| 爱建证券：疫苗行业保持快速增长 未来几年,国内疫苗市场整体年均增长率将超过15%,而且疫苗行业受政策重点扶持,是高速发展的新兴产业,发展速度快于医药行业整体水平。可以关注以下几条主线:一、创新能力强,发展速度较快,新产品储备丰富,且产品毛利率维持在高水平的二类疫苗公司,如华兰生物(002007)、沃森生物(300142);二、营销网络发达、营销实力强大,研发创新能力逐年提高的公司如智飞生物(300122);三、公司特别是大股东研发实力雄厚,并且有集团整体上市预期的,且估值合理的公司,如天坛生物(600161)。四、正在进行临床试验的治疗重大疾病的新型疫苗的公司,如重庆啤酒(600132)的治疗性乙肝疫苗、广州药业的治疗性乙肝DNA 疫苗和长春高新(000661)的艾滋病疫苗等等,新药临床试验周期长,有些公司涨幅较大,存在一定的估值压力,在估值风险得到释放后可以重点关注。我们给予疫苗行业"强于大市"评级。给予华兰生物、智飞生物、沃森生物、天坛生物"推荐"评级。 东兴证券：政策支持 科技创新助推生物医药产业大发展 生物医药行业"十二五"生物技术发展规划：政策支持，科技创新助推生物医药产业大发展 类别：行业研究 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：陈恒 日期：2011-11-30 结论: 生物医药最为国家战略新兴产业，在基础研究上将受到国家财政的支持，生物医药将成为医药领域投资最活跃、研究最前沿的领域。"十二五"期间，生物医药行业在国家政策的支持下，在科技创新的引领下，未来将保持30%左右的行业增速，我们维持对生物医药行业的"推荐"评级。 1. 对于重组蛋白类药物，我们的观点是长效药物是趋势，看好双鹭药业的长效立生素、长春高新的长效生长激素 2. 疫苗行业我们认为应该关注有重磅新产品的公司、申请WHO 预认证的公司及治疗性疫苗的公司，智飞生物明年自产Hib 上市、2013年AC+Hib 上市，明年有望迎来拐点。沃森生物明年ACYW135上市、未来重磅产品小儿肺炎疫苗可能上市，我们认为应该积极关注。3. 单克隆抗体行业是未来5-10年的黄金产业，国内中信国建是领头企业，兰生股份参股中信国建17%， 受益于中信国建的快速发展。海正药业、复星医药、哈药股份、丽珠集团、华北制药等多家上市公司有产品进入临床，能否实现产业化，可以关注。4. 翰宇药业作在多肽药物领域研发能力较强，目前规模较小，未来有多个新产品上市，公司有望保持快速增长的势头5. 迪安诊断作为A 股市场唯一的第三方医学诊断企业，其盈利模式较为新颜，未来有望通过快速复制，从长三角一带走向全国。 |
