A股正在经历阵痛
本周大盘跌幅呈扩大之势，市场虽有短暂喘息但从经济基本面和资金面情况看仍无法判断已企稳，创业板指数尽管表现得相对抗跌，不过补跌风险亦不得不防。 不可否认，我们的实体经济正在经历阵痛，之前我们一直着重关注制造业的情况来判断实体经济，不过在经过一段时间转型后，有关调查结果显示服务业和零售业已经取代制造业，成为我国经济新的“晴雨表”。据有关统计，我国零售业务报告开支增长的比例已下降至58%，比第一季度下降了15%，与2012年同期相比下降12%，这是拖累整体经济形势的重要因素。当前我国经济下行压力仍未得到根本好转，这种利空因素仍使股市承压。 如果说基本面因素是股市低迷的根本原因，那么“流动性偏紧”则是A股近期重挫的直接原因。我国银行并不差钱，央行的数据显示，今年前5个月我国社会融资规模达9.11万亿元，比上年同期多3.12万亿元，广义货币M2存量达104万亿元，近期银行体系流动性偏紧，完全是因为原本从金融业到制造业的信贷业务，通过一系列加杠杆的金融运作后，变为从金融业到金融业的资金业务，钱并没有进入实体经济，也就是说实体经济仍然“缺血”。 银行去杠杆的过程是痛苦的，股市被伤及也就在情理之中了。而银行板块和地产板块作为挤泡沫的重点，无疑将会在股市上表现出来。尽管银行、地产股周五有较大反弹，但属于超跌反弹的可能性较大，下行趋势并未改变，16家上市银行中仍有9家股价跌破净值就是例证，表明市场仍不看好银行股，而地产股随着资金面收紧，料将继续承压。作为A股权重板块的银行、地产股受限，大盘难有大作为也就在情理之中了。 下周趋势 看空 中线趋势 看多 下周区间 1900－2000点 下周热点 医药 下周焦点 成交量 进入震荡筑底区域 本周两市大盘宽幅震荡，下周大盘继续震荡修复均线的可能性较大，建议投资者密切关注市场在1900-2000点区间震荡内各板块的表现，若大盘能在此区间内企稳同时金融板块明显止跌，那么后市有望企稳。反之，则不排除7月份进一步寻底的可能。 资金面上，本周，央行表示对符合条件要求的金融机构提供不公开的流动性支持，大大缓解了端午节后市场资金紧张的局面，不过7月初商业银行需要进行法定存款准备金的补缴和财政交款，因此7月初资金面再次面临考验。 消息面上，统计局公布的数据显示：1-5月，规模以上工业企业实现利润总额20812.5亿元，同比增长12.3%；主营活动利润23271.7亿元，比去年同期增长11.4%。5月，规模以上工业企业实现利润总额4705.5亿元，比去年同期增长15.5%；主营活动利润增长8.8%，比4月份同比增速下降2.8个百分点。 5月份工业企业利润总额增速的回升，或受基数效应影响较大，从主营利润增速下降的情况来看，工业企业盈利并无改善迹象。当前内需不振、PPI低位徘徊，短期来看工业企业利润难言乐观。 从本周市场的表现来看，结构性矛盾正在汇聚。成长板块虽然在市场大跌之际再次走强，但是从技术上看，创业板指数已经出现了较为明显的顶背离。在资金纷纷“抓小放大”之际，成长板块的肥皂泡越吹越大。目前1849点能否确立为中期底部尚有待观察，若个股结构性风险爆发，市场人气必然将受到较大拖累。所以，操作上建议投资者切莫“一边倒”的追逐成长板块，而应该以短线操作为主，控制仓位。 下周趋势 看平 中线趋势 看多 下周区间 1900－2050点 下周热点 成交量 下周焦点 消息面变化 |
