| 两大券商解析有色金属板块投资机会 华创证券：有色金属投资主线进一步深化 我们更愿意将2013年看作有色投资机会的酝酿期,而2014年为此届政府“生态文明建设”元年。以史为鉴,以决定为纲,“企业蜕变+新能源+节能环保”投资主线势必将进一步深化和演绎。建议关注以下几个领域: 1、穷则思变,企业“蜕变”正当时。大宗期货类品种的价格将承压于流动性边际作用缩减、供应过剩及成本下行,企业经营难言改善。但不排除若QE缩减进程再次延至市场一致预期之后有可能带来的期货品种短暂反弹。相较于此,我们提示更应关注悄然成型的企业蜕变:依据产品升级、业务转型、IPO或定增解禁、市值大小、经营困难度等多维度对比,有鲁丰股份、精诚铜业、中孚实业、东阳光铝等7家企业进入我们的“蜕变”核心股票池。 2、稀土永磁板块:短期机会值得参与,长期关注商业模式变革。WTO稀土出口争端败诉或已是必须面对的事实,政策“组合拳”可期。在“收储+出口+下游需求短期向好”等支撑下,价格短期上行空间有望打开,此投资机会值得参与,投资者可从稀土资源股和潜在收购对象两条主线选择适合自己的投资标的。长期来看,环保成本大幅提高是企业迈不过去的坎,“降成本+提高产品附加值”是发展方向,我们更希望看到中国稀土企业商业模式的变革:全球垂直产业链,直达终端+降成本+高附加值产品。厦门钨业、包钢稀土、正海磁材、宁波韵升等六家公司值得长期关注。华创证券 东方证券：有色金属行业加工类个股更具优势 金属价格走势回顾:美联储上周公布的会议纪要内容显示,预计更好的经济数据会允许美联储在未来的几个月内缩减购债规模,不过积极的美国工业数据助燃需求改善的希望,金属价格涨跌互现。上周LME3月期,铜/铅/锌价格分别上涨1.2%/0.5%/0.5% , 铝/ 镍/ 锡价格分别下跌0.5%/2.0%/0.8%。上周国际现货黄金收于1243.63美元/盎司,周下跌3.6%,上周主要黄金ETF持仓量下降13.5吨。小金属方面: 中钇富铕矿和碳酸稀土矿价格不变,下游稀土氧化物:氧化钕/氧化谱钕/氧化镝/金属镨钕价格分别下跌1.5%/0.6%/1.6%/0.5%。我们跟踪的其余小金属;锆英砂/锑锭/ 电解钴/ 金属镁/ 电解锰/ 钼精矿/ 金属钽价格分别下跌2.8%/0.8%/1.0%/1.0%/0.8%/1.4%/3.2%,其余保持价格不变。 重点关注品种动态:稀土:上周稀土市场整体走势平稳,部分产品价格有所回落。大厂纷纷上调报价,但是对市场刺激不大,市场观望氛围浓厚。整个稀土市场需求量不大,供过于求的局面短期内难以改变,对原料价格支撑力度不足。预计短期内稀土市场依旧会以僵持为主,大幅上涨动力不足。钨: 上周钨精矿价格维持13100元/吨。钨矿行情持续走弱,短期或将持续走低,预计后市继续下行空间有限。锆:上周国内锆英砂价格下降200元/吨至7050元/吨,目前国内锆英砂市场依旧弱势不改,锆英砂市场开工率不高,下游需求持续低迷,锆英砂价格难以上行,仍处于寻底阶段。锂:上周国内99.5%碳酸锂价格维持40元/公斤,由于国内外碳酸锂产能逐步释放,价格存在下行可能,希望新能源汽车推广带来的需求支撑。 有色股票走势回顾:上周有色行业指数(申万)周涨幅1.01%,跑输沪深300指数1.00个百分点,在申万23个一级行业指数涨幅排行榜中排名倒数第4。 上周涨幅前三的有色股票分别是鑫科材料/精诚铜业/东阳光铝,涨幅分别为13.44%/10.12%/8.35%;上周跌幅前三的有色股票分别是中科三环/银邦股份/广晟有色,跌幅分别为5.58%/3.58%/2.01%。 我们的观点:维持对加工类企业的推荐。首推利空已充分消化,新成长动力出现的利源精制(002501,买入),公司在轨道交通业务领域内的订单形势良好,我们认为其三期工程产能释放后将迎来另一黄金发展期,中铁总铁路设备招标、有轨电车市场的开拓、海外客户的认可是公司获取订单的三大动力,强烈推荐,给予买入评级。其次,海亮股份(002203,增持)加工类主业业绩稳定、参股金融投资又赋予了高弹性,建议重点关注。另外,锂和稀土永磁板块紧联新兴产业,潜在增速高,经历较长时间的业绩和股价调整后,有望重新获得市场青睐,中长期建议关注江特电机(002176,买入)、天齐锂业(002466,未评级)、宁波韵升(600366,未评级)、正海磁材(300224,未评级)。 风险提示:全球经济增长转弱,下游恢复低于预期。 |
