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恩华药业(002262):集采影响基本消除 公司业绩预计将稳健快

2022-8-4 13:19| 发布者: 神童股手| 查看: 221| 评论: 0

摘要:   投资要点   近日,公司发布2022 年半年报,2022H1 实现营业收入20.01 亿元,同比增长7.30%,归属于上市公司股东的净利润4.48 亿元,同比增长8.91%,
  投资要点

      近日,公司发布2022 年半年报,2022H1 实现营业收入20.01 亿元,同比增长7.30%,归属于上市公司股东的净利润4.48 亿元,同比增长8.91%,扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润4.50 亿元,同比增长8.02%。

      集采边际影响基本消除;麻醉类产品持续增长;精神类、神经类产品趋稳。

      1)2022H1,麻醉类产品实现收入9.78 亿元,同比增长12.88%;同时营收占比进一步提高,增至48.87%;毛利率89.97%,同比下降0.94pct。2)精神类、神经类产品2022H1 分别实现收入5.40 亿元和0.84 亿元,同比分别下降0.64%和2.96%。精神类产品2022H1 的毛利率为82.82%,同比下降0.52pct;精神类产品2022H1 的毛利率为75.46%,同比下降0.25pct。

      盈利预测:预计公司2022-2024 年实现营业收入44.26、52.84、62.69 亿元,同比增长12.5%、19.4%、18.6%,归母净利润9.05、10.99、13.35 亿元,同比增长13.4%、21.4%、21.5%。对应2022 年8 月1 日收盘价,PE为14.6、12.1、9.9 倍,维持“审慎增持”评级。

      风险提示:行业政策变化、质量控制、研发及销售不及预期等风险。

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