| 编者按：本周，上证指数继续缩量调整，不但创下2008年7月以来连续五周缩量的记录，还一度呈现罕见地量，周成交2121亿元，平均日成交424.2亿元。有分析人士称，尽管市场担忧情绪还是很浓，但赚钱效应正逐步回升。 三季度行情闭关仅剩两周时间，三季报的大幕即将拉开。从上市公司整体业绩预告情况分析，增幅收窄将成既定事实。在现金支出增速明显加快、应收账款同比增加两因素影响下，多数上市公司上半年的经营性现金流状况并不理想，这表明其业绩含金量有所降低。 在此背景下，《证券日报》本期"价值选股"充分挖掘"价值型"股票，不但保证前三季度业绩能实现正增长，还要保证经营性现金流也较充足。化工、电子信息、医药生物、机械设备等四行业集中了这样的优质股，其中8只股票最具投资价值。需要提醒的是，有价值的股票并非一定上涨，但弱市逞强是大概率事件。 涨价预期强业绩含金量高 化工股强势领涨有理 研究机构认为，化工行业下游需求仍需要改善，但部分细分子行业具备较为确定的投资机会。 本周，当大盘一度缩量调整时，化工板块却呈现逆市走高。据统计，化工板块指数前两周分别下跌4.22%、1.34%，均跑输大盘3.21%、1.21%的跌幅；而本周，化工板块一马当先，一周上涨0.41%，同期上证指数下跌0.62%。有分析人士称，化工股强势领涨，其动力来自涨价预期强、业绩含金量高。 7只股已经率先反弹 据《证券日报》研究中心最新统计，化工行业是目前拥有业绩高"含金量"公司最多的行业。有26家公司不但前三季度业绩保持正增长，且其每股经营性现金流超过0.1元。这些业绩稳定、现金流充足的股票得到市场的追捧。 数据显示，在26只股票中已有7只在9月份实现了逆市上涨，前三季度预计增长30%-50%的兴化股份(002109)（002109），9月以来累计上涨11.18%，同期大盘累计下跌3.31%。值得注意的是，9月16日，当大盘在2480点徘徊的时候，兴化股份累计上涨6.92%，并且创出了13.51元的历史新高。半年报数据显示，该公司实现营业收入61021.04万元，实现净利润7404.51万元，生产经营实现了时间过半任务过半的目标，圆满完成了上半年各项任务，并创出历史最好水平。预计2011年1-9月净利润同比增长30-50%，业绩变动的原因说明：产销量增加，销售价格上升。上年同期净利润6765.77万元。报告期内，经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加7183.01万元。 联合化工(002217)（002217）、安纳达（002136）、齐翔腾达(002408)（002408）9月份以来分别上涨8.81%、6.68%、3.98%，三公司前三季度业绩增幅预计分别为增长140%-170%、190%-240%、50%-80%；中期每股经营性现金流分别为0.29元、0.2106元、0.25元。此外，英力特（000635）、九鼎新材(002201)（002201）、江南化工(002226)（002226）三公司业绩也稳定增长，且每股经营性现金流均超过0.2元，9月份以来均实现了逆市上涨。 除7只已经率先反弹的股票外，还有不少"价值型"股票正整装待发。 巨化股份(600160)（600160.SH）预计2011年1-9月份归属于上市公司股东的净利润同比增长300%以上，主要原因是公司氟化工产品价格同比上涨以及公司氟化工与氯碱化工(600618)产业链配套，氟化工产品成本得到有效控制，产业链的协同效应得到有效发挥。该公司上半年实现营业收入44.77亿元，与去年同期相比增长74.65%；实现利润总额15.33亿元，同比增长502.13%；实现净利润13.24亿元，同比增长460.59%；每股经营性现金流达2.7792元，在整个行业乃至全部A股中名列前茅。从单季度经营活动产生的现金流量净额变化看，第二季度12.37亿元，与一季度的9.75亿元相比，增长26.85%。显然，公司不差钱，且业绩也保持了一种稳定增长。这种潜力，被敏感的机构看中，二季度末前十大流通股东中有7家基金2家信托产品合计持仓5818万股；其中，新增泽熙管理的2只信托合计持仓1773万股，华商策略、华商盛世(630002)合计持仓1524万股(上期仅华商盛世持仓585万股)。二级市场中，该股9月以来累计下跌7.59%，最新动态市盈率为15.48倍。 此外，云南盐化(002053)（002053）、青岛双星(000599)（000599）、湘潭电化(002125)（002125）、同德化工(002360)（002360）、中泰化学(002092)（002092）、康得新(002450)（002450）、海利得（002206）、佰利联(002601)（002601）等也表现出明显抗跌的特征。 行业整体回暖 随着传统生产旺季的到来，以及受上游PTA和MEG等原料价格上涨的带动，化工行业出现回暖的态势。 据悉，近日，涤纶产业链整体走强，华东地区涤纶短丝和涤纶长丝(FDY)价格分别上涨2.77%和2.83%，至13,720元/吨和16,350元/吨。国内氨纶市场近期已有少量订单到位，原料价格也有上涨迹象，经销商及生产厂家对后市看涨。同时，受上游原料价格上升以及下游出口需求增加的影响，上周华东地区甲乙酮价格继续上涨6.85%至11,700 元/吨，近一个月已累计上涨15.8%。 统计显示，今年上半年化工行业稳步增长。2011年中期实现营业收入1.6万亿元，同比增长32.6%；行业利润总额855亿元，同比增长29.9%，归属于母公司股东的净利润616亿元，同比增长27.3%。 各子行业营业收入大小排名依次为：石油化工>化学制品>化学原料>化学纤维>化工新材料>橡胶>塑料。归属于母公司股东净利润：石油化工>化学制品>化工新材料>化学原料>化学纤维>塑料>橡胶。 规划加速行业发展 在化工行业的诸多细分行业中，各子行业也在受到不同政策的影响。 目前，化工新材料产业国内保障能力只有50%，大量高端产品依赖进口，用量较大的工程塑料和特种橡胶的自给率仅为30%。"十二五"的目标是，到2015年，国内市场自给率提高到81%。 据悉，工信部已完成《新材料产业"十二五"发展规划》，"十二五"期间中国新材料产业预计总产值将达2万亿元，年均增长率超过25%；到2020年，新材料产业将成为国民经济的先导产业，主要产品能满足国民经济和国防建设的需要。 另外，"十二五"期间我国节能减排任务依然严峻，高耗能的电石行业成为落后产能淘汰的重灾区，2011年我国计划淘汰落后电石产能137万吨。市场预计，一旦建议得以实施，电石的淘汰速度有望快于新增产能速度，电石的价格上涨，进而形成成本推动型PVC价格上涨，利好拥有自备电石的一体化PVC企业及乙烯法PVC企业。 还有，磷矿等化工矿产资源准入门槛将提高。据了解，中国化学(601117)矿业协会发布了《化工矿业"十二五"发展规划》。规划指出，将在未来5年建立相关矿业产地资源储备机制，提高以磷矿为代表的化工矿产资源准入门槛。 |
