| 本周核心更新： 7 月15 日，国家统计局发布数据，1-6 月份，全国固定资产投资（不含农户）22.64 万亿元，同比下降5.7%，扣除房地产后降幅收窄至2.7%，6 月份固定资产投资（不含农户）下降0.37%。从基建投资数据来看，1-6 月份基础设施投资累计同比下降2.4%，环比由正转负，其中交通运输、仓储和邮政业基础设施投资仍维持同比正向增长，为2.6%。今年以来，“六张网”加快规划建设，传统基建和新基建接力推进，算力网、新一代通信网加速布局，相关领域投资较快增长。上半年，互联网和相关服务业投资同比增长39.9%，信息传输业投资增长25.6%，光纤制造业投资增长26.5%，水上运输业、航空运输业投资分别增长19.8%和11%。截至5 月末，我国5G 基站总数超500 万个，占移动基站总数达39%；光纤接入端口占互联网宽带接入端口的96.7%。 目前，今年8000 亿元“两重”投资建设项目清单和2000 亿元设备更新资金已全部下达，“六张网”建设正在统筹推进，城市更新、新型能源体系建设、工业互联网高质量发展等专项规划陆续落地实施。各类政策协同发力，有利于激发投资活力，释放投资增长潜力。 7 月13 日，科技巨头Meta 宣布，将追加400 亿美元扩大公司路易斯安那州数据中心的规模，令其算力容量达到5GW 水**。此前，公司曾宣布将为该数据中心及周边社区投资100 亿美元。2026 世界人工智能大会期间，中国电信董事长柯瑞文在演讲中表示，中国电信将适度超前建设算力基础设施。目前已建数据中心超900 个，总电力容量近8G 瓦；加大国产算力规划与布局，围绕重点城市强化边缘算力池部署，提升单节点算力规模与服务能力。 本周，洁净室板块股价回调幅度较大。目前，行业基本面持续向好，海外厂商加码半导体行业资本开支，叠加国内算力/存储扩产，板块景气度中期向好，7-8 月下游云服务商财报陆续发布，资本开支目标值得期待，板块整体估值具备修复空间。洁净室工程龙头受益下游景气度提升，订单快速增长，海外业务成长亮眼，盈利提升和业绩释放具备基础。 本周投资建议： 1）新基建投资高增持续，AI+建筑类成长板块基本面向好，景气度上行创造国内外洁净室工程需求，洁净室工程龙头订单高增业绩亮眼，建议关注：亚翔集成、柏诚股份。 2）算电协同驱动电力建设需求释放，建议关注具备新型电力系统建设设计/施工型企业以及IDC 建设运营企业：中国电建、中国能建、深桑达、城地香江。 3）国际工程板块深耕海外工程市场，2025 年龙头企业海外订单高增，为2026 年业绩释放奠定基础，且估值位于较低水**。建议关注：中材国际。 风险提示：政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢风险等。 |
