用友软件:与Atos建立合资公司,开拓云计算市场
类别：公司研究 机构：瑞银证券有限责任公司 研究员：牟其峥 与Atos建立合资公司Yunano,开拓海外市场,试水云计算业务 据腾讯科技11月8日消息,UfidaInternationalHoldings(公司子公司)与Atos旗下子公司共同出资570万欧元组建合资公司Yunano开拓欧洲、中东、非洲以及中国云计算市场,其中Atos占股70%,用友占股30%,新公司总部设在法国。 对用友:快速进入海外市场,加强技术创新与合作 Atos是国际知名IT服务商,是主要的数据中心提供商,在全球范围内客户基础雄厚。通过合资,我们认为用友可以快速进入欧洲、中东和非洲市场,同时公司基于云平台的ERP软件将与Atos的数据中心创新整合,为客户提供安全的在线软件服务。 对Atos:增强Atos的亚洲发展战略 用友是中国最大的管理软件提供商,拥有120多万家客户。Atos一直希望打开中国市场,分享中国市场的成长机会。通过合资,我们认为Atos将增强其在亚洲,尤其是中国的发展战略,为用户提供更加丰富的云服务。 估值:重申"买入"评级,略下调目标价至29元 根据公司三季度业绩,我们略微下调公司2011/2012/2013年EPS预测至0.74/1.14/1.58元(原为0.80/1.18/1.64元)。参考行业内可比公司2012年市盈率,我们给予其2012年25倍市盈率,得到目标价29元(原为29.4元)。 海联讯:电力行业信息化系统集成及软件提供商
类别：公司研究 机构：东莞证券有限责任公司 研究员：刘卓平 公司是一家专注于电力行业信息化综合提供商。公司是一家专注于电力行业信息化建设的解决方案提供商。公司提供的电力信息化解决方案广泛应用于电力行业产业链发电、输电、配电、变电、用电和调度等各环节,公司主营业务主要包含系统集成、软件开发和销售、技术及咨询服务。 长期受益智能电网信息化建设的快速发展。智能电网是我国电力行业"十二五"规划的主要内容,2011-2015年,随着国家电网公司"坚强智能电网"建设规划的实施,新兴应用领域的不断出现以及产品更新换代需求的推动,电力信息化投资规模将保持快速增长。 公司主要核心竞争力分析。公司多年来专注于为电力行业企业客户提供信息化综合解决方案,是业务遍布全国的专业提供商。经过多年的经验积累,公司具备整合各种系统平台的能力,可为客户提供专业化、个性化的行业综合解决方案。 募集项目将用于提升公司在电力信息化建设领域技术水平。公司此次募集资金将主要投资于"信息应用系统研发升级项目"和"技术支持中心项目"。其中信息应用系统研发升级项目建成后将对公司现有的软件业务和销售业务相关解决方案精心深化应用和功能拓展,面向智能化和互动化。 估值情况:预测公司2011、2012、2013年每股收益分别0.95元、1.13元和1.55元,给予公司2011年合理市盈率22.1-25.3倍,对应合理估值区间20.99-24.1元。 风险提示:行业政策风险、原材料和人力成本上涨影响公司毛利率、季节性波动及税收优惠政策风险。 |
