| 王亚伟、泽熙上门调研军工股 海兰信6天大涨55% 在市场低迷之际，海兰信近期走势相当抢眼。继海兰信5根阳线后，上周五海兰信再次封涨停， 6个交易日涨幅超55%。 是什么让海兰信成为市场大牛股？ 昨日晚间，海兰信发布股价异动公告称，公司经核查发现，近日媒体转载了公司于5月21日在深交所指定投资者关系互动平台披露的《投资者关系活动记录表》中的如下：“公司小目标雷达从 2013 年四季度开始已经实现销售，目前订单情况良好并且在对地探测领域也有一些突破，目前预测市场容量超过百亿，业务重心在舰船、海工平台、岸基对海、海岛监控等领域。” 公司昨日公告又对该内容做出进一步说明称，小目标雷达产品“预测市场容量超过百亿”是公司基于多方市场调研并参考了国际成熟的系统建设经验等因素做出的国内总体市场容量判断，并非来自官方权威机构的数据，亦非公司相关产品的实际市场占有量，目前公司还未有达到信息披露标准的重大订单签署。 根据公司2013年的年度报告披露，2013年度小目标雷达产品实现营业收入 10190085.79元，实现营业利润 7130683.03元。公司认为，小目标雷达产品的市场开拓仍在稳步推进中，未来实现的订单仍具有较大的不确定性，请广大投资者注意投资风险。 公司日前还在互动平台表示，目前公司部分军工新产品已进入测试和试装阶段。公司称，目前公司有多项军工新产品的研发、试验任务正在进行中，公司将根据军方需求及项目特性寻找潜在新兴业务的切入点，把握项目招标、装备升级、技术推广等机会实现军品供应范围的扩大。 受部分军工新品进入测试和试装阶段的消息刺激，该股近日持续受到资金追捧。 此外，公司也在探索混合所有制模式，模式包括设立合作体、并购等。 海兰信一季度扭亏为盈也给了机构更多的信心。海兰信一季度实现营业收入7083.6万元，同比增长65.73%，归属于股东净利润501万元，同比增长177.06%。银河证券研究报告分析，一是公务船与海事军工领域业务推动一季度业绩同比大幅上升；二是传统航海电子业务未来仍保持上行趋势，增加业绩向上弹性。 值得关注的是，5月19日成飞集成(002190)刚披露注入歼击机等军工资产，次日军工概念股海兰信就迎来约90家机构的百人调研大军，包括华夏基金、前海开源基金以及王亚伟的千合资本、徐翔的泽熙投资等，江湖投资大鳄几乎全部蜂拥而至。 海兰信当天日召开的股东大会上审议通过了10转10股派0.5元(含税)的利润分配方案。高送转的光环或许更适合某些机构的“口味”。 然而，一系列利好的光环背后，海兰信的静态市盈率已经高达262.97倍。截至 2014年5月30日，公司股票收盘价为 29.70元。公司 2013年度实现的归属于上市公司普通股股东的净利润为11,887,162.88元，对应的静态市盈率为262.97倍。（.证.券.日.报） 概念股解析 中航机电:一季度亏损不改全年稳增趋势,整合与激励或有实质进展个股点评： 成飞集成之"中航锂电"调研简报:预计明年锂电池业务将会好转 类别：公司研究 机构：世纪证券有限责任公司 研究员：周宠 日期：2014-01-02 中航锂电是成飞集成的最大亮点,也是公司业绩最大的不确定性因素。2012年中航锂电因巨额管理费用的侵蚀,导致最终亏损2265万元,2013年上半年则继续亏损2054万元。亏损原因与新增折旧有关,也与市场需求不足,国家对新能源补贴政策迟迟不出有一定关系,预计锂电池业务今年还会继续亏损。 国家对新能源汽车的扶持态度,我们判断国有锂电企业将最先受益,表现在订单获取和资金补贴上,中航锂电将因此而受益。今年9月,国家对锂电的扶持政策密集出台,工信部、财政部、科技部、发改委四部委联合出台的《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》;国务院发布《大气污染防治行动计划》;北京发布《北京市2013-2017年清洁空气行动计划》,能源和环保是推动新能源汽车的内在动力等。我们判断,电动汽车可见的市场主要还是靠政府拉动的公共运输与交通领域,如大巴、出租、环卫车、邮政车等。预计其对中航锂电收入及利润增长的促进作用明年会有体现。 与普天的合作令人期待。公司近期与"普天"新能源签署了一份战略合作协议,称双方将在新能源汽车、电力、通信领域展开合作,期限为两年,公司针对北京市场公司设立了北京子公司。我们预计明年公司将会获得锂电池订单。按照经验估算,每辆纯电动公交车需配置50万元左右的电池,如果2014年完成预计的500辆,将增加收入2.5亿左右。 盈利预测与估值。我们预计公司2013年-2015EPS分别为:0.13元、0.15元与0.19元,当前股价对应2013年PE133倍,估值高,但考虑到受今年年初北京等各大城市的雾霾天气、特斯拉旋风等影响,中国新能源汽车将加快发展步伐,资本市场对锂产业链上市公司的追捧,给予公司"增持"评级。 风险因素。锂电池市场启动不及预期,市场需求不足 类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：原瑞政,高晓春,冯福章 日期：2014-04-22 事件 公布2013年年报与2014年一季报 简评 2013年业绩符合预期,航空产品收入与毛利双升驱动增长 2013年,公司实现营业收入67.30亿元,同比增长0.84%;归属上市公司股东净利润4.19亿元,同比增长12.69%;基本每股收益0.58元/股。 2013年业绩总体符合预期,增长动力主要来自航空产品的收入增长与毛利率提升。报告期内,航空产品实现收入37.62亿元,同比增长16.27%,毛利率提升1.58个百分点至35%;航空产品的收入和毛利贡献分别为55.9%和76.8%。非航空产品实现收入27.85亿元,同比下降14.83%,其中空调压缩机销量大幅下滑35.7%;汽车零部件收入与毛利分别增长11.79%和33.09%。 军品交付节奏导致2014Q1亏损,全年仍将保持稳定增长 2014Q1,公司实现营业收入12.35亿元,同比增长2.13%;归属上市公司股东净利润-2467.16万元(去年同期为1733.20万元);基本每股收益-0.034元。 单季亏损主要是由军品交付节奏所致,不能代表全年趋势。全年来看,航空产品仍将是公司业绩持续增长的重要基础;非航产品中,汽车零部件将保持稳定增长,压缩机有望触底回升。2014年整体仍将保持稳定增长趋势。 军机换代确保持续增长,民航市场打开中长期空间 航空机电系统包括液压、燃油、环境控制、电源、救生、防/除冰、悬挂发射等系统,在大型民用飞机中的价值占比约为15%;在军机中的价值占比通常超过20%。公司在国内航空机电领域处于主导地位,配套任务涉及几乎所有军机型号,航空装备更新换代将为公司主业的持续较快增长提供有力支撑;民用航空机电产品研制能力快速提升,中航汉胜已正式投产,产品包括C919客机和湾流650/550系列公务机配电产品,及空客A350主交流发电机,民用航空市场将为公司的中长期发展进一步打开空间。 "托管+更名"之后,中航机电板块资产整合有望持续推进 2013年,公司拟实施非公开发行并将其中6.5亿元募集资金用于购买江航公司部分股权,后因客观原因而终止。但随后公司启动了18家相关企业的托管事项,托管企业涉及空气管理系统、防护救生系统、防除冰系统、空降空投系统等航空机电产品,2013年实现销售收入共计95亿元。根据托管协议。预计本次托管有望增厚2014年每股收益0.04元/股;更重要的是,随着"托管+更名"的完成,机电板块的资产整合仍将继续推进,托管企业一旦条件成熟即有望分批注入上市公司。 积极探索股权激励,为公司长远发展注入持续动力 中航工业集团2014年的主题为"改革管理年",董事长林左鸣明确表示,下一步要在现代法人治理结构、现代企业制度、激励机制、财务工作等方面全面推进改革创新。中航机电在年报中已明确提出,积极探索股权激励将是2014年的重点工作之一。激励机制改革如能顺利推进,将对公司的长远发展产生重要的积极影响。 一季度亏损导致非理性下跌,强烈建议"买入" 尽管2014Q1业绩不及预期,但主要是军品交付进度所致,全年业绩仍将保持稳定增长;"托管+更名"之后,机电板块的资产整合仍将持续推进;股权激励有望取得实质进展。预计2014~2016年每股收益0.71/0.90/1.16元,分别对应20/16/12倍PE,几乎为军工股估值下限。一季报亏损导致股价下跌带来绝佳买入机会,强烈建议"买入",按照2014年30倍PE,给予六个月目标价21.3元。 |
