不进则退可能性大 申银万国 钱启敏 本周沪深股市先扬后抑，冲高回落，截至周五收盘，上证指数勉强收于2100点之上。目前，虽然市场仍处维稳阶段，但政策预期消退，短线盘整后如不能再接再厉，不进则退的可能性较大，投资者须适当保持谨慎。 从本次反弹来看，2100点上方面临较强阻力。一方面，9月份反弹时，在2130点附近堆积了大量筹码，加上年初2132点的技术反弹，本周市场冲高未果，确认了该区域的阻力。另一方面，短线反弹因政策预期而起，但预期并未兑现，新股暂停等更为事实证伪，政策预期消退，反弹动力也随之下降。 从市场环境看，三季度经济数据即将公布，难有超预期利好。受其影响，上市公司三季报也较往年不尽如人意，难以激发持股信心。 从供求上看，四季度大小非解禁面广量大，加上机构资金面临年终结账，而增量资金有限，供求矛盾难以舒缓。因此，即便短线出现二次拉升，中线调整趋势仍难以扭转。 从盘口看，热点轮动，地热能、传媒等题材股涨跌迅速，企业基本面退居次要，热钱快炒成为主流。同时成交量无法放大，存量资金自娱自乐，也不支持反弹向纵深发展。 总体上，如果下周没有政策刺激，市场不能向上突破，不进则退的可能很大，操作上建议顺势而为，并保持谨慎。 下周趋势 看平 中线趋势 看空 下周区间 2060－2130点 下周热点 暂无 下周焦点 经济数据及2100点得失 |
