| 风投青睐电子垃圾提炼
固废处理迎红利 6月11日，在通过知名风投KPCB、阿肯色教师退休基金、埃克森发展融资局的大规模融资后， BlueOak Resources在美国阿肯色州奥西奥拉市，开工建设了第一个城市电子垃圾提炼厂，预计将于明年完工，最初可以每年处理6800吨电子垃圾。目前，电子产品的回收和翻新业务已经在世界各地蔚然成风，欧洲、亚洲等地区已经开始使用大规模的熔炉从电子垃圾中提炼贵金属。 随着电子产品日益成为人类生活不可或缺的一部分，以及更新速度的不断加快，全球电子废弃物的增速在5-6%。根据联合国的报告，全球每年产生的电子垃圾多达5000万吨，预计2017年将达到6540万吨，其中部分垃圾来自废旧电视或智能手机。而我国电子废弃物的增长速度更高。数据显示，2013年全国回收拆解废弃电器电子产品超过1.1亿台，同比增长38.3%。 事实上，很多电子垃圾都含有金、银、铜等贵金属。根据美国环保部的数据，一吨电路板包含的金是一吨金矿石的40至800倍。换句话说，采矿行业花费巨资从地下提炼出这些金属，各大企业又花费巨额的资金购买这些金属，然后将其高度浓缩，成为废弃物后，成千上万吨的贵金属又被重新埋入地下。 电子废弃物处理行业的环保性，决定了它是一个政策驱动的行业，政策的出台将再次提升行业的盈利能力。事实上，早在2012 年7月1 日，《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》就已经开始实施。废弃电器电子产品处理基金的成立，促进了电子废弃物行业的规范化发展，同时又提升了行业的盈利水平，使正规企业进入良性扩张。上证报资讯获悉，固废处理相关政策近期有望出台，国家将从较高层面推动行业发展，城市电子废弃物的无害化处理有望再次获得扶持。伴随着国内相关政策的出台，国内相关企业有望迎来快速发展期。 格林美的电子废弃物处理业务处于国内领先地位，并且继续扩张电子废弃物处置产能。公司预计2014年上半年盈利增长幅度在30%-70%之间，主要由于2014年报废家电拆解量将大幅增长。公司力争废旧家电拆解量达到700万台以上，并进一步完善年处理1000万台废旧家电拆解的产能。东江环保主营工业废物资源化利用，公司不断完善固废产业链，并通过并购不断拓展全国市场。公司立足于电子制造产业最繁荣的珠三角，并初步覆盖长三角和华中区域，形成辐射全国的核心市场布局。今后三年期间公司产能将集中释放，2013年底工业废弃物资源化产能28 万吨/年，预计2015年将达到60 万吨/年。秦岭水泥4月底公告重组预案，公司将转型为电子废弃物回收处理商。从重组预案看， 此次注入的8家公司，核定的整体拆解能力超过1200万台 。其中2013年实际拆解量超过770万台，占据全国拆解总量的近20%。(.上.证 .龚.梁.山) 污水固废处理迎黄金十年 环保股有望持续飙升 新一届政府的三大环境治理行动计划将陆续出台，其中占三分之一权重的农村环境治理受到前所未有的关注。 环保部环境规划院人士27日在“农村小城镇环境治理论坛”上表示，“美丽中国”建设的重点在农村，难点也在农村，国家的重视将为农村环保带来新的机遇。未来政策也将在资金投入、用地用电优惠等方面对农村环境治理予以倾斜。 继国务院常务会议部署大气污染防治方面的十条措施之后，水污染防治和农村环境综合整治计划将成为接下来环保领域最值得期待的政策。环保部部长周生贤日前强调，要清醒认识保护生态环境、治理环境污染的紧迫性和艰巨性。在近期工作重点方面，除了完成编制《大气污染防治行动计划》工作，还要组织编制水污染防治和农村环境综合整治计划。 环保股再启升势 三细分行业重点关注 环保板块前期的相对低迷，与一季度业绩低于预期有关。环保公司2012年总体净利润增长速度达到30%，总体增长情况好于其他行业；但到了今年一季度，净利润合计4亿元，同比增长10%，环比减少71%。招商证券(600999)对此认为，从历史来看，一季度历来是环保工程公司收入确认的低点，因此，平稳的表现也属于预期之中。对于板块后续的增长，研报认为，2013年各项政策将逐步落实，治污力度也将继续加大，对环保企业2013年的盈利增长仍是可以充满信心的。 此外，由于日前公布的汇丰PMI数据不如人意，环保股作为引领经济转型的重要板块，也有望再度获得市场关注。富国低碳环保基金经理李晓铭认为，从行业层面看，政策预期、环保事故、估值切换这三个因素是影响环保板块整体上涨的主要因素，而今年一季度这三个因素恰好叠加，相信未来这三个因素仍对环保板块股价有刺激作用。 就具体投资标的而言，民生证券分析师袁瑶看好三个细分行业：固废处理领域中，垃圾发电成长确定性最高，建议关注在手BOT项目多的龙头公司，如盛运股份(300090)、桑德环境(000826)；大气领域关注脱硝补贴电价、除尘器改造以及PM2.5纳入总量减排指标等潜在提升方向，推荐标的雪迪龙(002658)、龙净环保国电清新(002573)；市值被低估的膜行业及污水行业龙头，如南方汇通(000920)、万邦达(300055)。 七部委促协同处理废弃物工作
固废处理望爆发增长今年5月，发改委、工信部等七部门联合发出《关于促进生产过程协同资源化处理城市及产业废弃物工作的意见》。 协同处置示范工程是《建材工业“十二五”发展规划》重点工程之一，旨在利用水泥窑帮助缓解城市及产业废弃物处置压力，减少土地占用，破解“垃圾围城”难题，实现废弃物无害化最终处置和资源化利用，推动水泥工业向绿色功能产业转变。 中银国际表示，水泥窑协同处置废弃物具备优势，未来发展空间较大：水泥企业通过水泥窑协同处置废弃物具有“无害化、减量化、资源化”的特点，目前海螺水泥(600585、金隅股份(601992、华新水泥(600801等企业都有相关示范线在运行，水泥窑协同处置废弃物相对于填埋、堆肥及普通焚烧等方法来说处理更加彻底，但目前政策支持不够，各地方政府对这方面的补贴也多有不足，企业希望未来能得到国家层面的相关政策和财税方面的支持，促进这项技术的推广和应用。 此外，根据该意见，将在水泥、电力、钢铁等行业培育一批协同处理废弃物的示范企业，在有废弃物处理需求的城市建成60个左右协同资源化处理废弃物示范项目，引导相关科研机构研发适合国情的成套技术装备，建立健全针对不同固体废弃物协同处理的技术规范和标准体系，保障协同处理过程的环境安全；完善废弃物的交易市场、监管体系和激励政策，逐步形成适合国情的运行机制和管理模式。 意见提出的工作重点主要包括：统筹规划布局；开展试点示范；完善相关标准；突破关键技术；规范行业准入；完善环保措施；提高安全防范等级等七个方面。 华泰证券(601688认为，固废处理行业将成后起之秀。固体废弃物处理行业是一个法律法规和政策引导型行业，固废处理行业的发展落后于污水处理、烟气处理行业的发展。在我国相关政策逐步推出的宏观背景下，分析师认为固废处理行业将是我国环保产业中最具发展前景的领域，成为环保各个子领域发展的后起之秀。 欧美国家在上世纪70年代既开始固体废弃物处理行业方面的制度建设，从而带来固废处理行业的蓬勃发展，如今固废处理行业已成为其环保产业的核心业务。与国际环保巨头相比，我国的环保企业还处于发展的初期，成长空间值得憧憬。在发展的过程中，一批企业能够把握机会迅速成长壮大起来。我们结合海外环保企业的发展经验，从经营定位、拓展潜力、创新能力三方面因素来综合考量固废处理行业上市公司的成长潜力，重点推荐瀚蓝环境(600323、桑德环境(000826、维尔例、东江环保、北新建材(000786。 垃圾处理： 龙头企业已经形成，产业链一体化企业最具发展优势。行业内已形成多家产业链一体化企业，从设备制造、工程承包到项目运营，我们认为垃圾处理行业中产业链一体化企业的发展将更具优势，行业市场集中度预计将向优势企业集中，我们重点关注业务全面的桑德环境、瀚蓝环境以及渗滤液龙头维尔利(300190。 工业固废处理： 细分行业寻优势企业。我们建议重点关注工程 运营市场机会，推荐细分子行业龙头企业：北新建材、中矿环保、圣莱达(002473（祥云飞龙）等。 危废处理： 龙头企业已现雏形。危废处理市场参与者众多，但整体规模和生产能力偏小，全国布局、具有核心竞争力的企业较少。东江环保储备项目丰富，将成为危废处理行业的规模领先企业，行业龙头的雏形已经显现，值得重点关注。 电子垃圾处理： 补贴政策带来新机遇。随着《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》的出台，行业发展将从无序竞争走向区域格局，正规处理企业将迎来发展契机。目前处理能力达到500万台/年的企业，目前仅格力电器(000651、中再生、格林美(002340三家公司，其中格林美受益于废弃电子产品行业发展的敏感程度会更高。（.证.券.时.报） |
