深长城:地产销售收入增加致中报业绩翻番
深长城 000042 房地产业 研究机构：天相投资 分析师：石磊 公司经营数据:2011上半年,公司实现营业收入8.81亿元,同比增长38.18%;营业利润2.20亿元,同比增长87.25%;归属于上市公司股东净利润1.69亿元,同比增长108.52%。 实现基本每股收益0.71元。 房地产收入占比提高。公司控股股东及实际控股人是深圳国资局,二股东为南昌联泰投资公司,分别持有上市公司29.75%和18.71%的股份。目前房地产销售、酒店餐饮、物业租赁是公司主要收入来源,期内分别实现营业收入7.28亿元、1.01亿元和5249.6万元,对应收入占比为82.64%,11.48%和5.96%,其中房地产销售收入占比较上年同期提高4.13个百分点。 房地产项目销售良好是业绩增长的主要原因。报告期内实现房地产销售收入7.28亿元,同比增长45.42%;期末预收账款11.35亿元,同比增长11.74%。目前公司项目储备面积约250万平米,分布在成都、上海、大连、深圳等地,项目拿地时间较早,成本较低,周围配套较成熟,未来盈利能力较强。 笋岗物流项目未来业绩亮点。项目规划建筑面积29万平米,其中物流19万平方米,商业性办公6万平方米,商务公寓4.4万平方米。商务公寓用于出售,物流部分公司用于持有经营,商业办公部分尚未确定最终售持状态,我们按1.8万元/平米的售价保守估计,该项目将为公司带来超过10亿元的销售收入,且每年都将有稳定持续的租金收益,是公司未来业绩稳定器。 投资收益减少。本期确认投资收益为-553.75万元,上年同期为38万元,主要由于是联营公司长城物业亏损增加而导致的投资收益减少。 财务状况分析:公司资产负债率64.73%,剔除预收账款后的资产负债率为48.20%,与期初基本保持一致;速动比率为0.69倍,期末货币资金13.82亿元,较期初额增加7179.7万元,公司资金状况较好。 关注重大事项进展情况:公司第六大股东深圳市瑞昌捷投资发展有限公司(持股1.91%)及一致行动人黄将南、黄将忠累计买入公司股票已达到公司股本总额5%事宜,因公司股票在二级市场存在异常交易,公司已分别于2011年7月26日发布停牌公告。请投资者关注公司重大事项进展情况。 盈利预测和投资评级:预计公司2011年、2012年可分别实现每股收益1.58元和1.81元,按2011年7月25日收盘价21.84元计算,对应的动态市盈率分别为14倍和12倍,故维持对公司"增持"的投资评级。 |
