| *ST长油:连亏3年后2013年首季再亏3.59亿 类别：公司研究 机构：山西证券股份有限公司 研究员：孟令茹 日期：2013-04-24 盈利预测及投资建议。预计2013年归属于母公司净利润减亏至10.09亿元,2014年减亏至4.73亿元。从目前看,仅依靠市场回暖,而公司不采取任何补救措施的话,2014年公司将面临着终止上市风险。由于公司目前资产负债率较高,且保证公司正常运营的资金尚存在缺口,终止上市将给公司带来极大不利于影响。为此,我们认为,终止上市风险或将倒逼公司大变革。由于公司连续三年亏损,而且公司在前期公告中明确规定,未来三个月内不会发生重大资产重组等事项,公司暂停上市已成定局,在此环境下,我们暂不对公司做出任何投资评级的判断。 投资风险.油价大幅上涨风险;大盘震荡风险,全球经济复苏低于预期风险。 长航凤凰:收到搬迁补偿与财政返还,2010年度扭亏为盈 类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：吴云英 日期：2011-02-11 事件描述 长航凤凰发布《2010年度业绩预告》和《收到搬迁补偿款等事宜的公告》: 公司2010年度预盈2000-2500万,折合EPS为0.03元-0.037元。公司2010年度收到搬迁赔偿款4000万元,财政返还款1190.87万元,扣除相关费用和损失后,合计增加2010年度营业外收入3628万,增加资本公积128万。 扣除此次公告增加的3628万营业外收入,公司2010年度主营业绩为亏损1000多万,我们判断主要由于长江运输业务以及下半年远洋运输业务亏损所致。2010年度业绩扭亏为盈主要依靠非经常性收益。公司1-3季度单季度EPS分别为-0.07元、0.06元和-0.07元。 公司在2010年4季度还曾2次公告处置老旧船舶,这也可能带来部分非经常性收益。 公司在近年来实施向沿海、远洋业务扩张的战略。2010年4季度国际散货运价大幅度下跌,未来2-3年国际干散货市场庞大的运力投放压力使得远洋运输业务实际盈利可能会低于我们之前预期。长江运输业务由于内外部环境的改善,将逐步减亏直至实现盈亏平衡。做为新中外运长航集团下一家小市值公司,国资委下属公司整合的预期可能带来公司未来经营业务的一些变化;我们维持“谨慎推荐”评级。 |
