40股预告三季报业绩翻倍 6只白马股"不差钱" 编者按：随着上市公司三季报的进一步披露，以业绩增长为主线的"淘宝"大战不断升级。《证券日报》研究中心统计数据显示，截至10月17日，沪深两市共有1468家上市公司公布了2012年三季报预告，其中198家公司预增。 梳理以上预增股财报数据发现，有40家公司预告净利润增幅超过100%，且今年中期的现金流净额实现同比增长。本版以每股经营性现金流排序，挑选出东华能源（6.87元）、穗恒运A（2.46元）、泸天化（2.40元）、阳光城（1.72元）、滨江集团（1.66元）、中弘股份（1.06元），并对这些"不差钱"公司进行仔细分析梳理，供投资者参考。 东华能源 不差钱催"升"股价 东华能源2012年中报披露，2012年1-9月净利润预增120%-150%，变动区间为2813.48万元至3197.14万元，去年同期净利润为1278.86万元。该股今年中期经营活动现金流净额实现同比增长，且每股经营现金流都为正数，今年中期经营活动现金流净额同比增长107.19%，每股经营现金流为6.87元，位居第一名。东华能源最新价为9.80元，市盈率（TTM）24.12倍。 公司具有两大优势 公司是华东地区最大高品质工业用燃气供应商，连续多年占据中国进口液化气市场4.8%以上份额，进口液化气数量连续三年位居全国前七名，拥有设计年生产加工能力50万吨、占地面积220332.2平方米低温液化石油气生产中转基地，内有5.4万吨级长江码头、2*31000立方米液化气冷冻库及制冷机组、2*1000立方米常温压力球罐等生产设施，以及与国际水平同步安全监控系统。 国际采购资信优势，公司在液化气国际交易中形成一种类似于"俱乐部交易"格局，只有具有良好资信和交易记录经销商才能成为"俱乐部交易"成员，多年参与国际液化气采购，积累长期国际交易优良信用记录，成为液化石油气国际交易市场上具有良好资信"俱乐部交易"成员，国际采购资信的建立需要长时期良好交易记录，这一点是潜在竞争对手无法很快获得，国际采购资信优势一方面可以使在国际采购环节上享受多种便利，有效降低采购成本，另一方面使得潜在竞争者难以在上游环节与公司竞争。 码头岸线资源优势，公司拥有位于张家港可停靠5.4万吨级船舶长江码头一座，是长江沿岸最大液化气专用码头，同时拥有与之配套码头设施和占地面积220332平方米低温液化石油气生产中转基地，码头条件非常优越，水深达到14米以上，超过目前世界最大液化气运输船吃水深度，待长江吴淞口疏浚完成，港口将可以作为第一港直接承接国际供应商整艘满装液化气运输船，拥有的长江岸线目前仍有扩建余地，还可以建设一个2万吨级码头，以适应未来业务增加之后对码头吞吐能力要求。 公司已经在张家港、太仓、宁波拥有三大生产储运基地，液化气总库容量达70万立方米，年运营能力可达300万吨。同时，公司在张家港拥有20万立方米的液体化工仓储基地，年运营能力可达100万吨。三个库区主要设施为：张家港库区位于张家港保税区，拥有6.4万立方米液化气库，20万立方米的液体化工仓储库，5万吨级和2万吨级码头各一座；太仓库区位于太仓港区，拥有6.6万立方米液化气库和5万吨级和3千吨级码头各一座（公用）；宁波库区（租用）位于宁波大榭岛，拥有56万立方米液化气库，5万吨级和5千吨级码头各一座。 机构普遍看好 2012年中报披露，2012年1-9月净利润预增120%-150%，变动区间为2813.48万元至3197.14万元，去年同期净利润为1278.86万元。业绩变动的原因为国际原油价格的波动，国内能源政策和市场需求的走势以及未来经济走向等均存在一定的不确定性，因此，可能会影响到业绩预告的准确性。 中信证券认为，公司预期1-9月归属于上市公司净利润同比增长120%-150%，略超预期。考虑下半年产品价格走势仍有不确定性，维持公司2012年-2014年盈利预测0,41元、0.63元、1.30元，三年复合增速超过70%。维持13.5元目标价，"买入"评级。 华泰证券认为，根据预测，预计2012年-2014年公司摊薄后的每股收益分别为0.40元、0.43元和1.41元。公司丙烷脱氢项目盈利可观，公司业绩有望于2014年迎来爆发式增长，2012年-2014年公司营业收入、净利润年复合增长率分别为34.4%和51.1%，首次覆盖给予公司"增持"评级。 海通证券认为，维持"增持"投资评级。公司上半年业绩实现大幅增长，随着公司销售规模的不断扩大，传统液化气销售业务有望获得稳定增长，同时公司丙烷脱氢项目前景看好。根据海通证券盈利预测模型，预计东华能源2012年-2014年每股收益分别为0.42元、0.67元、1.29元。按照2012年每股收益以及30倍市盈率，给予公司12.60元的6个月目标价，维持"增持"的投资评级。短期建议关注：国际油价变化、张家港扬子江石化及宁波大榭开发区丙烷脱氢项目进展、定向增发进展等。 |
