| 政策加码扩展军工行业上升空间 业内人士认为，十八届三中全会对国家安全的重视超市场预期，为军工产业未来发展带来了新契机。国信证券分析师指出，无论从短期还是长期来看，军工行业上升空间都较大。 军工企业前景广阔 据统计，前三季度，军工行业28家主要上市公司实现营业收入共940亿元，同比增长3.93%，其中有20家企业实现净利润增长。 从三季报情况上看，国防军工行业经营状况平稳，受益于国防投资稳定增长，高毛利率军品有助于抵消宏观经济增速放缓的不利影响，且控制成本效果较明显。其中，航空航天军品营收规模平稳增长，毛利率稳定在较高水平。北斗产业仍处于初期投入期，明年随着产能和销售的落地，利润情况将有所改善。 平安证券分析师认为，军工行业处于扩张初期，国防开支的增长可能长达十年以上。从相关公司前三季度业绩中可以看出，核心军品公司特别是海军、空军装备公司如中航飞机、光电股份、哈飞股份等实现了较大幅度业绩增长；中国重工、北方创业等公司业绩增幅超预期。随着我国军事实力的提升、军品研制进程提速和军品出口的大幅增长，军工企业将迎来发展的黄金时代。 有望出现跨年行情 会议提出，深化国防和军队的改革，推动军民融合深度发展。这将使军工行业迎来新的发展契机。 有券商分析师指出，今年以来有多家军工上市公司进行资产注入或重组。未来还会有优质军工资产注入相关上市公司，不少军工企业具备做多潜力。由于军队装备现代化进程有望提速，军工行业四季度业绩或实现较大增长。随着北斗导航系统等军工产品在民用领域推广，市场占有率会继续增长，军工企业也会分得一杯羹。 银河证券日前发布的研究报告认为，年底前后军工行业可能出现新一轮驱动因素，包括军工集团事业单位改制等政策可能有重大进展，一些重大航天航空项目将有所突破。 业内人士认为，四季度是军品集中交付期，同时面临多项利好因素，军工行业在基本面、板块轮动和资金推动等综合作用下有望展开跨年行情。（.中.证.网） 航天军工类上市公司或被整体激活 自十八届三中全会《决定》发布后，大盘应声而起，概念股的风声迭起更是引人关注。其中，最为火热的便是因国家安全委员会的设立而走红的军工股。 三中全会提出，设立国家安全委员会，完善国家安全体制和国家安全战略，确保国家安全。广发证券(000776)研报指出，设立国家安全委员会超出原有预期，对军工概念股是一则重大利好消息。 受追捧领涨两市 航天长峰(600855)、航天晨光(600501)两只军工股代表均用涨停的表现对利好消息予以了回应。此外，海格通信(002465)、中航光电(002179)、中航电子(600372)、同有科技(300302)等一批个股纷纷迎来大涨。数个交易日内，军工板块的表现持续强劲。 据Wind资讯数据显示，自11月13日《决定》发布以来，航天长峰已累计涨幅达53.37%，成为眼下三中全会概念股涨势最猛的个股，同属于军工板块的航天通信(600677)紧随其后，累计涨幅达48.43%。此外，洪都航空(600316)累计涨幅达33.48%，中航动控(000738)、中航电子、海特高新(002023)、广船国际、川大智胜(002253)等个股涨幅均超过20%。 此外，中信国防军工指数区间大涨20.77%，成交额高达561.97亿元，日均成交额超过90亿元，与前期20亿元的日均成交额相比，明显放大。中信国防军工指数的26只成分股中，25只个股在11月13日至11月27日期间涨幅超过10%，其中16只个股区间涨幅在20%以上。 除了二级市场的股价表现以外，融资融券数据也透露出市场的做多热情。纳入融资融券标的的国防军工股中，融资买入增长最明显的是中航电子。11月1日到11月12日期间，中航电子的日均融资买入额只有626.15万元，而11月13日之后的一段时间，中航电子的融资买入额飙升至3516.39万元，随后一路上升，11月18日的融资买入额高达8262.24万元，11月19日更是突破了亿元大关。 “民参军”进程有望加快 有券商人士认为，国家安全委员会的建立，航天军工板块将很可能迎来反转机会。平安证券日前就发布研报表示海洋、太空和网络安全是国家安全重点关注的领域。相应的海军装备、空军装备、卫星、导航和雷达装备是保证上述安全重点的主体。预计即将出台的国家安全委员会组成机构和人员细则中，航天、航空、兵器、船舶、电子科技、核工业等重点军工集团有可能占有一席之地，这也显示出军工集团在国家整体安全战略中的重要地位。 有分析师证实10月份以来，机构资金在军工板块不断积累筹码的时期，在较低的价位不断吸筹军工股，尤其是空海军建设的相关品种。 此外值得注意的是，《决定》指出要“推动军民融合深度发展”，“引导优势民营企业进入军品科研生产和维修领域”。在该精神指引下，部分已开展军工业务，或与军工领域有密切关联的民资控股上市公司，有望从中充分受益。据平安证券预计，广大民营企业的“民参军”进程有望加快。在军用机器人(300024)、军用高端嵌入式系统、军用北斗终端、军用红外热成像仪、军用轻型装甲车、合成孔径雷达等领域将诞生出一批与国有军工巨头“分庭抗礼”的“小巨人”。 但亦有业内人士认为，中国的军工行业要做大做强，在国际市场占据优势，并购重组是一条必经之途。通过并购重组，军工行业将改变散而小的状况，涌现出一批大而强的龙头企业。一些军工企业通过并购其他企业或者被大企业并购，业绩可望迎来拐点，能够抓住军工领域的并购重组机会，将决定投资者投资军工行业的收益。 机会与风险并存 长城证券分析师林毅认为，军工股将是接下来的跨年度行情主线，看多理由包括军工核心资产注入；装备换代周期开始，业绩增速提高；外围环境复杂，产生不测因素概率增加。他表示，军工股调整的时机就是买入的时机，建议战略性配置航天系股票和中航电子。 国海证券(000750)认为，决定中多次提及国企制度改革、事业单位改制提速、民营资本进入军品领域等问题，国企制度改革势在必行，也是未来军工领域投资最值得关注的一个主要方向。制度改革将会激活军工行业的整体活力，未来可能出现股权激励、事业单位注入上市公司、民营资本进入、采购价格市场化等趋势。制度改革对军工行业的影响更为深远和深刻，有利于军工行业更为市场化、效率更高效。 中航证券也表示，公报所释放的“精兵强军，军民融合”的军队改革信号尤其值得关注。这意味着，一方面中国军队或将通过精简人员编制的方式压缩经费，转而投入到现代化高科技武器装备的研发、生产和装备上；另一方面军队从人员、装备到后勤方面更多引入民间力量，军工企业改革或将适度提速。 对于未来的投资机会，中航证券认为应该关注四条主线，一是陆海空天电全域作战体系的核心供应商；二是未来具有军工资产注入预期，尤其是体外拥有核心军工资产或研究所资产的上市公司；三是网络信息安全和公共安全领域的优势企业；四是在新兴领域具有技术优势、独自开发出关键产品，或者围绕国防需求成长起来的民营企业。 此外，有相关专家认为，军工企业有着扎实的基本面支撑和事件驱动催化剂，但要研究军工企业的基本面，投资者必须具有相当的专业知识和功底，否则只能盲人摸象，而且军工企业核心竞争力很多都涉及国家机密，投资者想要弄清楚军工企业的基本面，更是难上加难。 面对军工行业的投资机遇，投资者可能要保持清醒的是：投资军工企业，更多时候只是投资逻辑的清晰，而要真正考察基本面，可能大部分投资者只能是雾里看花。尽管军工股在中长期被看好，但其认为短期涨幅巨大，建议投资者回避，迎来机会的同时也会伴随一些风险。（.中.华.工.商.时.报 .王.洋） |
