| 厦门信达:“一体两翼”带动营业收入实现增长 类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：王旭 日期：2012-08-20 2012年上半年,公司实现营业收入83.82亿元,同比增长27.76%;营业利润1.03亿元,同比增长30.49%;归属于母公司净利润5081.15万元,同比增长7.63%;基本每股收益0.2115元。 营业收入实现增长,略低于营业利润增幅。报告期内,公司营业收入83.82亿元,较上年同期增加18.21亿元,主要是贸易、房地产、电子信息业务量增长所致。其中贸易业务实现收入80.14亿元,同比增长25.44%;房地产业务实现收入1.47亿元,同比增长213.64%;信息产品业务实现收入1.99亿元,同比增长84.25%。 综合毛利率提高,期间费用率略有上升。2012年上半年公司实现综合毛利率4.13%,同比增加0.11%。销售费用为7750.51万元,同比增长41.01%;管理费用为8282.28万元,同比增长22.83%;财务费用为9117.03万元,同比增长99.94%。期间费用率整体上涨了0.44个百分点。 公司抓住国家发展战略型新兴产业的历史性机遇,做大做强“一体”——电子信息主产业;顺应国内外经济大势,推进大宗贸易和房地产业的平稳转型,夯实做优“两翼”。2012年公司计划在光电业务上实现封装生产线扩产项目投产,降低成本,提高市场竞争力,形成应用产品和封装产品并举发展的局面;在电子标签业务上继续加大资金投入,加快信达物联规模化发展步伐;贸易业务上重点培育以阴极铜、黑色金属(铁矿石、钢材)、能源石化为中心的业务模式,加快上下游产业链的整合,同时加大免税商场招商力度。 公司房地产业务开发项目均位于三线城市,受政策调控影响小。公司将做好淮南、漳州、衡阳项目的尾盘销售工作,做好丹阳项目开发进程的管理,保障公司房地产业务的稳定发展。 盈利预测与风险提示:预计公司2012年至2013年每股收益为0.32元和0.49元。以2012年8月16日收盘价8.48元计算,对应动态市盈率为27和17倍,给予“中性”的投资评级。风险提示:国际需求下降的风险以及未来三线城市房地产销售也可能受到行业大环境影响的风险。 达安基因调研简报:股东,员工齐心协力 类别：公司研究 机构：世纪证券有限责任公司 研究员：邓聪 日期：2013-12-02 我们对达安基因进行了调研,采访了董秘以及证券事务代表。 调研结论: IVD以及临检行业拥有较大的市场空间,政策鼓励; 达安基因在分子诊断领域处于国内企业领先水平,临检业务排名前5; 股权激励有望年底或者明年初获批,大股东中大控股实现了增持,对内部员工有很大激励作用。 投资建议:市场对公司期望较高,在临检业务盈利模式明确之前情况下建议观望。 “中性”评级:预测2013-2014年营业收入8.36亿与10.3亿,同增43.56%与23.28%,净利润1.28亿与0.8亿元,扣非净利润0.532亿与0.8亿,同增132.6%与50.4%;扣非EPS 为0.12元与0.18元,同期预测扣非PE 为120倍,79.8倍。DCF 估值分析,公司合理价值为9.91元/股,按照现在的市场价格13.95元/股,没有显著低估,给予“中性”评级。 风险提示:(1)医药行业增速下降风险;(2)公司市场开拓低于预期风险;(3)公司募投项目达产慢于预期风险;(4)产品质量不达标对公司业绩影响的风险。 聚光科技:环境监测业务收入稳定增加,业绩基本符合预期类别：公司研究 机构：湘财证券有限责任公司 研究员：仇华 日期：2013-08-23 我们对公司的盈利预测进行了调整,预计公司2013-2015年摊薄后的每股收益为:0.45元、0.54元和0.65元,对应目前股价的PE分别为:33.7倍、27.9倍和23.2倍。考虑到公司是仪器仪表行业内技术研发能力较强的公司,在环境监测、工业过程分析、实验室分析仪器等细分市场具有优势地位,并且公司通过并购,不断完善产业链的布局,为未来业绩的长期增长奠定了良好的基础,我们维持对公司的“增持”评级。 |
