2025年下半年机会预判

吴小栋

深海深海 发表于 2025-11-5 15:15
当前的全球经济，无外乎有两种前途：如果美国的AI泡沫不破，那么世界可� ...

深海深海

中国10月CPI同比上涨0.2%，前值降0.3%。1-10月**均，全国CPI同比下降0.1%。中国10月PPI同比下降2.1%，前值降2.3%。1-10月**均，全国PPI同比下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.2%。
自动驾驶的核心不是模型或数据量，而是车载芯片。驾驶水**的高低，并不完全取决于驾校的培训水**，更在乎驾驶过程中你大脑可以接受的信息量以及反应速度。对车载芯片而言，用多长时间段的信息来做决策、以及决策的速度和功耗，才是FSD能否超越人类的关键。

深海深海

【长江机器人】情绪扰动为主，11月产业进展仍有较多期待！

今日机器人板块调整较多主要受两个因素的影响
1）假消息：传特斯拉将机器人100万台累计交付目标调整到2035年。以上为市场误读，马斯克薪酬计划期限10年，其中一条目标为机器人累计交付100万台，但市场误读为特斯拉计划2035年才累计交付100万台
2）特斯拉股东大会结束后，市场市场认为空窗期，短期无催化
产业推进仍在加速，国内外均有较多期待
1）特斯拉：已有较多供应商反馈，11月有望获得定点，且T对26年产能指引非常乐观。产业链获实际定点料会形成较大催化
2）国产链：小鹏机器人出圈，宇树、乐聚准备IPO中，落地后预期对相关产业链也有积极影响

深海深海

【机器人】上午传了一大堆利空，有说量产miss的，有针对核心个股的，我们认为都是恶意做空。真正原因是：周五股东大会利好兑现，短期没有明牌催化博弈资金先撤为敬，叠加年末市场偏好的变化，板块回调。然而在产业趋势面前，风险偏好的波动是短暂的，跌多了他们又会放大利好的一面，资金说回来就回来。事实上t这两天还在国内审厂，订单、产能规划不断上调。年底前国内外催化密集，t链核心供应商都在为明年百万台产能加班加点的做准备。重视跌多了的核心标的：#新泉股份（旋转执行器）、统联精密（mim）、斯菱股份（谐波减速器）、浙江荣泰（灵巧手模组）、三花智控（执行器）、拓普集团、鸣志电器（微电机）、北特科技（丝杠） 等。

深海深海

【人形机器人】市场新信息汇总251110

注：以下信息为市场传言汇总，未经二次加工，不代表个人观点，不构成投资建议，请谨慎参考。

1、主流标的
【模塑科技】1）刚拿到某国产机器人厂商50-100台的小批量订单，远期指引10000台，全身注塑覆盖件，ASP 3000。2）墨西哥工厂与T的核心高层交流超预期顺利，项目落地可能也超预期的快！

【信捷电气】：已进入T链两家核心T1，Q3已签NDA拿图纸出方案送样阶段，目前正进入小批量，进展迅速；产品类型为编码器+无框+测试服务，对应ASP为2w+；在研灵巧手微型电机。国产链方面，编码器和电机已深度绑定多家模组和整机厂商，覆盖头部多家整机和模组厂商，编码器今年出货2w+台套，电机锁定26年20w套+。

【新松机器人】公司目前战略注重人形机器人实用化探索。

【优必选】中标“自贡数投人形机器人数据采集中心项目设备采购”，中标产品为最新款具身智能人形机器人Walker S2，采购金额达1.59亿元。该订单预计在11月完成交付。

【斯菱股份】公司减速器产品自今年中送样，目前产品验证反馈好。公司后续产品有望向包括交叉滚子轴承+其他结构件等横向开拓。产能方面，一期谐波产品10w套产能投产，二期20w套产能有望于25年底投建，泰国、美国基地产能也在积极推进建设。

2、行业信息
【特斯拉】新目标为：到2035年累计交付100万台人形机器人（自2025年9月3日起计算）。此为董事会给的薪酬计划的10个目标里的一个目标，排在第3步。与业绩发布会期间目标2029年100万台年度产能并不矛盾。

【小鹏】埃隆·马斯克称赞小鹏汽车的新型人形机器人“Iron”，并表示中国和特斯拉将主导机器人领域。他表示“西方其他公司很弱”，同时表达了对中国创新精神和工作态度的赞赏。

【智元】智元完成股改，智元机器人关联公司智元创新（上海）科技有限公司发生工商变更，企业名称变更为智元创新（上海）科技股份有限公司，同时企业类型由有限责任公司（外商投资、非独资）变更为股份有限公司（港澳台投资、未上市）。

【炽梦科技】XDream Robotics完成多轮融资，推进陪伴机器人“数字大脑”研发。

【灵启万物】灵启万物获天使轮融资，加速人形机器人AI技术研发。

再次提示，以上信息均来自市场，无修改及个人观

燕过留声

固高，不知道啥时候会有起色

郑成功和猫狗

我也有固高，放几个月再看看。昨天跌停买入了浙江荣泰 也是机器人板块的

深海深海

据报道，特斯拉正筹备再度扩建得克萨斯超级工厂，拟新建一座专用设施用于其人形机器人Optimus的量产，以实现年产能1000万台的目标。目前，Optimus在得州超级工厂的量产时间表仍定于2027年启动。

【全国首家人形机器人7S店在武汉开业】据“武汉发布”消息，11月11日，湖北自研人形机器人家族在光谷集中亮相，开始明码标价走向市场。当天，全国首家人形机器人7S店，在光谷创新天地商业公园开业。这家7S店由湖北人形机器人创新中心打造。它的“7S”，比人们熟悉的汽车“4S”更丰富：销售（Sale）、配件（Spare parts）、服务（Service）、信息反馈（Survey）、解决方案（Solution）、展示（Show）、培训（School）。七大功能，共同组成一个完整的产业与生活服务生态。

工信部：聚焦人工智能、人形机器人、量子科技等关键行业领域，补齐一批中试**台

落在云端之上

深海大佬，固高应该调整差不多了吧，有时间心情好的话分享下

深海深海

【人形机器人】市场新信息汇总251113

注：以下信息为市场传言汇总，未经二次加工，不代表个人观点，不构成投资建议，请谨慎参考。

1、主流标的
【会通股份】公司在上海规划建设高温尼龙3000吨，peek600吨聚合生产项目，助于推动公司技术由改性向上游聚合的延伸。其背靠大股东美的系，有望率先将peek产品应用于机器人产业。

【天工国际】布局人形机器人丝杠材料高氮钢，攻克了高氮合金材料的氮含量控制、纯净度提升等难题。2025年7月，先后与润孚动力和恒而达开发适用于行星滚柱丝杠生产用的高氮钢产品。

【汉威科技】目前是宇树电子皮肤独供；目前宇树最新方案包括两种（3指方案：不包含手掌，4000元/台；5指方案：包含手掌，7000-8000元/台）。

【富春染织】1）鹿明机器人与富春染织联合研发出业内首款、专为人形机器人设计的小尺寸大中空轻量化关节模组。双方计划近期推出业内首款基于全身PEEK关节模组和轻量化材料的超轻人形机器人。2）与国内PEEK材料龙头中研股份联合开发，自身专注聚和-改性-注塑环节，PEEK齿轮传动件获多家客户正向反馈、 PEEK丝杆对接XP链丝杠供应商。

【恒立液压】大客户的商务沟通进展顺利，以车代磨的产品已以最快的速度交付，近期给有许多新产品也即将进入送样阶段。

【震裕科技】丝杠（身体+微型）通过北美大客户验证，线性执行器、灵巧手零部件等送样反馈优异，2026年量产将晋级总成供应商。11月10日塞尔维亚工厂投产，承接海外铁芯及机器人核心部件业务；12月供V3灵巧手滚珠丝杠。

【隆盛科技】同时布局减速器、电机、视触觉传感器、灵巧手等多项成熟产品，下游大客户包括拓普、尼德科、赛力斯、华为等；隆盛近期已经增资叠动科技到10%股权，作为国内少数几家拥有视触觉传感器技术和布局的国产厂商，会在新品发布会上展示。

【奥比中光】宇树机器狗3D视觉方案是奥比独供；机器人上，近期英特尔的real sense已经全部退出，目前为奥比独家供应。

2、行业信息
【小米】【银河通用】全栈开源双足人形机器人厂商RoboParty（萝博派对）宣布完成数千万美元种子轮融资。该轮融资是国内双足人形机器人本体领域最大的一笔种子轮融资。

【宇树】正式推出首款轮式人形机器人G1-D，本次推出的G1-D，是宇树打造的首款轮式机器人，不含末端的整机自由度为19，每条手臂各有7自由度。应用场景方面，这套方案可以应用于前台接待、整理货架、处理家务、巡检等工业、商业及家庭场景中。

再次提示，以上信息均来自市场，无修改及个人观点

深海深海

康晓阳：“我们倾向于高估技术的短期影响，而低估其长期影响。”这是阿马拉定律的表述。（Amara’s Law）反应在当前的股票市场上，就是对AI的短期应用过于乐观，而对长期可能带来的真正变革却不以为然。这种认知倾向，容易被短期的繁荣冲昏头脑，最终被泡沫吞噬，错过真正的长期AI红利。 ​​​

深海深海

看看馬斯克與Ron Baron的最新對話，一個強烈的感受還是自己的格局太小了。馬斯克的思維邏輯，在大多數人看來都是天方夜譚，毫不現實，聽起來像是天馬行空，在吹大牛。但就是這樣一個人，在過去十年讓我們見證了一個又一個所謂的「不可能」。現在的特斯拉，依然，要麼是個神話，要麼是個笑話。

深海深海

【天风电新】机器人更新：灵巧手订单落地在即，继续建议低位布局-1116
———————————
市场情绪触底，重磅催化密集来袭中：
✅V3量产订单落地，先灵巧手后身体
✅国内初创排队上市，本周五宇树完成辅导
✅V3产品发布，国内本体产品发布（小鹏出圈可能不是唯一）

我们更新几个重点标的空间如下：
【浙江荣泰】：预计26主业约5e利润，30X PE=150e。100万台机器人假设下，考虑股权比例，约8e利润，25X PE 约200e市值。主业+小丝杠值350e市值，其它品类如齿轮箱、大丝杠、关节模组等等也进入到成熟度高的阶段，保守看向500e，乐观看向800e市值。

【科达利】：主业26年21亿利润，值450亿（当前442），机器人端谐波小批量，摆线、旋转模组送样反馈佳，按照T旋转模组2.5W价值量，100W台，30%份额，20%净利率，40%股权，利润空间达6亿，给30X值180亿，再考虑OAI、Meta、英伟达卡位，合计至少值700亿，较目前60%空间。

【安培龙】：主业市值底在50亿，机器人通过Robotaxi团队对接，已有技术沟通，年底送样在即，按照T 1.3W价值量，100W台，35%份额，20%净利率，25X值225亿，再考虑国产链（赛力斯、智元等），合计至少值300亿，较目前翻倍+空间。
———————————
欢迎交流：孙潇雅/张童童

深海深海

【人形机器人】市场新信息汇总251114

注：以下信息为市场传言汇总，未经二次加工，不代表个人观点，不构成投资建议，请谨慎参考。

1、主流标的
【浙江荣泰】预计明年周产3000台左右，全年15万台。明年Q1开始爬坡，客户12月再去泰国工厂，泰国工厂有微型丝杠+大丝杠+关节模组的配套产能。定点就在1-2个月左右，目前对于荣泰的份额很乐观，超过50%。灵巧手、直线关节还在持续对接中，很多产品目前独家开发。

【高测股份】近日成立全资子公司“高测智慧（上海）机器人有限公司”，注册资本1亿元。标志着公司正式将机器人业务板块独立运营。公司此前已在机器人布局，包括健绳、磨床及减速器业务。

【力星股份】布局北美/墨西哥美洲战略推进。SKF美洲副总裁来访力星总部，深入推进去年初签订战略合作协议后JGBR墨西哥蒙特雷本地供应链项目。力星墨西哥本地化项目目前进展顺利，2026年下半年有望全面投产。

2、行业信息
【特斯拉】在一次全体员工会议上，特斯拉人工智能（AI）负责人Ashok Elluswamy警告他的员工，2026年将是艰难的一年。特斯拉为擎天柱（Optimus）机器人的生产和Robotaxi（自动驾驶出租车）服务的扩张设定了激进的时间表。

【国华智能】国华智能轮式人形机器人摘得2025“市长杯”工业设计大赛金奖。产品集成机器人行走、深度视觉、机械臂控制、语音交互、Rviz仿真控制5大功能，覆盖多类型应用场景。

再次提示，以上信息均来自市场，无修改及个人观点

深海深海

【人形机器人】市场新信息汇总251117

注：以下信息为市场传言汇总，未经二次加工，不代表个人观点，不构成投资建议，请谨慎参考。未经本人允许，请勿转载。

1、主流标的
【美湖股份】杭州头部、银河通用等已经开始供应物料，富士康已经批量，小鹏、腾讯、阿里等均送样。

【敏实集团】机器人结构件、面罩等等，对接T和figure。液冷目前供应台湾，后续对接北美。

【品茗科技】通研院入股品茗科技，拟与其深度合作，拓展AI应用版图，为科研成果的市场化提供现实路径。通智科技已成立茗芯智脑公司，拟进一步与品茗加强合作。

【岱美股份】公司拟使用自有资金1亿元在上海投资设立全资子公司上海岱美机器人科技有限公司。

【安培龙】机器人通过Robotaxi团队对接，已有技术沟通，年底送样在即，国产链（赛力斯、智元等）同样稳步推进。

【征和工业】1）公司第一代链式灵巧手采用电机+蜗轮蜗杆+链条的方案，基本无连杆和丝杠，目前处于即将完成的状态（2025年11月左右），且正在上海张江进行测试优化和轻量化镂空处理。第二代灵巧手计划于2025年中（6月左右）推出，规划进一步提升精度至0.05毫米左右，并融合微型丝杠技术。

【肇民科技】1）公司已经拿到V3.0版本灵巧手定子图纸，开始打样和报价流程，公司单机价值量提升至5000元以上。2）公司泰国工厂已经进入选址尽调阶段，满足Tier1的机器人产能需求。

【福达股份】公司已拿到舍弗勒丝杠报价函。

【力星股份】今日在投资者与小鹏相关回复中表示，公司产品可应用于机器人领域中所需的各类转动单元中。投资者提问V3仿生灵巧手是否需要采用陶瓷球来适配更合适，公司回复陶瓷球产品具有轻量化、密度小、高硬度、低摩擦、高耐热、电绝缘、寿命长等优良特性。

【保隆科技】预计今年年底有六维力传感器样品；后续进一步布局扭矩传感器、触感传感器等产品，上述产品有望在明年上半年有样品。

【五洲新春】人形丝杠半成品和成品双线布局，今年工作重点是提升产能，客户中大份额依旧持续。泰国工厂已经选址，考虑和合作伙伴合资建厂。

【宁波华翔】公司目前给智元等做总成，后续计划切入整机及核心零部件。

【三花智控】液冷和英维克、维谛有合作。去年液冷+储能10亿营收。泰国工厂年底之前投入使用。

【永茂泰】今年以来，公司积极参与机器人产品的同步研发，已成功获得西南某头部机器人企业173个核心零部件订单，并与多家机器人主机及零部件供应商共同研发机器人铝、镁合金结构件、关键零部件。今年10月，公司还与国内某头部人形机器人企业签署战略合作协议。

【信捷电气】信捷电气与睿尔曼智能科技（北京）有限公司正式签署战略合作协议。

【爱柯迪】1）结构件半年内有希望拿到量产订单，肘部关节模组结构件，价值量过千元。电机有进大客户的潜在期权。2）10月大客户对墨西哥工厂进行了质量审核，11月采购负责人去墨西哥工厂调研。

【九号公司】据机电产品进出口商会，欧盟可能近期对原产于中国的割草机器人发起反倾销调查。公司正积极与相关部门沟通，也会选择资深律所应对。明年是产品与渠道开拓大年，本身即准备加大投入。

2、行业信息
【特斯拉】对于先前新一代灵巧手极其复杂，单手（含小臂）拥有50个执行器所引发的讨论，马斯克回复网友评论时，自我纠错，表示：是两只手（含小臂），而不是单手配备50个执行器。

【Neura Robotics】德国认知机器人公司，也是本土唯一一家人形机器人企业，Neura Robotics正在洽谈新一**规模融资，此次融资可能由Tether领投。该轮融资规模将达到10亿欧元（约合82亿元人民币）。

【智元】智元机器人入股恒工精密全资子公司恒元智启具身智能科技（上海）有限公司。

【小鹏】何小鹏表示期待2030年小鹏机器人销量超100万台。

再次提示，以上信息均来自市场，无修改及个人观点。

深海深海

机器人“大脑”突破时刻，物理AI真正进入产业化！


小鹏VLA 2.0方案引领其机器人出圈，此前机器人拆解集中“小脑”（运动控制），实际“大脑”（AI识别判断）进步明显。

英伟达“物理AI”是未来十年战略，25年软件发布Cosmos（世界模型），硬件发布Thor**台，物理AI实际已经进入【产业化关键节点】

#知识学**   物理AI是什么？

物理AI是理解并作用物理世界的智能系统。强调感知、决策、执行的闭环，实现AI与物理世界的交互与操控。

现阶段形成“空间智能（感知基座）——世界模型（认知及决策中枢）——物理AI（系统整合载体）”架构。近年NeRF、高斯溅射等方法演进已形成物理AI基础。

物理AI在具身智能/智驾有何用？

训练端：生成符合物理规律的合成数据，解决真实数据稀缺与长尾场景覆盖问题；

推理端：物理推理模型实现感知-决策-执行闭环控制，确保智能体安全性与可靠性。

物理AI产业链梳理
芯片及控制器：英伟达Thor大脑方案具备优势，控制器厂商实现方案落地—智微智能、天准科技等；
数据获取：CAD、CAE等具备物理信息的数据；或可通过3D视觉方案获取物理信息数据—索辰科技、群核科技、思看科技、奥比中光、凌云光等；
算法及模型：英伟达、谷歌等提供底层，第三方基于此实现世界模型和算法解决方案—索辰科技等；
落地应用：基于成熟软硬件实现最终的垂直行业落地—亚信科技等

hzr

机器人调整好久了，啥时候能再起来

深海深海

从三季度开始到四季度，实际上，是财政和货币双紧缩，难怪经济金融数据东南飞 ​​​。很多成长股莫名的一路阴跌，原因应该在这里。未来几个月可能会出现2014年10月后的行情。就是指数一路高歌，证券股翻倍以上行情。

深海深海

把握确定性的行情，一个是机器人。一个是证券。这两块做好了，资金就上去了。等吧。市场奖励的是那些理智的人。你要的是回报，不是肾上腺素

张罗仲

深海深海 发表于 2025-11-19 15:48
从三季度开始到四季度，实际上，是财政和货币双紧缩，难怪经济金融数据� ...

给了我很多信心，谢谢深海！