申万李慧勇：财政政策要有力度是新提法 就中央经济工作会议相关政策的表述，申银万国首席宏观分析师李慧勇表示维持未来12个月最多可以有3次降息，6次降准的判断，明年投资力度将加大。 根据新华视点微播，中央经济工作会议决定明年要保持宏观政策连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要有力度，货币政策要更加注重松紧适度。要促进"三驾马车"更均衡地拉动增长。 就上述表述，李慧勇预判，要点有四： 1、继续沿用积极财政稳健货币的提法意在避免政策冒进，呼应新常态的政策要有定力； 2、财政政策要有力度是新的提法，怎么叫有力度，除了减税之外，更需要增支，预计中央财政支出规模和赤字规模都将扩大，预计赤字率将提升到2.5％甚至更高； 3、货币政策要更加注重松紧适度。尽管没有说进一步放松，但毫无疑问现在是偏紧的，政策尤其是利率政策调整滞后于经济下行和物价下行。松紧适度实质上是说现在太紧了，要宽松，申银万国维持未来12个月最多可以有3次降息，6次降准的判断； 4、要促进三驾马车更加均衡的拉动增长，三驾马车都会刺激，但只有投资才最给力，明年基建无论是国内还是一带一路代表的走出去板块都将得到大发展。(.中.国.证.券.网) |
