安信证券：城市智能交通建设持续景气(荐股)
城市智能交通保持高景气。2011 年前三季度城市智能交通千万级项目合计已达到127 项，合计市场规模已达到36.4 亿，超2010 年全年。日益严重的拥堵问题和城市智能交通良好的盈利性是各地不断加码投资的主要原因。我们对明年城市智能交通建设持乐观态度，行业的高景气度有望持续，建议关注银江股份和易华录。 铁路、公路智能交通建设面临压力。2011 年以来，中国的铁路和公路固定资产投资增速显著放缓。铁路固定资产投资规模已经连续8 个月同比减少，公路固定资产投资则在10 月份首次出现月度负增长。固定资产投资减少将压制铁路、公路智能交通的建设，从而对相关上市公司的经营状况产生影响。国内铁路、公路信息化上市公司的2011 年年报及2012 年一季报有可能低于市场预期。 投资建议：计算机行业扶持政策如期兑现，国务院发布关于加快发展高技术服务业的指导意见，工信部相继印发《软件和信息技术服务业?十二五?发展规划》及《信息安全?十二五?发展规划》。政策推动下，计算机行业的估值切换行情已经到来。建议关注三条投资线索： 2012 年业绩增长较为确定的公司：安防监控板块的海康威视、大华股份；医疗信息化板块的卫宁软件、万达信息；智能交通板块的银江股份、易华录；在手订单充足的软控股份、华平股份、梅安森。首推大华股份、海康威视、华平股份。 基本面较好，具备高送配潜力的新股和次新股，包括易华录、拓尔思、天玑科技、银信科技、卫宁软件、紫光华宇、美亚柏科、榕基软件等。 长期推荐高客户黏性的服务类公司，包括天玑科技、东华软件、汉得信息、立思辰、科大讯飞等。首推天玑科技、东华软件。（安信证券研究中心） 东北证券：电子行业景气向上，成长可期(荐股) 主要观点:3月北美半导体BB值创18月以来的新高为1.13,连续两个月大于1,全球半导体销售数据同比下滑环比上升,反映电子行业景气向上趋势已经确立,但仍处于整体企稳,弱势回升的状态。国内,智能手机1季度出货量低于预期,但在苹果、三星等全球领先厂商带动下,国内厂商下半年将迎来需求爆发,全年仍将保持高速增长;同时,随着Intel发布IvyBridge芯片,下半年Ultrabook市场将正式启动,出货量快速攀升。建议继续关注智能手机和Ultrabook产业链上快速成长的个股,如长信科技、欧菲光、卓翼科技、安洁科技、歌尔声学、立讯精密等将有较好的表现。 本月市场回顾:本月申万电子指数跑输大盘2.8个百分点,申万电子PE值为38.28。全球主要资本市场电子行业指数表现各不相同,恒生资讯科技行业指数小幅上涨,费城半导体指数、道琼斯工业平均指数、台湾科技指数略微下滑。全球半导体市场3月份销售收入为233亿美元。北美半导体设备BB值连续6个月回升,3月为1.13,日本半导体设备BB值3月为0.78。本月华强北电子市场综合指数小幅回落,收于96.40点,下滑0.55点,跌幅0.57%。 行业动态信息:1.IvyBridge处理器29日登陆PC2.In-cell火热,TOL触控更有竞争力3.MIPS出售引群雄折腰,芯片市场混战必将加剧4.台湾电子行业持续回暖5.日本企业联合抗韩国内公司动态信息:本期收入乾照光电(300102)、莱宝高科(002106)、欧菲光(002456)、深天马A(000050)等公司动态信息。 风险提示:行业订单低于预期,产品单价下滑过快等。（东北证券研究所） |
