| 中金：医药板块4季度具备估值切换空间(15股)
10月24日，中金公司发布医疗保健行业周报认为，行业盈利趋势稳固向上，三季报稳健预期对于四季度行情发展提供了坚实的基础。经历了三季度的调整巩固，医药板块四季度看仍然具备估值切换空间，而低估值企业是四季度估值切换过程中的关注点。 10月19日，国务院印发《卫生事业发展“十二五”规划》，对“十一五”期间卫生事业发展取得的成就和“十二五”期间卫生事业发展面临的形势进行了总结分析，并提出了“十二五”时期卫生事业发展指标。为加快医药卫生体系建设，未来政府将围绕公共卫生服务体系、医疗服务体系、医疗保障体系、药品供应保障体系进行加强和完善。 规划指出，“鼓励社会资本大力发展健康服务业，推动老年护理、心理咨询、营养咨询、口腔保健、康复、临终关怀、健康体检与管理等服务业的开展，满足群众多层次需求”。并强调“探索建立重特大疾病保障机制，发挥基本医保、大病保险、医疗救助、多种形式补充保险和公益慈善的协同互补作用，统筹协调基本医保、大病保险和商业健康保险政策，有效提高保障水平”，以及“积极发展商业健康保险，完善补充医疗保险制度”。 统计局公布医药制造业数据，1-8月份累计收入增长19.1%至10478亿元，增速较1-7月份基本持平;利润总额增长18.3%至1016亿元，增速较1-7月份提升0.5个百分点。继2月份触及11.5%低谷以来，利润总额增速连续7个月实现持续提升。在政策回暖和行业环境因素趋好的支持下，行业整体经营仍将处于向上趋势中。 报告指出，上周沪深300医药指数周涨幅1.56%，好于沪深300指数1.21%涨幅。政策趋于理性，引向正向淘汰机制启动，行业进入结构分化和并购整合期。行业基本面维持稳定向上趋势，三季报稳健预期对于四季度行情发展提供了坚实的基础。经历了三季度的调整巩固，医药板块四季度看仍然具备估值切换空间。 对于投资标的选择，中金表示，业绩是短期表现的支撑点，长期战略空间是提升估值的利器，在此基础之上，可以关注新产品获批等催化剂。稳健企业，天士力、华东医药(000963)、恒瑞医药(600276)、云南白药等是行业发展和估值标杆，具有良好的长期内在价值。成长型企业具有更好的阶段性表现空间，双鹭药业、康缘药业(600557)、新华医疗(600587)、康美药业(600518)、华海药业。低估值企业是四季度估值切换过程中的关注点，关注丽珠集团(000513)、华润三九(000999)、科伦药业(002422)、华润双鹤(600062)、上海医药(601607)、信立泰等具备经营变化因素的低估值公司。 |
