李大霄：注册制推翻黑五类泡沫存在基础 李大霄 英大证券首席经济学家 实施注册制需要6个条件：1、融资者利益与投资者利益的平衡；2、一级市场与二级市场平衡；3、融资速度与引资速度的平衡；4、上市与退市的平衡；5、违规处罚与投资者赔偿机制的完善；6、多层次资本市场的完善。在以上6个条件没有满足之前，只能是"渐进注册制"阶段。 由于20年来的供应量的牢牢控制，造就了黑五类的世纪级泡沫的积聚，其巨大风险从来没有得到有效释放，造成众多投资者喜欢黑五类的惯性，也造就了鼓吹黑五类泡沫的土壤。注册制的彻底实施，将供求关系从行政控制转为市场调节，这将彻底改变了A股20年以来靠供应量来控制股价的基础，从而彻底推翻黑五类世纪大泡沫存在的基础，其区别在于完全注册制将立即刺破泡沫，而渐进的注册制也必然缓慢而坚定地刺破泡沫。 鼓吹黑五类泡沫、制造泡沫、动员老百姓接手泡沫都是极其危险及不可持续的行为。更何况羊年的五大改革，除注册制之外，国际化、市场化、双向交易、退市，皆对黑五类泡沫不利，招招要命。 避免诱惑，远离黑五类，方能够实现保卫身家。 |
