阳普医疗:业绩稳定增长,积极介入检测领域
预计全年采血管针销量增长 50%2010-2011年,公司采血管、采血针一直面临产能不足的问题,2010年主要是厂房搬迁,2011年则是由于对于产品的增长预计不足。年初预订产能增长计划仅为30%,但需求尤其是海外订单增长超预期。目前公司已经重新调整产能,预计全年采血管、采血针系列销量增长50%。
预计未来三年产能保持 30%的增长公司在产能扩张方面较为谨慎,主要是因为公司产品是劳动密集型产品,产能扩张需要大量招人。从长远考虑,公司已着手自动化生产设备的引进,因此产能的扩张需要考虑新旧设备的合理安排。我们预计公司未来3年产能的增长保持30%左右。
检测领域是重要的发展方向由于采血管、采血针收入占比达到79%,因此公司一直在寻找新的潜力品种。除了代理销售其他产品,公司积极介入检测领域。我们预计公司在2011下半年将推出两个新的检测产品。
盈利预测和评级我们预计公司2011-13年每股收益分别为0.30、0.41和0.56元,对应当前股价PE分别为35、26和19倍,首次给予"推荐"评级。
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