湖北能源 000883:加快提升清洁能源,大举开拓燃气市场
如不考虑本次增发,我们预测公司2011~2013年每股收益分别为0.35、0.39和0.45元,本次增发对公司业绩有所增厚。鉴于本次定增,公司进一步加大了清洁能源的比重,开拓了天然气等垄断资源领域,具有重要的战略意义,同时,有利于盈利能力进一步提升,竞争优势及整体实力得到增强,也为未来公司的成长打开了想象空间。我们看好公司未来的成长,维持"审慎推荐"投资评级,目标价10元。 东华能源(002221):华东地区最大的高品质工业燃气供应商 公司是外商投资股份有限公司,由张家港东华优尼科能源有限公司整体变更设立,现有总股本16600万股,本次拟发行5600万股。公司股东为5名法人,东华石油为控股股东,发行前持有49%的股权。公司实际控制人为周一峰、周汉平父女,共同通过FBC 持有控股股东东华石油、第二大股东优尼科长江的全部已发行股份,从而间接控制股份公司71%的股份。 公司主营业务为高纯度液化石油气的生产加工与销售,主要进口中东地区油田伴生气丙烷和丁烷,公司拥有6.4万立方米液化气仓储能力,实际年生产能力30万吨,占据国内进口LPG 市场份额4.8%以上,连续三年列全国前七名。 工业燃气是目前收入和利润主要来源。公司是华东地区最大的高品质工业燃气供应商,07年工业燃气销量27.55万立方米,实现销售收入14.3亿,占总收入99%以上,实现毛利6500万,占总毛利98%。工业燃气业务毛利率较低,销售价格基本能与原料成本和生产成本同步上升,毛利率保持在4%左右。由于产能瓶颈,近年来燃气销量接近产能上限,我们认为07、08年收入增长主要靠销售价格上涨,09年随着募投项目产生效益,业绩大幅增长源于产能释放。 汽车燃料和化工原料将成为进口LPG 新用途。随着节能减排深化实施,LPG 汽车燃料需求将大幅增加,公司开始兴建LPG 加气站,涉足汽车加气行业,至2010年汽车加气将成为公司重要收入和利润来源。另外,LPG 可用作石脑油的有益补充,作为基础化工原料生产乙烯、丙烯等烯烃,需求空间也十分广阔。 |
