证券行业周报:风险资本标准修订、券商业务空间扩大 银行和金融服务 研究机构：国泰君安证券 分析师：崔晓雁，梁静 撰写日期：2012-04-16 行业动态:证券公司风险资本准备计算标准修订,业务空间扩大;券商专项QDII 经纪业务有望开通;国债期货方案设计已初步完成;证券交易约定购回式业务即将扩容;新三板运行模式确定,双主办券商做市制、券商营业部客户可参与挂牌企业定增。上市券商3 月份财务数据公布, 进入2012 年,券商业绩逐月快速回升。 行业表现: 本周证券行业指数收益5.08%、超额收益2.67%;本年度行业收益30.79%、超额收益20.79%。本周,招商(9.1%)、兴业(7.8%)、华泰(6.9%)涨幅居前,国海(-0.7%)、锦龙(-0.5%)下滑。本年度, 国海(68.2%)、广发(45.9%)涨幅居前,西南(5.7%)、太平洋(6.4%)、山西(7.7%)涨幅居后,无下跌个股。 经纪业务: 本周股基交易额0.71 万亿元;日均1,410 亿元,环比增长11%。本年度日均交易额1,554 亿元,较上年增长-10.9%。 承销业务: 本周股票发行3 家、筹资额39.0 亿元、环比增长-81%,其中IPO 项目1 家,募资13.7 亿元、环比增加-65%。本年股票发行累计募资1,077 亿元,为上年全年的21.4%。承销规模最大的券商为中信、广发。本周债券发行17 家,募资292 亿元,环比增长39%。本年证券公司承销债券,累计募资3,237 亿元,其中企业债券1,751 亿元,为上年全年的42.1%,上市券商海通、中信募资规模最大。 创新业务:资管方面,本周2 只集合理财产品成立,募资7.7 亿元,环比下滑28%;目前,存续产品共63 家证券公司的289 只产品,管理资产规模合计1,403 亿元。本周末,融资融券余额为480 亿元、为股票流通市值的0.26%,其中融资余额467 亿元、融券余额12.8 亿元,环比增长分别为1.0%、0.7%和11.5%,本周融资买入额合计29.7 亿元,环比增长36%,占本周常规交易的1.68%,环比增长-2%。今年累计交易额1,648 亿元,为上年全年的56.7%,为股票交易额的1.83%;平均余额414 亿元,为上年的1.5 倍。本周股指期货成交1.52 万亿元、环比增长1%,交易额为股票交易额的219%,环比增长28%,本年累计成交15.58 万亿元,日均交易额2,687 亿元,为股票交易额的173%。 行业观点:证券行业创新政策松绑呈全方位、广角度和深层次的特征, 力度之大、推进速度之快远超市场预期;月度数据、季度数据陆续公布, 业绩显著回暖,证券业将在估值提升和盈利增长上双重受益。 股票推荐:继续推荐创新弹性大的海通、中信、光大和广发;市场显著回暖,推荐市场弹性高的长江(连续3 年A 类,风险资本计提标准下调) 等中小券商。参股的辽宁成大等投资价值也比较明显,仍建议增持。 |
