华测检测：检测龙头力保30%增长
▲ 代码：300012 / 行业：综合 / EPS：0.85元 / PE：25.02倍 / 流通股：0.87亿股 记者实习记者 骆轶琪/文 华测检测[21.85 1.06% 资金 研报]技术股份有限公司(CTI)主要提供第三方检测与验证服务，旨在帮助众多行业和企业提供一站式的全面质量解决方案。2009年10月，华测在深交所挂牌上市，成为中国检测行业首家上市公司。 “国内在一些专门领域也有规模比较大的检测机构，但是从综合类、民营类角度来说，我们应该是国内最大的。”华测检测的董事会秘书陈砚告诉记者。 在交易过程中，贸易双方可能会存在一种不信任的情况，那时就需要一个第三方机构，站在一个比较公正的立场，根据相应的法规来进行鉴定或者认证、检测的工作。陈砚解释道，“华测的长处在于，应公司的贸易需求，而非带有行政性色彩的需求进行检测。” 目前，华测检测的业务涵盖工业品检测、消费品检测、贸易检测和生命科学四大领域。截至2012年6月，其收入构成有96.8%来源于技术检测，剩下的3.18%则来源于认证培训服务。 在华测看来，目前自身主要的竞争对手来自于外资机构。“SGS、ITS、BV等等这些都是我们行业内的竞争对手，我们目前在品牌上会跟他们有一些差距。” 作为目前综合类民营第三方检测机构的龙头，华测检测的核心竞争力主要来源于，相对于外资机构的本土化优势，“我们对客户可能会更了解一些。”陈砚认为，外资企业在人力成本等方面稍逊于国内的企业，且他们对于中国本土的政策响应不会很快。“当然，归根结底，我们的核心竞争力还是来源于技术和服务。” 2011年5月，华测检测股东大会审议通过了“关于投资华测临床前CRO研究基地项目”的议案。 对此，陈砚表示，就公司而言，这是战略发展比较重要的一个举措。“医疗项目是我们的重大项目，这个领域里面，我们希望有所建树，或者说有所突破。”目前，该项目正在申请实验室进程中。“我们为建实验室申请了一块地，第一批可能占地一万多平方米，然后再一期一期配置。” 据陈砚介绍，在华测的项目规划中，医疗只是其中一个正在进行的规划。目前，华测检测有多项项目正在规划中，“有些是在接触、在找合作伙伴、在谈判，但是都有不确定性，现在也没法很明确的表述。”而公司目前进行的行业扩张，主要还是在目前涵盖的四个领域内进行。 “从上市以来，其实公司一直都期望能够保持一个比较稳定的增长。在过去，包括未来的这些年，我们期望能够保持30%的平均年化增长水平。” 据华测检测年报显示，2009年公司营业收入为2.64亿，2010年为3.56亿，2011年为5.01亿。确实保持了30%左右的营业增长水平，在2011年的营业收入增长比率甚至达到了40.7%。 “2013中国好股票”评选委员会鉴定报告 业绩持续增长，独立第三方检测面临良好发展机遇。 检测行业是朝阳行业，公司策略没有大问题。关键是新进入的食品安全检测行业是否得到国家支持。 曾晓洁 源乐晟总经理 不确定增加，市场更加复杂。 陈锋 展博投资 2013：胆子可以大一点。 同仁堂：市值很小品牌很大 ▲ 代码：600085 / 行业：医药生物 / EPS：0.55元 / PE：36.32倍 / 流通股：13.02亿股 记者 钱文俊/文 2012年10月31日，同仁堂发布三季报，数据显示前三季度实现营业收入58.37亿元，同比增长22.1%；归属于上市公司股东的净利润为4.38亿元，同比增长26.78%。符合市场23%到24%增长幅度的预期。 从单季度情况看，三季度实现营业收入19.26亿元，同比增长22%，归属于上市公司股东净利润为1.3亿元，同比增长50.99%。 公司的稳定增长显示出其品牌形象正在逐步建立起来，与此同时，市值还有更进一步成长空间。 国泰君安分析师李秋实认为，同仁堂市值仅230亿(1月4日市值)，品牌价值与地位极不相符。同仁堂作为中药领域最富盛名的百年老字号企业，目前市值仅230亿，与其行业地位和品牌极不相符。这主要是其国有体制弊端、管理层激励机制长期缺失、公司业绩低迷造成的。 李秋实认为随着公司营销改革的推进，尤其是管理层的激励机制的日益明确，公司价值将逐渐得到体现，市值有极大的提升空间。 与一般的品牌中药企业不同，同仁堂药品更有奢饰品属性，这一属性目前市场低估。从同仁堂原料、炮制工艺、独家品种和品牌的稀缺性来看，消费者更愿意为其支付一定数额的品牌溢价。 因此，同仁堂最近也在不断提价，零售药店调研数据显示，子公司同仁堂科技阿胶块零售价由1140元/kg提高到1380元/kg，提价幅度20%，预计出厂价涨幅与零售价涨幅基本一致。去年7月份，核心产品安宫提价幅度甚至高达70%。 同时，去年十月份，同仁堂唐山基地阿胶项目正式投产，该项目设计产能为年产阿胶800吨，年产胶剂系列保健品20吨，预计2015年满产。 在唐山基地投产后，2012年11月5日，同仁堂收到证监会《关于核准北京同仁堂股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》，核准公司向社会公开发行面值总额不超过12.05亿元可转换公司债券，期限5年。 扣除发行费用后，全部金额将用于大兴生产基地建设项目。目前同仁堂中药生产基本集中在位于大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平的五个生产基地，拥有41条生产线，能够生产26个剂型、近400余个产品，未来的新大兴生产基地将布局在大蜜丸、小蜜丸、散剂和口服液四大类剂型产品中，解决目前遇到的产能瓶颈。 “2013中国好股票”评选委员会鉴定报告 实际公司增长并不慢，品牌力强劲，值得期待。 估值太高。 增速不快，估值已不低。 |
