| 医改进入攻坚阶段
药房托管或掀医药商业整合浪潮 全国两会临近，与两会相关的重大话题再次引发关注。纵观近几年的民生话题，“医改”一直是一个出现频率很高的字眼。当下正在推进的各地“医药分家”、”药房托管”等模式，或有可能成为各地医改的破题之作。而由此带来的医药销售格局重构，无疑将很大程度影响医药商业的未来面目。 医改事关国计民生，影响范围很大。步入深水区后的医疗体制改革，更是对整个医药产业未来的竞争格局都将产生影响。根据国家卫生计生委日前公布的2014年卫生计生工作要点，积极稳妥推进公立医院改革排在各细分项目的首位。可以预见，以公立医院改革为代表的医改政策，有望成为2014年卫生医疗体系的重要一步。 根据卫计委此前的相关阐述，2014年公立医院改革的具体含义，包括破除“以药补医”机制，逐步建立科学的补偿机制、医疗绩效评价机制、符合医疗行业特点的人事薪酬制度，以及现代医院管理制度。 而破除“以药养医”的政策导向，则将推动“取消药品加成,医药分家”等细化政策的进一步落实。从目前迹象来看，不少地区已经把药房托管作为破除“以药养医”模式的突破口之一。不少医药销售企业和上市公司已经进入这个业务领域。 业内普遍认为，药房托管这一形态上的医药分家，有望成为各地探索公立医院改革的突破口。而从国际经验来看，医药分家也是大趋势。目前，美国、加拿大等发达国家均是采取医药分家的模式，这一定程度上有助于解决药品终端销售产业链中的灰色腐败问题。 而公立医院的药房托管推广开来，将会改变整个医药商业领域的面目。业内人士指出，医药商业领域在2000年和2008年前后曾发生了两次大规模整合，导致行业竞争格局改变，产业集中度大幅提升。而目前医药商业类公司将步入第三次跑马圈地时代，医药商业行业的新产业格局有望形成。 随着药房托管业务的兴起，药品销售产业链利益或将面临重新分配，获得大量托管药房的商业类公司有望从中获益。而渠道份额的重新洗牌，必将影响医药商业整体的价值重估。 从目前看，涉足或存在药房托管业务可能的上市公司包括，区域性药品商业龙头嘉事堂、浙江震元。A股上市公司中，康美药业、白云山等传统制药产业类公司，同样有望在药房托管的第三次医药商业跑马圈地中获得先发优势。此外，新模式下药品物流管理的需求大幅提升，医药领域的信息服务供应商也有望获益。（.上.证 .张.世.栋） 上市药企密集停牌 重组掘金医疗资产 截至2月17日，沪深两市已有包括广济药业、中源协和、华润万东等十余家药企停牌，停牌事宜多与重组并购事项有关。据分析，在这些公司中，基本上以医疗器械类公司居多，并购目标大多都与医疗服务以及医疗器械资产有关，原因是医疗服务和医疗器械都存在巨大的市场开拓空间，未来几年都是黄金发展期 新年伊始，医药板块持续高温，并购、重组成为其最大看点。截至2月17日，沪深两市已有包括国农科技、广济药业、中源协和、华润万东、山东药玻、千山药机、泰格医药、信邦制药、康恩贝、丰原药业、三诺生物、鱼跃医疗、迪安诊断、海翔药业等14家药企集体处于停牌阶段。据了解，其中大部分公司停牌与重组并购事项有关。 此外，宣布因重大收购以及重组事宜而停牌并已复牌的公司则包括恒康医疗、长春高新、鑫富药业、上海莱士、精华制药、智飞生物、东富龙、复星医药等。 “你方唱罢我登场”中亦有迹可循。据瑞银医药行业研究员季序我分析，基本上并购重组以医疗器械类上市公司居多，大多数并购目标都与医疗服务以及医疗器械资产有关。 如，2月11日恒康医疗公告，全资子公司四川永道医疗投资管理有限公司出资6000万元收购邛崃福利医院100%股权，打响了马年医院兼并的“第一枪”；而2月12日停牌的鱼跃医疗，则将目标瞄准了新的医疗器械产品领域。 “医疗服务和医疗器械都存在巨大的市场开拓空间，未来几年都是黄金发展期。”医药市场观察人士表示。 早在去年下半年，卫生部门就表示，健康服务业巨大的发展潜力已经引起了管理部门的重视，未来将进一步完善健康服务业扶持政策。而多地在近两年亦开始了地方医疗城或医疗综合体的布局，期望借此带动新的地区经济增长极和产业转型，由此迫切期待民营资本的参与。 此外，医疗器械行业成为并购的主要方向，也与国家的政策导向相关。2月12日，《医疗器械监督管理条例》经国务院常务会议审议通过，即将颁布实施。这意味着，行业的标准大幅提高，无疑将加速企业的优胜劣汰。同时，这也将推动我国医疗器械行业长期进入到并购重组阶段。 据对一些上市公司的调查，其表示在股价较高以及行业热度高的时段进行重组的时机很好。“每年一季度股市的风险偏好性高，也就是股价高的阶段做并购重组，这样后续的配套融资工作也容易进行。”有上市公司相关人士告诉记者。 在中国医药工业协会相关人士看来，刚性需求下，我国医药市场不断扩容，加之上市企业不断增多，他们手持充裕资金，促使我国医药产业的并购重组不断加码。“从2013年至今，有一个很明显的趋势是，原本投资房地产的资金也进入到医药市场中，医药投资人气更旺。” 而今年并购重组“热”的另外一个诱因则是去年两大成功重组案例，其股价涨势如虹，样本意义显著。鑫富药业和洪城股份去年分别宣布借壳重组之后，股价至今已上涨数倍。（.上.证 .宦.璐） |
