| 东方证券：网络优化和3G应用将迎来机会(荐股) 运营商强推+智能机价格暴跌将促智能机普及率爆发。经过2011年3G业务的导入期,我们预计2012年将成为三大运营商强推3G发展的启动年。从智能机市场本身来看,智能机性能更加强大而价格持续下降,同时型号也更为丰富。我们认为,随着3G智能机价格的快速下降,加上运营商有望在2012年强推3G发展,低价低端智能机将引爆明年3G业务,推动移动网络流量的数倍增长,带来网优优化运维和3G应用的机会。 网优行业将直接受益3G用户爆发。3G发展的依托的关键就在于网络的质量。我们预计到2015年中国移动网络产生的总流量将达到1.845EB/月,相当于2010国内IP总流量,这将直接推动移动网络优化的需求。 而随着3G基站后端控制和数据流量与语音流量带来的综合差异,使得运营商对基站后端接口等优化也加强重视,使得网络优化不仅仅是覆盖优化市场,产生了更多增量需求。我们认为,由于3G网络本身的特点,随着3G智能机用户的大面积普及,将推动数据流量的不断提升从而引起运营商对后端优化的投入,推动网络优化市场的增量需求,我们预计从2012年开始,由于3G智能机用户大幅普及,市场增速将维持在20%并持续加速。 3G应用将随智能终端普及进入收获期。制约移动应用发展的因素包括终端、网络等多种因素,随着3G低端智能机的普及,我们认为3G应用发展的关键将是3G应用产品本身和商业模式的创新。参考日本移动增值业务的发展历程,中国3G应用的发展已经进入爆发和多元化发展的阶段。 综合考虑当前国内流量资费制约和用户特点,我们预计国内智能机爆发推动的可能爆发的3G应用机遇包括手机游戏;阅读与娱乐应用,比如漫画、音乐等;生活资讯应用,包括地图类服务、吃喝玩乐资讯和预订等;即时通信,包括聊天、基于地理位置的交友等;电子商务及其配套应用等。 网优和3G应用板块将迎来机会:受低端智能爆发的影响,我们认为网络优化行业和3G应用的发展将迎来春天。从受益差异来看,网络优化仍然受到运营商资本开支和运营开支的影响,但3G应用行业的发展主要基于3G应用产品本身的特性和用户特性来决定。我们认为,网络优化板块特别是网络优化服务类业务受益将更为确定,而3G应用类业务的发展则更具有爆发性,A股重点受益个股包括: 网络优化板块:华星创业(买入)、三维通信(未评级)、三元达(未评级)、世纪鼎利(未评级)、国脉科技(未评级)、中创信测(未评级); 3G应用板块:拓维信息(未评级)、北纬通信(未评级)、神州泰岳(买入)、中国联通(买入); 风险提示:竞争风险、技术开发风险、监管风险。（东方证券研究所） |
