通有协同效应，是5-10亿元的潜力品种。估计2013年脑栓通收入规模近8000万元，已在上规模加速增长阶段。 从适应症来看：脑栓通胶囊处方独特，成份有蒲黄、赤芍、郁金、天麻、漏芦。活血通络，祛风化痰。主要针对脑血管，用于风痰瘀血痹阻脉络引起的缺血性中风病中经络急性期和恢复期。复方血栓通胶囊主要用于眼科和心血管科，分别是用于血瘀兼气阴两虚证的视网膜静脉阻塞，以及用于血瘀兼气阴两虚的稳定性劳累型心绞痛。 4、其他品种 目前已过亿的OTC品种众生丸，适应症为清热解毒，活血凉血，消炎止痛，对应大病种，但竞品较多，已进入稳定低增长阶段。 口康凝胶已经进入Ⅲ期临床试验总结；健行颗粒已经完成与相关部门和专家关于Ⅲ期临床试验的前期沟通，目前正在进行安全性再评价工作。 子公司八达制药具有冻干粉针制剂车间，估计逐步引入高端制剂产品，充分利用产品技术转移的政策机会，加快引入其他冻干粉针制剂，进一步完善公司产品结构。 5、盈利预测及投资评级 看好众生的要点主要基于对复方血栓通胶囊基药放量的判断、三七价格下跌带来的成本下降的弹性、脑栓通胶囊复制血栓通成功以及产业整合带来的产品线优化的假设。 5月19日股权激励完成授予，费用基本锁定，经测算，预计激励成本合计为7619.53万元，其中2014年限制性股票成本的摊销费用为2963.15万元。在考虑基本成本的前提下，预计2014-2016年EPS分别为0.66元、0.88元、1.13元，参考同类公司估值给予2015年30倍市盈率，对应目标价26元，维持“增持”评级。 6、不确定因素 (1)各省基本药物招标进度的不确定性，2014年下半还是2015年大规模展开对当年收入增长有影响； (2)三七的价格走势和幅度，公司的采购策略对成本影响的大小存在不确定性，从而较大程度上影响对EPS的测算。 |
