| 丰乐种业：业绩超预期
推荐评级 2013年一季报：营收3.40亿元，同比增长10.05％，净利润1467.16万元，同比回落25.74％，EPS0.05元。 事件评论年报靓丽，各项业务转好。2012年公司营业收入为18.43亿元，同比增长13.80％，其中种业收入和香料业务收入分别同比增长14.22％和22.95％，是收入增长的重要驱动因素。种子业务中，水稻和棉花收入利润双增长，玉米种子业务同比基本持平。我们判断，公司水稻品种推广仍以丰两优系列为主，其中丰两优香1号和丰两优1号是主要推广品种。 2012年公司与其他机构合作发开的水稻新品种"内5优H25"通过国审，预计逐渐展开销售。公司种子业务的研发能力国内领先，是公司长期发展的核心竞争力。在行业低迷期，公司能够保持平稳增长，超出市场预期。 农化业务经营好转，毛利率同比有显著回升。主要经营主体丰乐农化2012年营业收入5.82亿元，同比增长9.71％，净利润为101.84万元，而2011年净利润为-398.55万元，同比大幅扭亏。香料业务毛利率有所回升，净利润小幅下滑。丰乐香料2012年实现营收5.40亿元，同比增长23.01％，净利润2511.24万元，同比回落1.52％。 四季度大幅增长，一季度小幅回落。我们认为公司年报和一季报总体而言是超出市场预期的，由于香料和农化业务利润变化较小，公司整体净利润的变动主要来自种业经营。2012Q4～2013Q1销售季公司净利润加总为6866.58万元，同比上一销售季增长45.27％，预计远超行业可比公司业绩增速。 盈利预测：基于公司农化业务和香料业务的经营好转，以及对于种业经营周期的判断，我们认为公司2013～2015年EPS分别为：0.31元、0.49元和0.64元，对应当前PE为31x、20x和15x，上调至推荐评级。 中央经济会议促经济转型 基金经理力荐大消费 中央经济会议昨日开幕，将历时4天，会议对明年经济增长目标的确定，可以看出短期经济工作重心是稳增长还是促转型。大摩华鑫相关基金经理表示，经济转型已是大势所趋，在此背景下其看好长期稳定增长的品牌消费品等。博时基金经理王燕认同消费板块的布局，并看好可选消费品，而自月初以来，消费板块已经风生水起。 大摩华鑫基金相关基金经理认为，从现实约束来看，经济转型已是大势所趋，刻不容缓。入冬以来，全国大面积严重雾霾给经济增长和社会发展构成了严峻的硬约束。政府、企业、居民必将逐步形成共识推动经济结构转型，因此，坚持投资符合经济转型方向的公司仍是最优选择。 博时基金经理王燕表示，下一阶段比较看好的行业板块主要是可选消费品，其中包括家电、汽车、纺织服装等。 王燕分析，主要原因有三点：首先在经济回升的情况下，可选消费品将有望随经济景气度好转，此类行业边际需求会有明显的改善；其次是上述行业多数企业均为国企，将有望受益于此轮的国企改革；其三是这类行业的龙头公司回报率长期可以维持在比较高的位置，且此类行业很多股票目前估值仍然较低。基于以上三点来看，下一阶段可选消费品行业的投资机会值得关注。 大摩华鑫基金相关基金经理表示，从资产配置上重点看好长期稳定增长的品牌消费品、医药，以及能极大提升经济和社会发展效率的优质成长股。 他结合基本面和估值分析，长期稳定增长的医药龙头企业和食品饮料品牌龙头估值相对合理，可以适当关注。部分优质的高成长股动态估值开始有吸引力，但低估的股票数量占比较小，市场整体并没有大面积低估，需要精选投资。多数中小盘股票的过高预期仍需要股价的大幅调整来匹配。 今日受到大盘影响，个股表现不一，但从消费板块的市场表现上看，此前相对边缘的家电板块已成为热点之一。随着市场风格转换，12月以来，低估值稳增长个股迎来一波补涨，昨日家电股集体再度强势上涨，青岛海尔(600690.SH)复牌一字涨停，四川长虹(600839.SH)、澳柯玛(600336.SH)涨逾5%，海信科龙(000921.SZ)A股与H股双双创出新高，格力电器(000651.SH)也再创历史新高，总市值越过千亿大关。(阿.思.达.克) 中央经济工作会议：哪些个股有望从中尝到甜头？ 中央经济工作会议10日已在北京开幕。这次会议将分析国际国内经济形势，总结2013年经济工作，提出2014年经济工作总体要求和主要任务。2014年是贯彻落实党的十八届三中全会精神、全面深化改革的开局之年，是全面建成小康社会决定性阶段的重要一年，做好经济工作意义十分重大。资本市场的嗅觉历来灵敏，从政策里掘金主力机构不会放过。那么究竟哪些板块和个股从中有望尝甜头？本报综合多家券商及媒体资料，为您整理出本次经济工作会议可能带来的市场机会的八大猜想关键词，供参考。 猜想关键词 1新型城镇化 对于2014年政府的投资方向，市场普遍聚焦在新型城镇化建设上。 事实上，十八届三中全会提出要完善城镇化健康发展体制，未来中国数以亿计的农业人口将进入城市。智能、绿色、低碳的新型城镇化道路是中国城镇化的未来发展方向。 新型城镇化概念股：红宝丽、太空板业（300344）、栋梁新材（002082）、雅克科技（002409）、海螺型材（000619）、达刚路机（300103）。 猜想关键词 2海洋经济 海洋经济，现代海洋经济包括为开发海洋资源和依赖海洋空间而进行的生产活动，以及直接或间接为开发海洋资源及空间的相关服务性产业活动，这样一些产业活动而形成的经济集合均被视为现代海洋经济范畴。主要包括海洋渔业、海洋交通运输业、海洋船舶工业、海盐业、海洋油气业、滨海旅游业。 海洋经济概念股：中海海盛（600896）、中远航运（600428）、中海发展（600026）、招商轮船（601872）、中海集运（601866）。 猜想关键词 3农业生产 去年的经济工作会议提出要毫不放松抓好农业生产，落实和完善扶持政策，加大农业科技投入，鼓励发展新型农业生产经营模式，加强农田水利和防灾减灾能力建设。今年抓好农业生产或仍是工作重点之一。 农业生产概念股：芭田股份（002170）、诺普信、金正大（002470）、史丹利（002588）、荃银高科（300087）、隆平高科（000998）、敦煌种业（600354）。 猜想关键词 4消费升级 通过消费结构升级扩大内需，再通过扩大内需来拉动经济增长，集中体现着消费需求对生产的决定作用。在扩大居民消费需求方面，"信息消费"这一新型消费领域的拓展，将给信息产业带来新的增长点。巩固扩大传统消费，积极培育信息、旅游、文化、健身、培训、养老、家庭服务等消费热点，促进消费结构优化升级。 消费升级概念股：美的集团（000333）、格力电器（000651）、四川长虹（600839）、TCL集团、青岛海尔（600690）、中兴通讯（000063）、日海通讯（002313）、烽火通信（600498）、富春通信（300299）。 猜想关键词 5 节能环保 环保投资思路进入2.0时代，关注价格改革收益的低估值电力、供水企业，配置替代能源公司。此次经济工作提前释放出价格改革信号，我们认为将开启环保投资思路进入2.0时代，即从原来的治标型改为治本型，重要思路转换在于从节能、新能源，以及价格机制变革从本质上掐断污染源的存在空间，倒逼企业优胜劣汰，未来5年是企业良币驱逐劣币的转折点。 节能环保概念股：三维丝（300056）、龙净环保（600388）、三聚环保（300072）、万邦达（300055）、碧水源（300070）、桑德环境（000826）、格林美（002340）。 猜想关键词 6 社会保障 十八届三中全会提出建立更加公平和可持续的社会保障制度，深化医疗卫生体制等领域改革。相关政策落实的任务巨大，因此本次经济工作会议很可能对此有政策支持。对此，业内人士指出，可关注民营医院等概念股。此外，养老服务概念亦值得关注。 社会保障概念股：复星医药（600196）、迪安诊断（300244）、开元投资（000516）、福瑞股份（300049）、金陵药业（000919）、马应龙（600993）、模塑科技（000700）。 猜想关键词 7油气改革 受油气改革进程影响，近期石油与页岩气板块受到市场高度关注；同时，随着地炼企业申请原油进口权、页岩气产业政策步伐加快，都推动着各路产业资本竞相进入油气领域。市场分析人士指出，本次经济工作会议很可能对油气改革提出政策，要关注相关概念运行趋势挖掘市场机会。 油气改革概念股：广聚能源（000096）、泰山石油（000554）、龙宇燃油（603003）、国际实业（000159）、潜能恒信（300191）。 猜想关键词 8铁路基建 伴随轨道交通建设复苏，铁路投资有望大规模上调。同时，根据现有里程规划，未来数年内全国高铁、城际、地铁都将迎来通车高峰，带动车辆需求集中释放，其中动车"十二五"末车辆总需求有望达到1200～1400列，投资增速超30%。本次经济工作会议很可能对铁路基建出扶持政策。 铁路基建：中国南车（601766）、晋亿实业（601002）、永贵电器（300351）、晋西车轴（600495）。(新.华.网.) |
