| 阳光城 阳光城新界项目收入增长 阳光城10月13日发布公告称，由于子公司开发建设的"阳光城新界"等项目资源在本业绩预告期陆续进行结转，确认收入、利润，致使公司在本报告期归属母公司股东的净利润较2011年同期有较大幅度的增长，预计公司2012年1-9月净利润约2.55亿-2.75亿元，同比增长150%-170%（其中2012年7-9月净利润约1.59亿-1.79亿元，同比增长1186%-1347%），每股收益约0.48元～0.51元。 持续的房地产调控政策之下，阳光城资金也比较充足，今年上半年经营活动现金流净额同比增长156.41%，每股经营现金流为1.72元，位居第四名。该股最新动态市盈率为16.43倍，该股最新价为9.76元。 10月17日公司发布公告称，公司已完成股票期权授予登记工作，期权简称阳光JLC1，期权代码037027。2012年9月28日公告，董事会认为授予条件已经成就，同意（公司人员变动调整后）授予92名（原为97人）激励对象4875万股期权（激励股份数保持不变），确定首期授权日为2012年9月26日，行权价格为9元。每份股票期权价值约为1.89元，授权的4875万股总成本为9213.75万元，该成本将在股票期权全部生效前摊销完毕。 9月11日深交所披露，高管陈凯9月10日以竞价交易方式增持61.55万股（增持均价9.7元/股），增持后结存数为615500股。福建阳光集团有限公司（监事受控法人）9月10日以竞价交易方式增持82.5万股（增持均价9.72元/股），增持后结存数为1.32亿股。 国泰君安认为，阳光城在高杠杆、高周转、高激励的发展模式下，随着新增项目进入销售和结算，公司将迎来销售和业绩的增长。如果后续资金成本能够下降，则持续成长性更为可期。目标价12元，对应2012年、2013年市盈率12.4倍、8.8倍，增持评级。 滨江集团 预计前三季度净利润为3.86亿元 滨江集团中报披露，由于上年同期公司仅阳光海岸、金色蓝庭、千岛湖别墅部分尾盘交付，而2012年1-9月公司万家星城二期交付，确认收入较大，因此2012年1-9月公司净利润预增150%-200%，净利润32146.24万元-38575.48万元。 令人关注的是，在大部分房地产公司业绩大幅下降的情况之下，滨江集团今年前三季度业绩仍然出现大幅增长，并且公司资金也比较充足，今年上半年经营活动现金流净额同比增长179.83%，每股经营现金流为1.66元，位居第五名。该股最新动态市盈率为13.25倍，该股最新价为7.05元。 公司主营房地产开发，立足杭州市场，以长三角为拓展区域，拟在适当的时机向浙江、江苏、上海、北京扩展，荣获2008中国华东房地产公司品牌价值TOP10、2008中国房产百强企业前50强等荣誉称号。公司产品主要分为两类，一是高附加值的高端豪宅，如已完成销售的金色海岸项目和正在热销的阳光海岸项目，以及处于规划阶段的杭汽发项目。公司的高端豪宅地理位置优越，均为观江豪宅或位于市中心，如金色海岸和阳光海岸均为一线江景精装修豪宅，杭汽发项目是位于市中心的精装修高端项目。二是高性价比楼盘，如万家花城、金色蓝庭和重机厂项目。 截至2012年6月30日，公司存货317.89亿元，货币资金21.38亿元，预收账款为9.41亿元。报告期末货币资金余额较年初增加92.93%，主要是今年1-6月公司金色黎明一期及曙光之城预售形势较好所致，预付款项较年初大幅下降80.66%，主要系本期凯旋门、西溪明珠等项目的土地交付使用，土地款转入开发成本所致。 第一创业认为，滨江集团作为区域市场龙头，对当地市场控制力强，在行业基本面持续回暖的背景下，看好公司的业绩成长空间。按照2012年每股收益0.88元估计，公司股价目标区间为7.92元-9.68元，目前公司股价在前期板块回调下风险释放充分，估值修复行情值得期待，维持"强烈推荐"评级。 中弘股份 "北京像素"项目销售收入增长 中弘股份今年中期经营活动现金流净额实现同比增长，且每股经营现金流都为正数，今年中期经营活动现金流净额同比增长653.19%，每股经营现金流为1.06元，位居第六名。该股最新价为6.63元，市盈率（TTM）8.04倍。 公司以实业投资为主导方向，已在房地产、金融、矿业和文化产业投资四大领域取得卓著业绩。中弘地产是集团旗下控股公司，中弘地产由北京中弘投资公司、北京中弘兴业房地产公司、北京中弘文昌物业管理公司3个全资子公司共同组成，致力于商业、旅游地产开发。已开发项目有"非中心-中弘国际商务花园"、创新商业代表"六佰本-望京商业街"，以及两个地产项目-御马坊度假城和美猴王主题公园。本次重组完成后，中弘卓业将其全部地产业务注入公司，公司将延续上述业务定位，专注于商业、旅游地产开发。 从业绩来看，2012年10月15日公司公告称，预计公司2012年1-9月净利润约5.4亿元(上年同期为1.45亿元)，同比增加约273%；基本每股收益约0.53元。利润大幅增长主要是因为报告期内公司正在销售的"北京像素"项目实现的销售收入较去年同期大幅增长所致。 公司2012年8月3日公告称，公司与全资子公司中弘投资共同投资设立宜昌前坪岛旅游度假开发有限公司，目的是依托此平台，积极推进宜昌平湖半岛旅游度假开发项目进程。其中，公司出资8000万元，占其注册资本80%；中弘投资出资2000万元，占其注册资本20%。 从股东持股情况来看，2012年中报披露，前十大流通股东中，3家基金、1家社保和2家信托合计持有6231万股（上期1家基金、2家保险合计持有2601万股）。其中，本期新进社保109组合持有563万股。股东人数较上期减少约11%，筹码持续集中。 国泰君安认为，预计2012-2013年每股收益0.68元、0.85元，给予公司"增持"评级，目标价11元，与重估净资产持平。 (证券日报) |
