| 投资要点： 行业动态&公司新闻 稳固奶源布局 蒙牛或入股宁夏骏华农牧 包装牛奶进口：1-8 月+36.6%至57.2 万吨 1-8 月酒类进口总量下降41.9％ 中低端葡萄酒受影响 上市公司重要公告 妙可蓝多：发布关于终止筹划重大资产重组的公告 金字火腿：发布关于新产品发布的公告 汤臣倍健：发布关于与Fonterra 签署《战略合作协议》的公告 行业重点数据跟踪 乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅攀升。截至2019 年10 月2 日，主产区生鲜乳平均价为3.75 元/公斤，环比微增0.5%，同比上涨7.8%。 肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌，至去年5 月份跌至相对低点，随后开始探底回升并且延续涨价趋势，猪肉价格已创年内新高。 截至10 月11 日，全国22 省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到72.70 元/千克、32.19 元/千克、42.32 元/千克，分别同比变动181.46%、129.93%、89.52%，同比均有明显增幅，价格继续小幅攀升，长期来看猪价整体仍将维持高位。 本周市场表现回顾 近五个交易日沪深300 指数下跌2.07%，食品饮料板块下跌0.90%，行业跑输市场1.17 个百分点，位列中信29 个一级行业中游。其中，白酒上涨0.80%，其他饮料下跌0.18%，食品上涨1.58%。 个股方面，金字火腿、日辰股份以及天味食品涨幅居前，酒鬼酒、金徽酒以及元祖股份跌幅居前。 投资建议 本周，国务院公布《减税后仰低收入划分改革推进方案》，该方案引发市场对于白酒板块的担忧，叠加贵州茅台本周披露三季报业绩略低于预期，导致白酒板块有所调整。对于消费税的影响，我们认为短期尚不构成实质性的利空，但从长期来看不排除对于次高端白酒类的负面影响。而贵州茅台三季报业绩方面，我们认为与上半年整顿经销商及理顺直销渠道有关，随着直营方案落地四季度有望加大供货力度，全年业绩仍然将维持稳健。在大众品方面，虽然中报显示部分细分领域龙头业绩不达预期，但对于消费品我们建议将时间轴拉长，不要过度放大由于短期经营瑕疵所带来的业绩波动。综上，我们仍给予行业“看好”的投资评级，继续推荐五粮液（000858）、今世缘（603369）、伊利股份（600887）以及涪陵榨菜（002507）。 风险提示 宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。 |
