| 板块周度表现：近两周沪深300 指数上涨0.00%，医药生物（申万）指数上涨2.37%，较沪深300 的相对收益为+2.36 %，行业排名第16 位。自2024 年初以来，沪深300 指数上涨3.32%，医药生物（申万）指数下跌9.99%，较沪深300 的相对收益为-13.31%，整体涨跌幅在行业中排名27 位。分子板块来看，近两周7 个申万医药子行业均上涨，SW化学制剂涨幅最大，上涨5.97%。自年初以来，整体医药板块走势一般，所有子板块均下跌，SW中药II 的跌幅最小，为-2.24%；其余板块中，SW 医疗服务II 下跌幅度居首，为-21.08%。 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近两周医药行业A 股（包括科创板）有375 家股票涨幅为正，118 家股票下跌。近两周涨幅排名前五的个股为大理药业（+92.11%）、泓博医药（+66.12%）、贝瑞基因（+46.39%）、兴齐眼药（+36.93%）、药石科技（+36.19%）。近两周跌幅排名前五的个股为*ST太安（ -15.79%）、宏源药业（ -12.46%） 、爱博医疗（ -12.46%）、华大智造（ -9.49%）、百克生物（-9,46%）。2）陆股通持股：近两周北向资金合计净卖出9.55亿元，其中流出75.34 亿元，流入65.79 亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为诚达药业、益方生物-U、百济神州-U、华特达因、康缘药业。减持前五分别为迪安诊断、翔宇医疗、药明康德、爱博医疗、兰卫医学。3）大宗交易：近两周医药生物行业中共有37 家公司发生大宗交易，成交总金额为14.75 亿元。大宗交易成交前五名为佐力药业、泓博医药、云南白药、特宝生物、百利天恒-U。 板块估值水平：近两周医药生物板块的PE（TTM）估值达到26X，仍低于近五年平均PE34X。近两周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM 相对于剔除金融的全部A 股溢价率为-4.75%，相对沪深300 的溢价率为121.06%。 行业要闻：1）国务院发布通知，推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动；2）福建省医保局通知，启动挂网耗材价格重点整治；3）中国生物首个抗体药物获批上市；4）国家药监局附条件批准妥拉美替尼胶囊上市。 建议关注： 长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗持续恢复叠加集采出清，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、安图生物(603658，未评级)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)、荣昌生物(688331，未评级)等。 CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、百诚医药(301096，买入)、康龙化成(300759，增持)、普蕊斯(301257，未评级)等。 风险提示 如果集采落地超预期，则会对相关产品型公司形成经营压力； 如果行业景气度低迷，则会对整体研发投入力度有不利影响。 |
