经济增速回落制约反弹空间
沪指击破1949点支撑位后引发市场大幅震荡，在7月初流动性适当缓解的情况下，技术性修复的动力和对经济刺激政策的预期将重燃，A股面临修复性反弹，但在金融去杠杆的影响下，如果没有实质性政策出台，经济形势预期不乐观，或将制约反弹空间。 本周最后两个交易日，流动性终于有所缓解，1周的shibor利率和7天国债回购利率也纷纷回落，6月份资本市场资金最紧张的时期已过。在半年度银行揽储时点过后，7月份市场资金相比6月份略为宽松。但是金融去杠杆的历程刚开始，市场利率仍会在相对高位徘徊。 虽然IPO并没有明确推出的时间表，但新三板扩容和解禁压力并不容小觑。新三板在近30天左右，上市家数达32家，下半年准备挂牌160家，同时，投资者也在预期即将推出的新规则中，交易门槛或会下降，这将对创业板、中小板产生挤出效应。 数据显示，1-4月，全国累计公共财政收入43465亿元，比去年同期增长6.7%，增幅同比回落5.8个百分点。其中，中央财政收入19963亿元，同比下降0.8%，但前四月累计全国公共财政支出36345亿元，同比增长13.6%。财政收支增速不配备会导致投资减少，缩减了管理层经济刺激政策运作空间，下半年经济继续疲弱的话，会导致卖方研究调低企业盈利增速的预期。 下周趋势 看多 中线趋势 看平 下周区间 1900－2100点 下周热点 中报增长 下周焦点 ＩＰＯ 大盘蓝筹引领升势 大盘周K线收出带长下影线的长阴线，大跌4.53%，较上周跌势加重。下周进入7月份，半年报的披露工作也将于中旬陆续展开，蓝筹股将对资金形成吸引力。低估值的大盘蓝筹股和高估值的中小市值品种走势显著分化，预计二八现象仍将持续。 继25日之后，央行27日继续在公开市场停发央票，也未开展正、逆回购操作。本周公开市场共有两期28天期正回购到期，合计可释放资金250亿元。至此，央行公开市场操作实现连续第四周净投放，此前三周净投放规模分别为1600亿元、920亿元和280亿元。从月度数据看，6月公开市场到期资金共3510亿元，央行合计回笼460亿元，净投放规模达3050亿元。随着央行本周全面暂停公开市场回笼，加上央行接连发文安抚市场情绪，市场资金面连日来已持续好转，市场的恐慌因素得以消除。 6月24日国家外汇管理局加快了RQFII和QFII额度的审批节奏，其中RQFII额度单日批准额度接近百亿元人民币，QFII获批9亿美元额度。此消息显示有关部门加快增量资金的投放，护盘迹象明显，有助于激发投资者的做多热情。 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 1950－2050点 下周热点 房地产、金融 下周焦点 外围股市、量能 |
