短线反弹难以持续
中线趋势 看平 下周区间 1930－2030点 下周热点 券商、煤炭 下周焦点 大盘指标股能否持续反弹 信达证券刘景德 近日我国股市走势可谓惊心动魄，6月24日上证指数一举跌破2000点，沪深股市跌幅均超过5%。25日上证指数最低下探至1849点，盘中出现强劲反抽，当日沪指下影线长达110点。近日大盘走势似乎并不强,短线大盘反弹之后可能继续震荡探底。 从近日盘面观察，市场主要呈现以下几个特点：第一，股市走势趋于稳定，沪指围绕1950点反复震荡；第二，6月28日沪深股市上涨，创业板指数下跌，表明小盘股开始降温，大盘股开始活跃；第三，6月28日万科A全日上涨8.36%，权重股中石油上涨3.4%，或有主力资金介入指标股，这样超跌的蓝筹股有望出现强劲反弹。 6月25日大盘单针探底的K线形态让投资者感到大底已经探明，但是近日大盘走势似乎并不强。在中期下跌趋势没有改变之前，不要轻易言底，在“铁底”、“钻石底”、“玫瑰底”被击穿之后，1845点也未必是长期大底。短线大盘反弹之后可能继续震荡探底,首先，近期宏观政策、货币政策不会出台刺激性的政策，IPO随时可能重启，短期A股资金面压力依然较大，因此反弹难以持续；第二，10日均线和上证指数2050点附近有一定的压力，短线大盘反弹可能受阻回落；第三，6月28日部分大盘股开始活跃，但是创业板却开始补跌，将抵消大盘股部分上涨动力。 震荡筑底需要时间 周五两市波动较大，传统板块超跌反弹带动指数最后翻红。下周，技术上市场仍有反弹需求，但筑底不会一蹴而就。操作上关注反弹量能，若量能不济仓位不宜过重。 本周后两个交易日，银行虽然小幅反弹，但整个6月该板块依然下跌了13.13%，直接的原因是央行不及时释放流动性对冲准备金上缴、外汇头寸管理以及理财到期等诸多紧张因素，但本质上也反映了中国信用市场流动性错配已经极为严重，存在硬着陆的脆弱性。宏观层对影子银行一系列治理整顿，是不得已而为之。央行通过货币条件变化清晰的传达了政策意图，未来将带来银行业务模式的深度调整；鉴于银行体系的特殊性，考虑到经济的平稳性，预计银行业系统性风险整体可控。资金高成本状态难以维系，为保持经济平稳性，未来货币政策预计将保持相对宽松的趋势。 A股市场上，在经济弱复苏转化为弱衰退的过程中，周期股的预期不断下调，空间不断挤压，经济在底部运行的时间超预期，投资难度较大，弃弱从强、抓小放大的操作思路是今年以来的主旋律。主题投资的困惑在于估值和主板估值背离明显，各子行业、个公司随着中报出台会有分化。市场回调之后相关主题投资仍有机会，节能环保、国防军工属于政策护航，传媒文化、智能穿戴等轻资产的信息化符合经济转型方向，都可中线波段关注。 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 1900－2000点 下周热点 中报预增 下周焦点 ＰＭＩ |
