| 本周餐饮旅游板块指数上涨3.94%，表现强于沪深300 指数(下跌0.54%)和创业板指数(下跌4.16%)；商贸零售板块指数上涨4.52%，表现强于沪深300 指数和创业板指数。 本周子板块相关观点：1）电商：看好阿里云收入加速增长及AI 云业务成长潜力，关注大模型及自研芯片催化，推荐阿里巴巴；龙头电商公司估值低位，推荐拼多多、京东集团、唯品会。2）本地生活：美团外卖竞争趋于缓和，到店竞争长期无忧，重点推荐。3）出行：看好后续旅游板块延续高景气度，旅游产业链上，推荐关注休闲旅游&出境游相关性较强的OTA、景区，其次是与出行人次高度相关的交通，以及商旅需求驱动的酒店。 本周餐饮旅游板块指数上涨3.94%，表现强于沪深300 指数(下跌0.54%)和创业板指数(下跌4.16%)；商贸零售板块指数上涨4.52%，表现强于沪深300 指数和创业板指数。 同程旅行收购嘀嗒出行。6 月29 日晚，同程旅行与嘀嗒出行发布联合公告，同程旅行旗下全资子公司eLong, Inc.拟通过自愿有条件全面现金要约，收购嘀嗒出行全部已发行股份。按照公告披露的方案，本次股份要约价格为每股1.3875 港元。以嘀嗒出行10.26 亿股已发行股份计算，股份要约总价值约14.24 亿港元。公告还显示，嘀嗒出行五名主要股东已承诺接受要约，合计持股约53.70%。公告还提到，本次收购目的并非将嘀嗒出行私有化。 要约完成后，同程旅行拟维持嘀嗒出行在港交所上市地位。 美团LongCat-2.0 正式发布。6 月30 日美团正式发布新一代万亿参数大模型LongCat-2.0，并将对外开源。作为业界首个在五万卡国产算力集群上完成全流程训练与推理的万亿参数模型（总参数1.6 T，**均激活约48B，动态范围33B~56B），LongCat-2.0 从零开始预训练，原生支持1M 超长上下文，其架构设计自始至终围绕一个核心目标：让模型在真实的Agentic Coding 任务中，更高效、更稳定地完成代码理解、生成与执行。 正式版发布前， LongCat-2.0 预览版本已通过OpenRouter **台和longcat.ai 面向全球开发者开放调用— — 截至目前该模型已跻身OpenRouter 全球大模型调用量前三，月调用量在Hermes、ClaudeCode 和OpenClaw 分列全球第一、第二和第三位，成为最受全球Agent开发者欢迎的模型之一。 风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅**业系统性风险。 |
