| 上周行情梳理： 上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅分别为2.79%、3.57%、0.39%、-0.17%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：美盛文化、*ST 晨鑫、分众传媒、金财互联、三七互娱、游族网络、金科文化、万达电影、数知科技、昆仑万维。上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：北京文化、*ST 中昌、众应互联、欢瑞世纪、当代文体、横店影视、盛天网络、恺英网络、吉比特、三五互联。 主要观点和投资建议： 1 月6 日，Sensor Tower 发布了《2020 年12 月中国手游发行商全球收入排行榜》，亮出了中国头部手游厂商在全球市场的成绩，我们认为以下数据值得关注： 1、与2019 年12 月相比，Top 30 中国手游厂商在App Store 和Google Play的收入同比增长了45%。一方面，同比高增长的主要原因是疫情对于线上娱乐的促进作用；另一方面，全球移动游戏在App Store 和Google Play的收入同比仅增长27.8%，中国头部手游厂商的收入增速显著高于全球手游市场。游戏出海近两年来都是游戏行业未来增长的主要方向，尤其在海外疫情控制不力的今年。与此同时，海外市场收入的快速增长也意味着国内游戏厂商在制作水平上已经迎头赶上。 2、米哈游凭借《原神》的优异成绩紧随腾讯、网易，稳居排行榜第三。 《原神》于2020 年12 月1 日推出新版本后，当日移动端收入超过1550万美元，打破中国手游出海的单日收入记录，米哈游也成为2020 年Q4全球收入增长最快的手游厂商。米哈游在海外市场的稳定表现彰显了优质研发商的价值。我们认为，未来游戏行业无论是在制作能力上、玩家需求上、还是在营收增长突破方向上（ARPPU 提高），游戏的重度化与精品化已经是确定性的方向，研发实力将成为市场关注的重点，建议未来更多关注国内具有制作相应游戏能力的公司，推荐关注：腾讯、网易、完美世界、三七互娱、祖龙娱乐。 同时，我们还建议积极关注传媒板块里细分赛道的龙头，如拥有体育彩票相关资产的中体产业，以及主营文化演艺的锋尚文化等。 风险提示： 游戏版号政策收紧的风险；手游行业增速放缓的风险。 |
