农业：关注“硬资源、“软实力”的优质公司 荐5股
粮食价格将稳定增长,畜禽价格有望回落。1、我们主要从三方面预判粮食价格底部会逐渐抬高:劳动力短缺、土地价值凸显和最低收购价提高。粮食的种植成本中,物质与服务费、人工成本和土地成本占比分别是46%、34%和20%,而后两者同比增速明显加快。2、2012年1月春节传统消费旺季的到来,生猪价格将会小幅度上涨,但随着母猪存栏量进一步回升,商品猪出栏量将增加,二季度开始猪肉价格将有所回落。 供给有限,消费扩散,海珍品价格坚挺。09年全国海参养殖面积233万亩,产量10.22万吨,产量同比增长10%,较前几年20%左右的增速明显放缓。持续几年海参养殖高利润,使得其养殖空间接近饱和。另外黄渤海一带污染、填海和建港使得海参适养海域减少,在养殖技术尚未突破的情况下,可供海参养殖的海域将十分有限。除了在山东、辽宁等主产区有海参消费的传统外,目前在内陆地区也悄然风行,虽然近年海参产量复合增长率约12%,但由价格高企可见一斑。 玉米油风景独好:综合各方面考虑,我们认为玉米油将扛起食用油第四次变革的大旗。市场上常见的瓶装食用油品牌早已形成了寡头垄断的局面,目前玉米油市场还未形成产业的核心品牌。玉米油压榨行业有别于大豆压榨,胚芽价格跟随玉米油价格波动是其一,其二由于玉米油体量小,并没被列入发改委限价名单,成本压力向下游转移,这也使得行业压榨利润稳定。 行业投资策略:我们关注的农业上市公司是那些具有“硬资源、软实力”。所谓“硬资源”,就是拥有养殖海域或种植土地等资源,在农副产品价格上涨过程中将刺激业绩增长;所谓“软实力”,就是具有终端品牌、科研实力和优秀管理层等,在行业集中度不断提升过程中能占得先机。 重点推荐公司:壹桥苗业、獐子岛、圣农发展、登海种业、西王食品。东北证券 农林牧渔：农产品价格或有反弹,政策利好呼之欲出 荐6股 进入12月份,政策驱动在农业板块走势中将占据主导地位,随着后期中央经济工作会议的召开,农业扶持政策确立与公布步入关键时期。同时,由于农产品价格存在季节性反弹,通胀下行的负面影响将有所弱化。综上,我们维持对行业的看好评级。 子行业方面,继续看好种业及饲料行业,同时建议投资者关注未来业绩增长明确的水产养殖行业。11月29日农业部公布11年春季种子抽查不合格产品,荃银高科、登海种业、神农大丰和敦煌种业等公司位列其中,导致种业板块大跌。我们认为,前期抽查结果对上述公司业绩实质影响有限,业绩增长主要取决于种子品种的大田表现,此次结果公布的影响更多体现在市场心理层面,我们依然看好种业的中期投资机会。 股票池方面,11月投资组合表现超越行业指数0.47%的涨幅,取得2.71%的市场平均收益率。12月份我们对投资组合做出调整,推荐金新农、新希望、大北农、隆平高科、华英农业、东方海洋。渤海证券 |
