前海概念股一览 公开资料显示，华联控股（000036）、深天健、深长城、深物业、招商地产（000024）、华侨城A是前海规划主要受益公司，其中，前三者因政府关系直接受益，而其中又以招商地产在前海新区土地资源最多。 前海未来作为深圳重点发展的片区，预计土地价值将快速上升。受益公司中，建议重点关注招商地产和中集集团（000039）。 四大新兴产业中已经有了较多的优秀上市公司，相关公司建议重点关注南玻、新宙邦（300037）、信立泰（002294）等。 深圳城市更新进程中受益的公司主要是部分拥有拟拆除重建的旧厂房、旧工业园区的公司，包括深振业A、中国宝安（000009）、深桑达A、深长城、深天健、深康佳等。 关注部分经营稳健，并从特区相关利好政策中实实在在受益的优秀公司，如招商地产、中集集团、南玻A、新宙邦、信立泰等。 考虑到前海区域及附近房地产资源的规模、价值空间和对上市公司增厚效应，招商地产、深天健、华联控股将直接受益，中粮地产（000031）、冠城大通（600067）、泛海建设（000046）、深振业也将不同程度受益。 受益于前海开发的绝不仅仅只是在前海拥有地块的开发商。其产生的巨大经济效能将长期惠及深圳多个行业的上市公司，如地产(万科等)、金融(招商银行（600036）等)、贸易(爱施德（002416）等)、新兴产业(顺络电子（002138）、深圳惠程（002168）等)、交运(深圳机场（000089）等)、物流零售(怡亚通、人人乐（002336）等)、酒店旅游(新都酒店（000033）)等。 华联控股:毛利率提升,减收不减利 华联控股 000036 房地产业 研究机构：天相投资 分析师：石磊 撰写日期：2012-04-26 2012年一季度业绩概述:公司实现营业收入1.58亿元,同比下降3.22%;营业利润6982.77万元,同比增长53.69%;归属母公司所有者净利润3580.22万元,同比增长43.28%;基本每股收益0.03元/股。 一季度减收不减利。公司是以城市综合体开发运营为主业的小型开发商,项目主要布局于杭州和深圳。2012年一季度公司减收不减利的原因主要在于:1、毛利率提升。本期公司综合毛利率为68.9%,比去年同期增加9.9个百分点。2、期间费用大幅减少。公司本期利息收入大幅增加,财务费用为-1011万元,而去年同期为252万元,导致综合期间费用率同比减少8.3个百分点至2.5%。 销售同比持平,可售资源少。公司2012年一季度销售商品及提供劳务收到现金为4360万元,同比基本持平。公司目前可售资源较少,主要项目进展如下:时代大厦:A幢已经告罄,B幢由售转租,B栋已出租面积约1.74万m2(总租赁面积约2.8万m2),出租率约62%,实际成交租金均价近5元/天/m,公司计划至2012年招租率提升至80%以上。时代大厦配套:钱塘会馆(公寓)和全景天地(酒店+办公楼)于2011年开工,其中钱塘会馆有望于2012年开盘销售。千岛湖的"半岛小镇"项目:仍在前期筹建中。 亮点在于深圳拆除重建项目。目前公司深圳共拥有两个拆除重建项目(宝安区27区"原惠中厂区"和南山区"华达新厂区")和一个拟立项申报项目(南山区"华联工业园"A区、B区项目),其中两个拆除重建项目正在专项规划审批阶段,而"华联工业园"正进行立项申报,这些项目如能顺利推进,将扩充公司土地储备,且盈利空间较大。 资金面充裕,长期财务杠杆不高。截至2012年3月底公司持有货币资金为10.55亿元,无短期负债,短期资金非常充裕,且公司有息负债全部为长期借款,负债结构安全。真实负债率为38.39%,长期财务杠杆低于行业平均水平。 盈利预测及投资评级。我们预计公司2012年-2013年EPS为0.12元、0.20元,以昨日收盘价4.36元计算,动态市盈率为36倍和22倍,不具估值优势,维持"中性"评级。 |
