中央经济工作会议：新常态首肯新牛市 中央经济工作会议如期闭幕，"新常态"正式入列中国经济的大政方针，这意味着不仅仅是经济增长的指标将发生显著的变化，经济增长的结构也将出现内生性调整，甚至中国经济的发动机引擎也将换代升级。简单的说，中国经济的增速在逐渐减缓的同时，将追求更有质量的发展。 在这种背景下，"提高直接融资比重"便被赋予了新的内涵，中国股市不仅仅是要在数量和规模上扩张，同时更要发挥优化资源配置的功能，既为企业正常运营提供足够的资金供给，也通过市场的力量，用大浪淘沙的方式来孵化新经济，更好的匹配"新常态"的需求。 历经了股权分置改革、并即将在发行制度上"做大手术"的A股市场，在优化资源配置功能上已经得到了强化，无论是早已开始发挥作用的创业板，还是今年统一互联闪亮登场的"新三板"，都是新兴产业公司最得力的孵化器，是助力中国经济的结构调整与产业升级的重要平台。 事实上，早在肖钢在接任证监会主席的首次公开讲话中便指出，"我国直接融资比重比较小，主要是依靠以银行为主的融资体系，但是未来仅仅依靠银行融资难以为继，资本市场将会迎来难得的发展机遇，要推进多渠道的股权融资体系建设"。从这个层面来理解，央行要将银行间背负的融资重担转移给资本市场，也就必须为资本市场大开"方便之门"，不仅仅是更大尺度放开外资进场，未来货币市场与资本市场间的资金流动也将更加通畅。 换言之，从明年开始，券业与银行业在中国金融市场的作用与定位正发生微妙的变化，券业将凭借多层次资本市场建设的加速，挤身中国经济的舞台中央，并在这位置上与银行来一次"对位换人"，成为支持中国经济发展的"印钞机"。因此，我们看到了今年证券市场的改革可谓精彩纷呈，对外开放政策上沪港通已经成行，放开T+0交易近在眼前，个股期权出台只差一声令下，发行注册制改革则是当前的头等大事…… 中央工作会议已经发出了笃定的信号：中国经济绝不可能重回粗放式投资拉动型增长的老路，中央政府未来会将更多的资金、政策资源投向并扶持新兴产业，哪怕是容忍改革转型的阵痛，也要换取一个更加光明的未来。相比已不堪重负的传统银行，券业才是金融体系中最闪耀的新兴产业，反映实体经济"新常态"变化的新牛市，正踏着七彩云朵奋蹄前行！ |
