| 据工程机械工业协会统计数据显示，6 月我国主要挖掘机制造企业合计销售各类挖掘机25445 台，同比增长35.3%。其中，国内销量10898 台（含电动挖掘机65台），同比增长33.9%；出口14547 台（含电动挖掘机34 台），同比增长36.4%。 1-6 月，合计销售挖掘机152320 台，同比增长26.4%。其中，国内销量79025 台（含电动挖掘机186 台），同比增长20.4%；出口73295 台（含电动挖掘机135台），同比增长33.5%。 投资要点： 6 月挖机内销数据超预期，外销增速持续提升。从上半年挖机的销售数据来看，内销方面：市场需求持续回暖，其中4-6 月销售增速均超30%；虽然6 月增速环比有所下滑，但仍超出预期，表明国内市场需求在地方专项债发行提速、城市更新与水利交通等基建项目集中开工，以及设备更新换代意愿增强的提振下得到了有效释放，并呈现持续向好态势。外销方面：市场需求维持了高景气度，销售增速连续六个月维持正增长，且仅4 月增速回落至23.20%，其余月份均保持在32%以上。从销售结构来看，2025 年上半年外销占比45.50%，2026 年上半年提升至48.10%，表明国内企业在全球市场的品牌认可度得到了进一步提升，市场份额有望持续扩大。 6 月主要工程机械设备工时小幅下滑，开工率延续回落态势。据中国工程机械工业协会统计数据显示，2026 年6 月工程机械主要产品月**均工作时长为73.8 小时，同比下降4.48%，环比下降4.61%。分产品来看，挖掘机58.1 小时；装载机96.7 小时；汽车起重机81.6 小时；履带起重机71.9 小时；塔式起重机50.6 小时；压路机25 小时；摊铺机28.7 小时；旋挖钻机59.8 小时；非公路矿用自卸车124小时；混凝土泵车35.1 小时；混凝土搅拌车85.2 小时；叉车97.1 小时。同期，工程机械主要产品月开工率为51.1%，较上年同期回落5.83pct，较上月回落1.25pct。分产品来看，挖掘机51.6%；装载机54.1%；汽车起重机53.2%；履带起重机49%；塔式起重机44.9%；压路机33.3%；摊铺机40.7%；旋挖钻机38.3%；非公路矿用自卸车33.8%；混凝土泵车32%；混凝土搅拌车37.8%；叉车63.2%。 《实施意见》将促进工程机械行业向“硬件+数字服务”新模式转型。6 月29 日，工信部、国家发改委等八部门联合印发《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》，目标到2030 年实现新型基础设施规模化部署，建成5 万张工业5G专网，打造5 个左右具备国际影响力的综合**台；实现融合应用对207 个工业中类全覆盖，重点行业规上工业企业安全分类分级普及率达80%，工业互联网核心产业增加值突破2.5 万亿元。到2035 年建成全球领先的基础设施与技术产业体系，全面支撑新型工业化。《实施意见》围绕夯实融合基础设施底座、提升技术产业供给实力、拓宽行业融合应用场景、完善安全保障制度、打造协同产业生态、强化各类要素资源保障六大方面提出了具体意见。我们认为，该政策在推动行业向数字化智能化升级加速的同时，将有效促进企业依托设备上云数据拓展运维、资产管理等业务，向“硬件+数字服务”新发展模式转型；助力行业高质量发展，增强国内企业在全球市场的核心竞争力，改善企业盈利水**。 投资建议：建议关注龙头及细分领域优质企业：三一重工、徐工机械、中联重 科、柳工、山推股份、浙江鼎力、杭叉集团、同力股份、安徽合力、联德股份、恒立液压、万通液压、唯万密封。 风险提示：政策落地不及预期，海外需求增长及品牌拓展不及预期，全球经济增长放缓，地缘政治冲突加剧，原材料价格波动等风险。 |
